20.12.202109:38 Forex Analysis & Reviews: گزشتہ ہفتے فیڈ کی "ہاکیش" بیان بازی نے امریکی ڈالر کی حمایت کی۔ اب مہنگائی کا پیچیدہ راستہ اس کرنسی کو کہاں لے جائے گا؟

امریکی کرنسی مہنگائی کے ہاتھوں میں ہے لیکن اوپر کی سمت بڑھنے کے رجحان میں مستحکم ہونے کی کوشش کر رہی ہے، اور یہ کامیاب نہیں ہوئی۔ اس کرنسی کی مشکل صورتحال سے فائدہ اٹھانے کی خواہش اسے دیگر کرنسیوں کے درمیان قیادت فراہم کرتی ہے۔

تجزیہ کاروں کے مطابق افراط زر کا راستہ پیچیدہ ہے، اس لیے یہ اندازہ لگانا مشکل ہے کہ یہ امریکی ڈالر کو کہاں لے جائے گا۔ دریں اثناء، فیڈ کی ہتک آمیز حکمت عملی، جسے ریگولیٹر نے گزشتہ ہفتے دکھایا، اس کی مدد کی۔ نتیجے کے طور پر، امریکی کرنسی مضبوط ہوئی اور اوپر کی طرف بڑھ رہی ہے۔

مارچ 2022 میں مراعات کی جلد کٹوتی اور شرح سود میں اضافے کے بارے میں ریگولیٹر کے بیانات کے پس منظر میں، فیڈ کی میٹنگ کے بعد امریکی ڈالر میں اضافہ ہوا۔ پیر کی صبح، یہ جولائی کے بعد سے ریکارڈ کی گئی بلند ترین سطح کے قریب تھا۔ 2020. یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی 1.1253 کی سطح پر ٹریڈ کر رہی تھی، جبکہ یورو نے اپنی پوزیشن قدرے کھو دی، جو اس نے گزشتہ جمعہ کو کامیابی سے حاصل کی۔

تاہم، آف دی سکیل افراط زر جو نہ صرف امریکہ بلکہ کئی دوسرے ممالک میں بھی ریکارڈ کی گئی ہے، نے مالیاتی منڈیوں کی صورتحال کو مزید خراب کر دیا ہے۔ فیڈ کی حکمت عملی میں "ہاکیش" موڑ نے سرمایہ کاروں کی محفوظ پناہ گاہوں کی کرنسیوں، بنیادی طور پر امریکی ڈالر کی طرف بڑے پیمانے پر پرواز کی۔ اس کے پیش نظر یو ایس ٹریژری بانڈز میں زبردست ہجوم دیکھنے میں آئی۔ بہت سے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ فیڈ کی بیلنس شیٹ کو تنگ کرنے اور متعدد شرحوں میں اضافے سے قرضے لیے گئے فنڈز کے حصے میں زبردست کمی واقع ہو گی۔ یہ حقیقی معیشت کی حالت اور افراط زر کی شرح کے ساتھ ساتھ شرحوں کے حوالے سے ریگولیٹر کے مزید فیصلوں پر منفی اثر ڈال سکتا ہے۔ ساکسو بینک کے تجزیہ کاروں کے مطابق، "فیڈ کے پاس اب جو عیش و آرام نہیں ہے وہ افراط زر کو نظر انداز کرنے کی صلاحیت ہے، جو کسی بھی آسان منظر نامے کے تحت کم ہو جائے گی اگر اثاثہ جات کی منڈی خطرے کی شدّت میں تیزی سے کمی کے درمیان نہیں گرتی ہے۔"

فی الحال، عالمی بانڈ مارکیٹ امریکی معیشت کی قسمت کے بارے میں سنجیدگی سے فکر مند ہے۔ یہاں تک کہ اگر افراط زر کی رفتار کم ہو جاتی ہے، یعنی ایک سازگار منظر نامے کے تحت، خوشی منانا بہت جلد ہے: امریکی معیشت کو نقصان پہلے ہی ہو چکا ہے، اور فیڈ کے اقدامات کے باوجود قیمتیں اب بھی کافی زیادہ ہیں۔ یہ یاد کیا جا سکتا ہے کہ 1970 کی دہائی کے آخر میں - بیسویں صدی کے 1980 کی دہائی کے اوائل میں، فیڈ کے سابق چیئرمین پی وولکر نے انتہائی بلند افراط زر کو حل کرنے کے دوران وفاقی فنڈز کی بنیادی شرح کو دو گنا سے زیادہ (9 فیصد سے 20 فیصد تک) بڑھا دیا، جو 13 فیصد تک پہنچ گیا۔ نتیجتاً، 1982 میں ریاستہائے متحدہ کی معیشت شدید بحران کا شکار تھی، لیکن اس سال کے آخر تک افراط زر کی شرح 5 فیصد تک گر گئی۔ اسی وقت، وفاقی فنڈز پر بنیادی شرح 9 فیصد پر واپس آ گئی ہے۔ تاہم امریکی حکام اب ایسی پیش رفت کو روکنے کی کوشش کر رہے ہیں۔ وہ تیز افراط زر کے ممکنہ منفی نتائج کو روکنے کی کوشش کرتے ہیں: بڑے پیمانے پر بے روزگاری، معیار زندگی میں نمایاں کمی، اور قومی معیشت کا جمود۔

