11.06.202415:02 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD. Чего ожидать от инфляции в США?

Добрый день, уважаемые трейдеры! Пара EUR/USD с 16 апреля находилась в стадии роста. Ситуация изменилась лишь в конце прошлой недели, когда ЕЦБ принял решение начать смягчение ДКП. Об этом решении было известно уже давно, но все же пока оно не было озвучено, оставались некоторые сомнения. Или надежды. Надежды имелись, в первую очередь, у быков, которые почти 2 месяца двигали европейскую валюту вверх. Если бы ЕЦБ перенес первое снижение процентных ставок на следующее заседание, европейская валюта могла сохранить «бычий» тренд. Однако, на мой взгляд, евро вырос достаточно за последние месяцы. ЕЦБ в любом бы случае начал снижение ставок.

В любом случае начнет снижение ставок и ФРС, но тут очень важны сроки. Рынок не может отработать одновременно снижение ставок и ФРС, и ЕЦБ, если эти процессы начнутся с разрывом в полгода. Куда логичнее сначала начать отрабатывать смягчение в Евросоюзе, а затем в США. Таким образом, я могу предположить, что до осени-зимы на рынке будут доминировать медведи, а затем (когда FOMC начнет говорить вслух о смягчении ДКП) настанет черед быков.

Однако до этого в любом случае еще очень далеко. На этой неделе состоится заседание FOMC, но я думаю, что гораздо более важным следует считать отчет по инфляции. Как и раньше, ДКП ФРС зависит именно от инфляции. Если индекс потребительских цен не показывает нужного значения, у центрального банка нет причин менять ставку.

Инфляция в США достаточно противоречива в последний год. Если базовая инфляция уверенно замедляется практически каждый месяц, то основной показатель уже год прыгает между 3,0% и 3,7%. Я могу предположить, что базовая инфляция уже в ближайшие месяцы перестанет замедляться и тоже останется выше 3%. Значение обоих показателей выше 3% не даст возможности ФРС начать смягчение ДКП.

Ожидания трейдеров по инфляции в мае сводятся к цифрам 3,4% по основной инфляции и 3,5% по базовой. От основной инфляции в мае не ожидают замедления, базовая – может снизиться максимум на 0,1%. Я считаю, что такие изменения не будут иметь никаких последствий для доллара. Однако реальные значения могут сильно отличаться от ожиданий рынка.

Рост доллара в среду можно будет ожидать, если инфляция останется на 3,4% и 3,5% соответственно. Или же в случае, если реальные значения будут выше. Долларовые быки могут отступить с рынка, если инфляция замедлится или замедлится сильнее прогнозов. Хочу напомнить, что в зависимости от тренда трейдеры более или менее благосклонно относятся к реальным цифрам. Сейчас доллар растет, таким образом, я думаю, что даже нейтральные значения инфляции могут помочь ему продолжить рост. Для падения американской валюты нужны «плохие» значения.

Вывод:

Тренд по паре EUR/USD сменился на «медвежий», и это очень важно. В течение последних двух месяцев мы неоднократно наблюдали ситуации, когда вроде бы экономическая статистика не такая уж и плохая для американской валюты, но она все равно падает. Сейчас ситуация может измениться на противоположную. Покупатели доллара активизировались и могут большую часть статистики использовать в свою пользу. Таким образом, я считаю, что в среду американская инфляция должна показать снижение на 0,2% или более, чтобы мы увидели падение доллара США. В остальных случаях реакция рынка будет незначительной или же доллар продолжит рост.