Международное энергетическое агентство (МЭА) скорректировало свои ожидания по мировым поставкам нефти на 2025 год, снизив их на 0,1 млн баррелей в сутки, до 1,8 млн б/с. Итоговая оценка поставок составит 104,7 млн б/с, что превышает показатель 2024 года на 1,7% даже с учетом сокращений добычи ОПЕК+.
В условиях антироссийских санкций и изменчивых цен на энергоресурсы это решение может повлиять на нефтяные рынки и курс рубля.
Краткосрочные эффекты
Пересмотр прогнозов МЭА лишь незначительно отразится на текущей стоимости нефти и российской валюте. Научные сотрудники из РАНХиГС говорят, что кратковременные колебания курса рубля на бирже вызваны скорее рыночной реакцией, чем фундаментальными изменениями.
В среднесрочной перспективе ключевым фактором останется баланс между спросом и предложением.
Сокращение поставок нефти может быть уравновешено снижением мирового спроса из-за замедления роста экономики, особенно в Китае.
Основным вызовом для России остается возможное сокращение физического экспорта нефти под влиянием санкций, что оказывает дополнительное давление на рубль.
Цены на нефть и их связь с рублем
Прогнозы стоимости нефти марки Brent на 2025 год находятся в диапазоне $70–80 за баррель. Всемирный банк и Еврокомиссия оценивают среднюю цену в $73, а консенсус аналитиков – $76 за баррель.
В этом году цены могут опуститься до $60 за баррель, хотя высокая стоимость нефти все еще способна поддержать рубль, несмотря на ослабление корреляции.
Геополитические факторы, решения ОПЕК+ и макроэкономическая динамика играют большую роль, чем прогнозы МЭА. Однако снижение поставок нефти, вероятно, уменьшит давление на ее стоимость.
Будущее спроса: роль Китая
Согласно оценкам МЭА, спрос на нефть в 2025 году вырастет на 100 тыс. баррелей в день, несмотря на замедление потребления в Китае. Эксперты считают, что Китай преодолел пик нефтяного спроса в 2023 году и в ближайшие годы сосредоточится на развитии альтернативной энергетики и увеличении продаж электромобилей.
Средняя цена Brent на 2025–2026 годы остается неизменной – $70 и $75 за баррель соответственно. Однако геополитическая нестабильность и санкции вносят временные искажения.
С учетом ожидаемого дисконта для российской нефти Urals в $5, ее стоимость прогнозируется на уровне $65–70 за баррель.
Санкционные меры и их влияние на рынок
Недавние санкции США, введенные 10 января, нацелены на сокращение российского нефтяного экспорта. Эти меры, по мнению экономистов, рассчитаны таким образом, чтобы минимизировать влияние на мировые цены, оставляя рынок в состоянии восполнить потери за счет других поставщиков.
Прогноз МЭА на 2025 год предполагает избыточное предложение нефти, несмотря на ограничения ОПЕК+. Это подтверждает, что санкции носят точечный характер, чтобы избежать резкого скачка цен.
Однако ограничения на танкерный флот затрудняют обход санкций, и страны, такие как Китай и Индия, переориентируются на других поставщиков. Это снижает спрос на российскую нефть, оказывая давление на курс рубля.
Разногласия в оценках спроса
Оценки спроса и предложения нефти от МЭА и ОПЕК часто расходятся, и 2025 год не станет исключением. МЭА прогнозирует рост мирового спроса на 1,06 млн б/с относительно 2024 года. Это указывает на стабильность интереса к традиционным энергоносителям, несмотря на развитие альтернативной энергетики.
ОПЕК, как правило, дает более высокие оценки спроса, и их январский отчет может скорректировать общее восприятие рынка.
Тем не менее основным фактором, влияющим на цены, остаются санкции, которые разрушают привычные цепочки поставок.
Геополитика и динамика цен
Объявление нового пакета санкций уже вызвало рост цен на нефть. Котировки Brent за пару дней поднялись до $81 за баррель, достигнув максимума за последние четыре месяца.
Вместе с тем ожидается, что США будут активно стремиться увеличить добычу нефти под руководством нового президента. Дональд Трамп обещал поддержку нефтяной отрасли, включая снижение экологических требований, налоговые преференции и стимулирование геологоразведки.
Такая политика направлена на снижение цен на нефть и ограничение доходов России, но она сопряжена с рисками для самой отрасли США. Сланцевая нефть требует высоких затрат, и доходы ниже $40 за баррель могут оказаться нерентабельными, что потребует дополнительных дотаций.
Что в итоге
Введение новых санкций, ориентированных на сокращение российского экспорта нефти, усиливает давление на курс рубля. Рост цен, вызванный геополитической нестабильностью, остается временным фактором.
В долгосрочной перспективе рынок будет зависеть от баланса спроса и предложения, действий ОПЕК+ и политики крупнейших производителей нефти, включая США.
|
||
|
С уважением, Команда аналитиков ИнстаФорекс ГК ИнстаФинтех © 2007-2025 |
