Трейдерам

17.08.202117:30Добыча нефти в России дорожает; пробки в портах и отчеты (USDRUB, EURRUB)

Не секрет, что российская экономика основана на экспорте нефти. Похоже, что в ближайшем будущем законодателям придется найти новые источники наполнения бюджета: время дешевой нефти для российской горнодобывающей промышленности истекает.

Себестоимость добычи нефти в России растет на протяжении последних 4-х лет. Дело не только в росте зарплат, удорожания оборудования и эксплуатации.

Все крупные разработанные месторождения относятся еще к советским временам. Новых же источников пока обнаружить не удается, хотя геологоразведочные работы ведутся. ТАСС со ссылкой на данные Росстата сообщает: по итогам второго квартала затраты на извлечение нагора одной тонны нефти в РФ достигли 20,379 тыс. рублей, что стало рекордом как минимум за 10 лет (в пределах доступной статистики).

Сделка ОПЕК+ создала дополнительное бремя на отрасль: из-за обвала цен на рынке предприятия вынуждены были закрывать малорентабельные скважины. Все это привело к росту себестоимости добычи в 2,2 раза в сравнении с летними месяцами 2020 года.

В долларовом эквиваленте себестоимость добычи одного барреля выросла на 15%, с 13,5 до 15,6 доллара. В рублях этот же показатель вырос почти втрое.

Еще в прошлом году заместитель главы Минэнерго Павел Сорокин оценивал точку рентабельности российской нефтяной отрасли гораздо выше. В интервью для Reuters он говорил, что нижняя граница, при которой нефтяники получают достаточную прибыль, - это 2100 руб за баррель (28,8 долл по текущему курсу).

В этом году в своем выступлении он подчеркнул, что качество добываемой нефти падает, из-за чего себестоимость неуклонно растет: «Это связано с ростом обводненности, необходимостью строительства дорогостоящих скважин сложной конструкции, низкой проницаемостью и расчлененностью коллекторов, уходом в краевые зоны и пласты с небольшими толщинами».

Новые же месторождения, в основном, мелкие, соответственно, их рентабельность под вопросом. Если в 2018 году новыми открытиями покрывалось 63% добычи, то в 2020-м эта доля упала до 32%. В этом году на госбалансе были учтены 11 новых месторождений общей емкостью всего 30 млн. тонн. Это девятая часть от объема, которое было добыто с начала этого года.

По его данным из 30 млрд тонн получаемой нефти в России только 36% являются приносят прибыль в текущих макроэкономических условиях.

По данным Роснедр, существующего объема всех месторождений в целом хватит всего на 19 лет добычи. Темпы, с которыми истощаются запасы важных природных ресурсов в стране, за последние три года выросли вдвое.

С 2018 года в бюджете предусмотрено выделение на поиск и разведку полезных ископаемых 87 млрд рублей. Но выполнить план пока не удалось по 20 видам стратегических и дефицитных ресурсов, среди них: арктическая нефть, золото, серебро, алмазы, уран, хромовые руды, свинец и вольфрам.

При этом мировой рынок нефти становится чрезвычайно волатильным из-за профицита предложения, связанного с очередными квотами по добыче для ОАЭ в рамках ОПЕК+.

Так, с 2019 года цены на нефть неуклонно снижались, создав дефицит предложения.

Рост начался только с введением ограничений в связи с распространением коронавируса.

Уже в марте – апреле этого года, когда надежда на постпандемическое открытие экономики и рефляционную торговлю взлетела до небес, спрос повысился, и цены стали расти, хотя весь февраль снижались.

С июня нефть продолжает падение и-за неустойчивой макроэкономической ситуации, вызванной распространением варианта дельта, которая подкосила даже полностью вакцинированные страны.

Пока эксперты Goldman Sachs не теряют оптимизма и прогнозируют цену в 80$ в октябре благодаря дефициту предложения. Тем не менее, если в ближайшие два месяца распространение коронавируса не будет остановлено, зимние месяцы принесут новую волну заболевших, а значит цены на нефть приобретут устойчивый медвежий оттенок.

Похоже, члены ОПЕК+ более реалистичны в своих ожиданиях. Так, недавно поступили сообщения о том, что пока они не собираются увеличивать добычу в ближайшее время, несмотря на давление со стороны США, которые испытывают инфляционное давление, в том числе и и из-за роста цен на топливо.

Дополнительным фактором становится сокращение нерентабельной добычи в таких странах, как Россия, которые снижают общий объем поставляемой на мировой рынок нефти. Хотя мировые запасы благодаря расширению добычи Эмиратами не страдают, для России это неутешительные новости, т. к. экономика лишается не только торговых объемов, но и благоприятных рыночных цен.

А пока цена фьючерсов WTI на сентябрь на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) составляла $66,62 за баррель, что на $0,67 (1%) ниже итогового значения предыдущей сессии.

Биржевая цена сжиженных углеводородных газов снизилась по итогам торгов во вторник на 1,96%, до 49,05 тыс. рублей за тонну по данным СПб товарно-сырьевой биржи.

Стоимость СУГ на бирже снижается уже четвертую торговую сессию подряд после недельного роста и обновления нескольких исторических максимумов. С момента достижения рекордов 11 августа (53,35 тыс. рублей за 1 тонну) биржевая цена по данному товару упала на 8%.

