13.10.202111:11 Forex Analysis & Reviews: فیڈ نے تسلیم کیا کہ افراط زر اب عارضی نہیں ہے۔ امریکی ڈالر، سی اے ڈی اور جے پی وائی کا جائزہ

ستمبر کی افراط زر کی رپورٹ کی اشاعت سے پہلے فیڈرل ریزرو بینک آف اٹلانٹا کے سی ای او بوسٹک نے کہا کہ افراط زر شاید عارضی نہیں بلکہ طویل مدتی ہے۔ انسٹی ٹیوٹ فار انٹرنیشنل اکنامکس میں خطاب کرتے ہوئے، بوسٹک نے کہا کہ "تیز اور وسیع پیمانے پر سپلائی چین کی رکاوٹیں جو کہ قیمتوں میں تیزی سے دباؤ کا باعث بنتی ہیں، کم نہیں ہوں گی۔ انہوں نے یہ بھی کہا کہ افراط زر پیدا کرنے والی قوتیں عارضی نہیں ہیں۔"

بوسٹک کا بیان دراصل فیڈ کے منصوبوں پر غیر یقینی صورتحال کے تحت ایک لکیر کھینچتا ہے۔ افراط زر میں اضافے کے لیے رد عمل درکار ہوتا ہے، جس سے مراعات کم کرنے کے ابتدائی آغاز کے امکانات بڑھ جاتے ہیں۔ افراط زر سے محفوظ 5 سالہ ٹپس بانڈز کی پیداوار، جو کاروباری ماحول میں افراط زر کی توقعات کا ایک بہترین اشارہ ہے، مختصر مدت کے استحکام کے بعد دوبارہ بڑھ گئی۔

یہ فرض کیا جا سکتا ہے کہ امریکی ڈالر کرنسی مارکیٹ کے پورے سپیکٹرم میں مضبوط ہوتا رہے گا۔

امریکی ڈالر/سی اے ڈی

کینیڈائی ڈالر زیادہ تر اجناس کی کرنسیوں کے مقابلے میں نمایاں طور پر مضبوط دکھائی دیتا ہے، اور ڈالر کے مقابلے میں تیزی کا رجحان برقرار رکھتا ہے۔ اشیاء کی قیمتوں کو سپورٹ کرنے والے عام مارکیٹ عوامل کے علاوہ، کینیڈا میں کئی اضافی مضبوط عوامل ہیں۔

پچھلے ہفتے شائع ہونے والی متعدد رپورٹوں کو دیکھتے ہوئے، کوئی کمزور سپاٹ نہیں ہیں – درآمدات میں کمی کے درمیان برآمدات بڑھ رہی ہیں، تعمیراتی سرگرمی زیادہ ہے، اور صارفین کی مانگ میں بھی کوئی سست روی نہیں دکھائی دے رہی ہے۔ دوسرا، لیبر مارکیٹ کی حالت امریکہ کے مقابلے میں نمایاں طور پر بہتر ہے۔ کینیڈا کے روزگار میں 157 ہزار افراد کا اضافہ ہوا، جو کہ عالمی وباء سے پہلے کی سطح پر لوٹ رہا ہے، جبکہ امریکہ میں ملازمتوں کی تعداد 3.2 فیصد ہے جو کہ عالمی وباء سے پہلے کی نسبت کم تھی۔ کام کرنے والے گھنٹوں کی تعداد میں 1.1 فیصد ایم /ایم کا اضافہ ہوا، جو کہ جی ڈی پی کے لیے اچھا ہے، یعنی Q4 میں مضبوط جی ڈی پی نمو دیکھنے کے امکانات زیادہ ہیں۔

CFTC رپورٹ کی بنیاد پر کینیڈائی ڈالر کی مختصر پوزیشن میں 540 ملین کا اضافہ ہونے کے باوجود تصفیہ کی قیمت نیچے کی طرف ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ امریکی ڈالر/سی اے ڈی کی جوڑی کے لیے مندی کا تسلسل ابھی مکمل نہیں ہوا ہے۔