امریکی ڈالر کی مستقبل کی تقدیر کے بارے میں، ماہرین ادائیگی کے ایک ذریعہ کے طور پر اس کے کمزور ہونے پر متفق ہیں، جو امریکہ سے باہر ممالک کے درمیان استعمال ہوتا ہے۔ تاہم، اہم عالمی کرنسی کے طور پر، امریکی ڈالر غیر متنازعہ رہنما ہے۔ زیادہ تر ریزرو کرنسیوں کی مانگ گرین بیکس کے مقابلے میں کم ہے۔ ماہرین کے مطابق، غیر ڈالر کے اثاثے اب بھی ڈالر کے اثاثوں سے کمتر ہیں، حالانکہ دنیا کے مرکزی بینک اپنے کرنسی پورٹ فولیوز کو بروقت متنوع بناتے ہیں، جس سے امریکی ڈالر کی سرمایہ کاری کا حصہ کم ہوتا ہے اور یورو، یوآن، برطانوی پاؤنڈ وغیرہ کے اسٹاک میں اضافہ ہوتا ہے۔

فی الحال، امریکی کرنسی جنوب مشرقی ایشیا کے ممالک کی بستیوں میں شاذ و نادر ہی استعمال ہوتی ہے: یوآن یہاں استعمال ہوتا ہے، اور یورو یورپ میں استعمال ہوتا ہے۔ اسی وقت، عالمی جی ڈی پی میں امریکہ کا حصہ 23 فیصد-24 فیصد سے زیادہ نہیں ہے، جو امریکی ڈالر کی حرکیات کو منفی طور پر متاثر کرتا ہے۔ پیشن گوئی کے مطابق، اس دہائی کے آخر تک یہ 20 فیصد تک گر جائے گا، اور اس سے اس کی پوزیشن نمایاں طور پر کمزور ہو جائے گی۔

تاہم، امریکی ڈالر کی عارضی کمزوری کا مطلب یہ نہیں ہے کہ دیگر کرنسیوں کی قیادت کرنے کے لیے کافی مضبوط ہیں۔ ماہرین کو یقین ہے کہ اس کی کمزوری اس کے غائب ہونے کا باعث نہیں بنے گی۔ ایکس ایکس آئی صدی کی تیسری دہائی میں، یہ دیگر کرنسیوں کے لیے سنجیدہ صلاحیت کی کمی کے پس منظر کے خلاف اپنی غالب پوزیشن کو برقرار رکھے گا۔ ان میں سے کوئی بھی امریکی ڈالر کا مقابلہ نہیں کر سکتا، یورو کا بھی نہیں۔

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ پائیدار اقتصادی ترقی 2022 میں عالمی اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کے لیے ایک عمل انگیز بن جائے گی۔ اس کے ساتھ ہی، متعدد بڑی کمپنیوں کے مینیجرز مرکزی بینکوں کے "ہاکیش رش" کو زیادہ تر اسٹاکس کے لیے سب سے بڑا خطرہ سمجھتے ہیں۔ امریکی ڈالر اس سال ختم ہو جائے گا جو گزشتہ 6 سالوں میں ریکارڈ کی گئی بلند ترین سطح پر ہے۔ ماہرین کے مطابق امریکی کرنسی کی مضبوطی کے پیچھے اہم عوامل آئندہ شرح میں اضافہ اور فیڈ کی بیلنس شیٹ میں کمی ہیں۔ 2022 میں، کرنسی کے کچھ حکمت عملی کار تین کے بجائے چار شرح سود میں اضافے کی پیش گوئی کر رہے ہیں۔ اس صورتحال میں ماہرین امریکی ڈالر خریدنے اور دیگر کرنسیوں کو فروخت کرنے کا مشورہ دیتے ہیں۔