01.11.202413:58 Аналитические обзоры Форекс: Доллар-драгметаллы: конец коррекции или только начало?

Подходит к концу очередная торговая неделя, выдавшаяся крайне драматичной и волатильной. В частности, многих инвесторов, уже привыкших к росту котировок и безостановочному ралли золота, стало полной неожиданностью вчерашнее падение цен на драгметаллы.

В четверг пара XAU/USD резко снизилась, потеряв более 1,5% и достигнув отметки 2732.00, соответствующей ценам открытия недели.

*) см. также:

• Торговые индикаторы Instaforex по XAU/USD
• Торговые индикаторы Instaforex по SILVER

Причин резкой и достаточно глубокой внутридневной коррекции золота может быть несколько, начиная с фиксации прибыли в множестве длинных позиций после публикации американского базового индекса цен PCE, который вырос на +2,7% в октябре (в годовом выражении), превысив прогноз в +2,6%, кончая необходимостью поддержки маржи в длинных позициях на фондовом рынке, значительно просевшем, в том числе в индексах, в несколько последних дней.

Фундаментальные макроданные, поступающие из США, способствуют пересмотру ожиданий в отношении перспектив монетарной политики ФРС в пользу паузы после ноябрьского, как ожидается, снижения на 0,25%, в то время как инфляция замедляется не так стремительно. При этом, экономика демонстрирует устойчивый рост (в 3-м квартале, по предварительным данным, рост ВВП составил +2,8% после +3,0% в предыдущем квартале). Если же сегодняшние данные по рынку труда превысят прогнозы (ожидается, что американская экономика создала в октябре +115 тыс. новых рабочих мест, что значительно меньше, чем в предыдущем месяце в +254,0 тыс., рост почасовой заработной платы американцев замедлился в октябре с +0,4% до +0,3%, но безработица осталась на прежнем уровне 4,1%), то у руководителей ФРС появится больше аргументов в пользу замедления темпов снижения процентной ставки, а возможно даже и в пользу паузы.

Так, если вопрос снижения процентной ставки ФРС на 0,25% на заседании 7 ноября считается уже почти решенным, то планы американского ЦБ в отношении декабрьского заседания и на 2025 год кажутся неопределёнными.

Пока что дальнейшее снижение цен на драгметаллы после вчерашней коррекции видится сомнительным, тем более что пара XAU/USD достигла зоны поддержки, расположенной вблизи отметок 2732.00 – 2744.00, а цена на серебро – важного краткосрочного уровня поддержки 32.58.

Если в комментариях и сопроводительном заявлении по итогам ноябрьского заседания ФРС будут содержаться четкие сигналы в пользу паузы и намеки на возможность повышения процентной ставки, то стоит ждать укрепления доллара и, возможно, более глубокой коррекции цен на драгметаллы.

Если же публикуемые сегодня (в 14:00 GMT) данные по динамике американского производственного PMI (от ISM) также превзойдут прогнозы (47,6 против 47,2 в сентябре), сильные показатели отчета о состоянии рынка труда США (учитывая, что в ФРС сместили акцент внимания с инфляции на занятость) станут драйвером бычьей динамики доллара, как минимум до 18:00 (GMT) четверга, когда будет опубликовано решение ФРС по процентной ставке.

И наоборот, разочаровывающие данные по рынку труда США и активности в производственном секторе приведут к падению доллара и, соответственно, росту цен на драгметаллы, получающих также традиционную поддержку от их статуса защитного актива (подробнее о динамике см. в SILVER: сценарии динамики на 01 – 07.11.2024, XAU/USD: сценарии динамики на 01 – 07.11.2024).

Ставить на дальнейшее и более глубокое снижение цен на драгметаллы в этом случае станет неоправданным решением, учитывая сохраняющийся высоким спрос на них в условиях высокой геополитической напряженности в мире. Текущее снижение котировок серебра и золота тогда нужно будет отнести к возможности новых покупок в рамках внушительного бычьего ралли, учитывая также неопределённость накануне президентских выборов в США (5 ноября).