امریکی ڈالر/سی اے ڈی کی جوڑی بدھ کی صبح 1.2455 کی معاونتی سطح کے قریب ٹریڈ کر رہی ہے، جو کہ جون کی نمو سے 50 فیصد پیچھے ہٹنے کی نمائندگی کرتی ہے۔ تکنیکی طور پر، اوپر کی طرف پلٹنے سے پہلے ایک مقامی زیریں پایا جا سکتا ہے، لیکن چونکہ بنیادی عوامل کینیڈائی ڈالر کی مضبوطی کی حمایت کرتے ہیں، ہم توقع کرتے ہیں کہ 1.2363 کی اگلی معاونتی سطح تک پہنچنے کی کوشش کی جائے گی۔ کسی بھی صورت میں، امریکی ڈالر طویل مدتی میں پہل کو دوبارہ حاصل کرے گا، لیکن جب تک ایسا نہیں ہوتا، سی اے ڈی کو تھوڑا مضبوط ہونے کا موقع ملتا ہے۔

امریکی ڈالر/ جے پی وائی

CFTC رپورٹ نے رپورٹنگ ہفتہ (+117 ملین) کے لیے ین کی خالص مختصر پوزیشن میں کم سے کم تبدیلی دکھائی۔ جمع شدہ مختصر پوزیشن (-7.143 بلین) نظر انداز کرنے کے لیے بہت بڑی ہے۔ مستقبل کی مارکیٹ ین کے لیے واضح طور پر مندی کا شکار ہے، اور بڑے کھلاڑی اس کے مزید زوال کے امکان کو دیکھتے ہیں۔ متوقع قیمت مسلسل بڑھ رہی ہے۔

جاپان کی معیشت کی عمومی حالت متضاد ہے۔ میکرو معاشی انڈیکیٹر عام طور پر مستحکم نظر آتے ہیں۔ جولائی میں اضافے کے بعد اگست میں سامان کے آرڈرز میں کمی ہوئی، لیکن گراوٹ غیر اہم ہے، اور زیادہ تر امکان ہے کہ آرڈرز کا حجم موجودہ سطح پر رہے گا۔ ایک ہی وقت میں، صارفین کی مانگ مستحکم ہے، اور واحد چیز جو طویل مدتی حساب کو تباہ کر سکتی ہے وہ توانائی کی قیمتوں کی حرکیات ہے۔ جاپان خام مال کا خالص درآمد کنندہ ہے، لہذا موجودہ حرکیات ین کو کمزور کرنے میں معاون ہیں۔

جہاں تک مالیاتی شعبے اور بینک آف جاپان کے منصوبوں کا تعلق ہے، یہاں سب کچھ بہت خراب ہے۔ کوجی یانو، نائب وزیر خزانہ، نے ماہنامہ بنجی شونجو کے نومبر شمارے کے لیے ایک مضمون لکھا، جس میں اس نے جاپان کی عوامی مالی حالت کا موازنہ ٹائٹینک سے کیا۔ اس مضمون کا ایک خوفناک اثر تھا، کیونکہ یہ نئے حکومتی اخراجات کے ممکنہ اعلان سے ٹھیک پہلے سامنے آیا تھا۔ یانو نے خبردار کیا کہ جاپان کو "ایک بہت ہی حقیقی خطرے کا سامنا ہے"، کیونکہ مراعات میں مزید اضافے کے منصوبے پورے انتظامی پیرامڈ کو نیچے لانے کا خطرہ ہیں۔

یہ واضح ہے کہ مضمون میں اقتصادی سمت سے زیادہ سیاسی ہے، لیکن ایک حقیقت کو نظر انداز نہیں کیا جا سکتا۔ اگرچہ بیشتر مرکزی بینک محرک پروگراموں کو واپس لانے کی تیاری کر رہے ہیں، جاپان اسے بڑھا رہا ہے۔ اس کے مطابق، ین کے لیے نقطۂ نظر تیزی سے مندی کا شکار ہو رہا ہے۔

یہ فرض کیا جا سکتا ہے کہ امریکی ڈالر/ جے پی وائی کی مزید ترقی تقریباً ناگزیر ہے۔ قریب ترین مزاحمت 114.50/70 ہے، جبکہ 125 کا طویل مدتی ہدف سال کے اختتام سے قبل کافی حد تک ممکن ہے۔