Цена бензина на бирже также продолжает снижаться. Стоимость бензина Аи-92 уменьшилась за день на 0,8%, до 57,4 тыс. рублей за тонну, Аи-95 - на 0,4%, до 59,7 тыс. рублей за тонну. При этом биржевой индекс дизельного топлива незначительно вырос - на 0,1%, до 50,83 тыс. рублей за тонну.

Биржевая цена топочного мазута за день снизилась на 0,6% и составила 20,97 тыс. рублей за тонну. Топливо для реактивных двигателей (авиакеросин) также подешевело - на 1,2%, до 49,43 тыс. рублей за тонну.

ПОРТЫ НЕ СПРАВЛЯЮТСЯ С ПОГРУЗОЧНЫМИ РАБОТАМИ

На фоне падения цен на нефть и ГСМ, цепочки поставок также несут ущерб из-за несвоевременной погрузки и отправки судов. Задержки в логистике промышленных грузов достигли исторических пиков благодаря оживлению в отдельных отраслях, а стоимость морских контейнерных перевозок взлетела на сотни процентов в последние месяцы.

Индекс сроков доставки промышленных товаров, которым оперирует Банк международных расчетов, к лету 2021 года достиг катастрофических значений, показывая худший результат в истории.

После того, как Китай объявил о частичном закрытии третьего по загруженности в мире порта Нинбо из-за заражения рабочим дельта-вариантом Covid-19, ситуация обострилась. Пропускная способность порта упала на четверть по данным Bloomberg.

В близлежащих Шанхае и Гонконге снова образовались длиннейшие пробки из контейнеровозов, которые начали было рассасываться по мере возобновления работы порта Яньтянь, закрытого в мае из-за Covid.

По данным Bloomberg, сейчас 141 судно находится на общей якорной стоянке в портах Шанхая и Нинбо, что на 60 больше, чем среднее число с апреля по август.

В США ситуация не лучше: более 30 судов ожидают разгрузки у порта Лонг-Бич в Лос-Анджелесе уже несколько месяцев.

По данным Freightos, стоимость перевозки одного контейнера из Китая до Восточного побережья США выросла на 500% за последний год и более чем вдвое за две последние недели - до 20,8 тысячи долларов.

HARPEX Shipping Index, отслеживающий тарифы по перевозкам коммерческих грузов, вырос более чем на 30% за последний месяц (втрое с начала года).

Оборот крупнейших мировых портов замедлился до 7-8 дней. Эксперты ожидают сохранения сверхвысоких цен на перевозки по крайней мере до конца финансового года. Срыв сроков доставки может положительно сказаться и на ценах на нефть и ГСМ, поскольку неудовлетворенный спрос будет подстегивать стоимость, как это происходит в США прямо сейчас.

ДАННЫЕ С РЫНКОВ

Интересно, что «Роснефть» пересмотрела свои денежные запасы, уменьшив объем наличных долларов на 3,2 млрд. Объем рублей на счетах «Роснефти» вырос на 38%, до 548 млрд; евро - на 36%, 3 млрд евро.

Банки России также не теряются и выстраиваются в очередь за займами под залог гособлигаций.

Сегодня на аукционе банки выставили заявок на сумму, почти втрое превышающую лимит от ЦБ. Спрос достиг 280 млрд рублей, из которых 180 млрд - новые деньги, сверх рефинансирования ранее выданных займов на 100 млрд.

Операции месячного репо с центробанком запущены в прошлом году и первоначально задумывались как способ «напечатать» деньги для бюджета, травмированного обвалом нефтегазовых доходов.

Еще весной наблюдался отток из этой сферы. Так что же происходит?

Эксперты прогнозируют рост процентной ставки Центрального банка России до 7% в сентябре. Это вынуждает банки усиленно привлекать «свежие» деньги, пока ставка относительно низкая.

Это наводит на мысль, что в сентябре российские отчеты покажут прирост инфляции и потребительских цен. Так, без учета стоимости сезонных продуктов рост цен в России продолжает ускоряться, и в июле составил 0,8% - рекорд за три года. Темпы подорожания лекарств выросли с 0,17% до 0,34% за месяц, а топливная инфляция разогналась до 0,7% с июньских 0,58%.

На завтра (вторник 18 августа) курс ЦБ РФ повысил курс доллара на 8,33 коп. от сегодняшнего уровня. Официальный курс евро понижен на 2,68 коп., до 86,4804 руб.

Но индекс Мосбиржи отлично растет благодаря новостям о том, что с 24 августа трейдерам будет доступна торговля акциями еще двух компаний - Alibaba и Baidu. Alibaba может усилить свою капитализацию, которую здорово потрепал недавний сексуальный скандал.

Тем не менее, после обнародования индекса розничных продаж в США, которые оказались сверхслабыми, включая сферу услуг, доллар также может подешеветь. Даже прежние явно завышенные отчеты не способны поддержать курс ФРС. Goldman Sachs уже спрогнозировал падение экономических показателей США в 2022 году.

Поэтому пара USDRUB будет сегодня волатильной.

А вот экономика еврозоны выросла на 2% во втором квартале, сообщило во вторник статистическое управление Европейского союза. После ряда неблагоприятных новостей из еврозоны это поможет усилить евровалюту. На фоне этих данных EUR может показать не только краткосрочный рост, но и гораздо более стабильный рост в долгосрочной перспективе.

Нестабильность рубля приводит к нервозности и политическим скандалам. Так, продолжается высылка российских дипломатов из разных стран по всему миру. Сегодня Северная Македония выслала российского представителя.