13.09.202420:51 Forex Analysis & Reviews: یورو / یو ایس ڈی : ین میں اضافہ کیوں ہو رہا ہے

ین ایک بار پھر ڈالر کے مقابلے میں بڑھ رہا ہے۔ ایک مختصر وقفے کے بعد، یو ایس ڈی / جے پی وائے پئیر نے اپنی نیچے کی طرف حرکت دوبارہ شروع کر دی ہے اور اب 140.70 کی سپورٹ لیول (ڈی 1 ٹائم فریم پر بولنگر بینڈز اشارے کی نچلی لائن) کو توڑنے کی کوشش کر رہا ہے۔ یہ جوڑا ایک بار پھر نئی کثیر ماہی قیمت کی کم ترین سطح پر پہنچ رہا ہے، آخری بار اس قیمت کی حد میں دسمبر 2023 کے آخر میں تھا۔ اگر یو ایس ڈی / جے پی وائے بئیرز 140.27 ہدف سے نیچے ٹوٹ جاتا ہے، تو پئیر ایک نئی سالانہ کم ترین سطح کو پہنچ جائے گا۔ نیچے کی طرف رجحان کی طاقت کو دیکھتے ہوئے، تاجروں کا 140 کی حد میں رہنے کا امکان نہیں ہے اور وہ جلد ہی 140.00 کی سطح سے نیچے آ سکتے ہیں۔ یو ایس ڈی / جے پی وائے خریداروں کی مدد کرنے والا واحد عنصر یہ ہے کہ اگر فیڈرل ریزرو اگلے ہفتے ایک "اعتدال پسندانہ" پیغام فراہم کرتا ہے، لیکن ایسا لگتا ہے کہ امکان نہیں ہے۔

یو ایس ڈی / جے پی وائے پئیر کی کمی کا بنیادی محرک بینک آف جاپان اور امریکی فیڈرل ریزرو کے درمیان مالیاتی پالیسیوں میں بڑھتا ہوا اختلاف ہے۔ جبکہ جاپانی ریگولیٹر شرحوں میں اضافے کے اگلے دور کی تیاری کر رہا ہے، یو ایس فیڈرل ریزرو اس بات پر غور کر رہا ہے کہ آیا ستمبر کی میٹنگ میں شرحوں میں 25 یا 50 بیسز پوائنٹس کی کمی کی جائے۔

اس بار، ین کے حق میں اتار چڑھاؤ کو فِچ ریٹنگ ایجنسی کے ماہرین نے متحرک کیا۔ بینک آف جاپان کی پالیسی پر اپنی تازہ ترین رپورٹ میں، انہوں نے تجویز کیا کہ مرکزی بینک اس سال کے آخر تک شرحیں 0.5 فیصد، 2025 میں 0.75 فیصد اور آخر میں 2026 کے آخر تک 1 فیصد تک بڑھا سکتا ہے۔ ایک طرف۔ ، مانیٹری سخت کرنے کی رفتار ناپی گئی معلوم ہوتی ہے، لیکن دوسری طرف، اس پیشن گوئی کا مطلب یہ ہے کہ بینک آف جاپان کی دسمبر کی میٹنگ میں ایک اور شرح میں اضافہ (اس چکر میں تیسرا) متوقع ہے۔

یہ نظریہ فِچ ریٹنگز کے حکمت کاروں کے لیے منفرد نہیں ہے۔ گزشتہ روز، بلومبرگ نے بڑے مالیاتی اداروں کے سرکردہ ماہرین اقتصادیات کا ایک سروے شائع کیا، جس میں ظاہر ہوتا ہے کہ منڈی پر نفرت انگیز جذبات کا غلبہ ہے۔ 53 جواب دہندگان میں سے تقریباً 90% نے جنوری 2025 کے آخر تک بینک آف جاپان کی طرف سے شرح میں اضافے کی پیش گوئی کی، نصف سے زیادہ (53%) دسمبر کو اس طرح کے اقدام کا سب سے زیادہ امکان والا مہینہ سمجھتے ہیں۔

مزید برآں، بینک آف جاپان کے بورڈ آف گورنرز کے نو ارکان میں سے پانچ نے حالیہ ہفتوں میں اشارہ دیا ہے کہ شرح میں ایک اور اضافہ ممکن ہے — "اگر مرکزی بینک کی افراط زر کی توقعات پوری ہو جاتی ہیں۔" مثال کے طور پر، بنک آف جاپان کے نمائندے حاجمی ٹاکاٹا نے حال ہی میں کہا ہے کہ ریگولیٹر بتدریج شرحوں کو ایڈجسٹ کرے گا "اگر معیشت اور قیمتیں ہماری پیشین گوئیوں کے مطابق ہیں۔"

اگست میں جاپان کے لیے افراط زر کی شرح نمو کے اعداد و شمار جاپانی مرکزی بینک کے ستمبر کے اجلاس کے نتائج کے اعلان سے چند گھنٹے قبل شائع کیے جائیں گے۔ واضح طور پر، یہ ریلیز مرکزی بینک کے لہجے کو سخت یا نرم کر دے گی۔ یاد رہے کہ مجموعی صارف قیمت انڈیکس 2.8% سال بہ سال پر پھنس گیا ہے۔ دریں اثنا، بنیادی انڈیکس جولائی میں ایک بار پھر 2.7 فیصد سالانہ تک تیز ہوا، جو مسلسل تیسرے مہینے کی نمو ہے۔ اگر اگست کی افراط زر اسی طرح کی رفتار پر چلتی ہے (یا "گرین زون" میں رہتی ہے)، تو ین کو نمایاں مدد ملے گی، کیونکہ اس سال شرح میں ایک اور اضافے کا امکان بڑھ جائے گا۔

دوسرے الفاظ میں، موجودہ بنیادی پس منظر جاپانی کرنسی کی مزید مضبوطی کی حمایت کرتا ہے۔

امریکی ڈالر کا انڈیکس لگاتار دو دنوں سے گر رہا ہے۔ فیڈرل ریزرو کے ستمبر کے اجلاس کے ممکنہ نتائج کے بارے میں مارکیٹ غیر یقینی ہے۔ اگست کی نان فارم پے رولز رپورٹ کے اجراء کے بعد، 50-بیس پوائنٹ ریٹ میں کٹوتی کا امکان 18-19% تک گر گیا۔ تاہم، اس ہفتے شائع ہونے والی افراط زر کی رپورٹوں نے فیڈرل ریزرو کے اگلے اقدام کے حوالے سے شکوک و شبہات کو دوبارہ جنم دیا ہے۔

مختصراً خلاصہ کرنے کے لیے، یو ایس ڈی سی پی آئی کی ترقی کی رپورٹ توقع کے مطابق سامنے آئی: مجموعی صارف قیمت اشاریہ سال بہ سال 2.5% تک سست ہو گیا، جبکہ بنیادی شرح 3.2% رہی۔ پی پی آئی کی ترقی کی رپورٹ "ریڈ زون" میں آئی: مجموعی پروڈیوسر پرائس انڈیکس 1.7% تک گر گیا (1.8% کی پیشن گوئی کے ساتھ)، جبکہ بنیادی انڈیکس بڑھ کر 2.4% ہو گیا (2.5% کی پیشن گوئی کے ساتھ)۔

ان کے جاری ہونے کے نتیجہ میں، ڈووش کی توقعات میں اضافہ ہوا ہے: سی ایم ای ایف ای ڈی واچ ٹول کے مطابق، 50-بیس پوائنٹ ریٹ میں کمی کا امکان اب 44% ہے۔ 25 بیس پوائنٹ کی کٹوتی کا امکان 56% لگایا گیا ہے۔ امکانات تقریباً برابر ہیں۔

دیگر بنیادی عوامل نے بھی ڈوش کی توقعات میں اضافے میں اہم کردار ادا کیا ہے۔ مثال کے طور پر، وال اسٹریٹ جرنل نے کل ایک مضمون شائع کیا جس میں کہا گیا ہے کہ فیڈرل ریزرو اب بھی اس بات پر غور کر رہا ہے کہ شرحوں میں کتنی کمی کی جائے ("چاہے ایک چھوٹا یا بڑا قدم اٹھانا ہے")۔ صحافی اس خیال کی طرف جھکاؤ رکھتے ہیں کہ مالیاتی نرمی پر زیادہ فیصلہ کن اقدام "زیادہ مناسب ہو سکتا ہے۔" جے پی مورگن کے تجزیہ کاروں نے بھی ایک شاندار پیشن گوئی جاری کی، جس میں تجویز کیا گیا کہ فیڈ نہ صرف ستمبر بلکہ نومبر اور دسمبر میں بھی شرحوں میں 50 بیسس پوائنٹس کی کمی کرے گا۔ آگ میں ایندھن کا اضافہ کرتے ہوئے، نیویارک فیڈ کے سابق صدر ولیم ڈڈلی نے کہا کہ فی الحال 50 بنیادوں پر مبنی منظر نامے کی کافی وجوہات ہیں۔

ایسے اشاروں کے خلاف، ڈالر کو نمایاں دباؤ کا سامنا ہے۔

تکنیکی تجزیہ

تکنیکی نقطہ نظر سے، یو ایس ڈی / جے پی وائے جوڑا ڈی 1 ٹائم فریم پر 140.70 سپورٹ لیول کو ٹیسٹ کر رہا ہے (بولنجر بینڈ اشارے کی نچلی لائن، اور ساتھ ہی کمو کلاؤڈ کی نچلی حد اور ڈبلیو 1 ٹائم فریم پر بولنجر بینڈ کی نچلی لائن) . ریچھ کے اس سطح سے آگے بڑھنے اور اس کے نیچے مضبوط ہونے کے بعد مختصر پوزیشنوں پر غور کیا جانا چاہیے۔ نیچے کی طرف اہداف 140.00 اور 139.50 ہیں، 132.00 کے طویل مدتی ہدف کے ساتھ (ماہانہ ٹائم فریم پر نچلی بولنگر بینڈز لائن)۔