23.03.202211:12 Forex Analysis & Reviews: Dolar amerykański może stracić status waluty rezerwowej

Dolar amerykański przechodzi ciężkie chwile, zwłaszcza w czasie kryzysu geopolitycznego. Ze względu na agresywną politykę sankcji rządu USA wiele krajów rozważa alternatywy dla dolara amerykańskiego. Głównymi rywalami są euro i juan, które od jakiegoś czasu starają się przywłaszczyć sobie blask amerykańskiej waluty

Dolar amerykański od dawna jest wspierany przez ropę, ponieważ międzynarodowe rozliczenia za ten surowiec dokonywane są w dolarach. Teraz jednak inne waluty próbują zdetronizować USD. Oprócz euro, o miano nowego lidera zabiega juan. Władze USA są zaniepokojone wysokim prawdopodobieństwem przejścia na juany w płatnościach za surowce.

Wielu długoterminowych inwestorów zaskoczyła informacja, iż władze saudyjskie ogłosiły możliwą sprzedaż ropy naftowej do Chin w juanach. W rezultacie ponownie pojawiło się znaczenie juana na rynku światowym. Jednocześnie kwestia statusu USD jako światowej waluty rezerwowej jest nadal aktualna dla inwestorów. Uczestnicy rynku ponownie zastanawiali się nad prawdopodobieństwem, że wiodącą walutą stanie się juan, jednak inwestorzy nadal chcą uznawać dolara amerykańskiego za walutę rezerwową.

W tym tygodniu dolar umocnił się w stosunku do swoich głównych rywali, zwłaszcza euro, juana i jena. Sprzyjał temu wzrost amerykańskich obligacji skarbowych po wypowiedziach Jerome'a Powella. Wcześniej prezes Fed zasugerował bardziej agresywne stanowisko w sprawie polityki pieniężnej w celu ograniczenia galopującej inflacji. W razie potrzeby regulator podniesie główną stopę procentową z 25 do 50 punktów bazowych.

Dolar amerykański umocnił się przy tak jastrzębich komentarzach. Analitycy Rabobanku uważają, że rosnący popyt na bezpieczne aktywa oraz gotowość Fed do zacieśnienia polityki pieniężnej będą głównymi katalizatorami dalszego umacniania się USD. Jednak jego długoterminowy wzrost może być hamowany przez istotne zmiany na globalnym rynku.

Przez pół wieku silny status dolara amerykańskiego jako waluty rezerwowej był zależny od siły petrodolara. To dlatego ceny surowców w dużym stopniu wpływają na status dolara jako światowej waluty rezerwowej. Większość krajów nadal używa waluty amerykańskiej w operacjach handlowych i utrzymuje część swoich rezerw walutowych w USD. Ewentualna zmiana polityki Arabii Saudyjskiej w zakresie międzynarodowych płatności za surowce może jednak w dłuższej perspektywie doprowadzić do umocnienia juana. Poza tym pozycją dolara na globalnym rynku finansowym wstrząsnął kryzys wywołany koronawirusem i konflikty geopolityczne.

Zdecydowana większość ekonomistów uważa, że obecne działania Stanów Zjednoczonych osłabiły dolara. Wiele krajów poszukuje alternatyw dla USD ze względu na agresywną retorykę Stanów Zjednoczonych i nakładanie sankcji jako dźwigni. Ostatnimi czasy Stany Zjednoczone często używają swojej waluty do karania tych, którzy odważą się mieć inne zdanie. Według analityków Waszyngton przekroczył granicę, wprowadzając sankcje gospodarcze z jakiegokolwiek powodu. W związku z tym banki centralne są gotowe do dywersyfikacji swoich rezerw walutowych, zmniejszając zależność od waluty amerykańskiej. Dlatego niektórzy eksperci FX stawiają na przejście na juana. Arabia Saudyjska jest gotowa pójść tą drogą, wykorzystując chińską walutę w rozliczeniach naftowych.

Są to główne zagrożenia dla dolara jako światowej waluty rezerwowej. "Banki centralne zaczynają zadawać pytania. Zastanawiają się, czy poleganie na dolarze i wkładanie wszystkich jajek do jednego koszyka to mądry pomysł", powiedział Gal Luft z waszyngtońskiego think tanku. "Następuje ponowna reorganizacja w światowych systemach energetycznych, finansowych i geopolitycznych oraz pojawienie się nowego porządku świata. Taka przemiana nigdy nie jest łatwa, zawsze jest bolesna, ale to jedyny sposób, w jaki świat może przekształcić się z jednego porządku świata w drugi" – dodał. Goldman Sachs prognozuje, że juan wyprzedzi jena oraz funta i do 2030 r. stanie się trzecią co do wielkości walutą rezerwową na świecie.

W perspektywie średnioterminowej jest mało prawdopodobne, aby dolar amerykański utracił status waluty rezerwowej. Niektórzy analitycy porównują dolara do pociągu, który próbuje nabrać prędkości, ale problemy geopolityczne i finansowe są jak kłody rzucane pod koła. Obecnie udział dolara amerykańskiego w rezerwach walutowych światowych banków centralnych wynosi 60%. Odpowiada również za 90% transakcji walutowych na całym świecie. Jeśli chodzi o płatności w chińskiej walucie, ich udział w światowym rynku wynosi zaledwie 3%. Juan stanowi 2,7% światowych rezerw walutowych.

Obecnie gospodarka USA jest główną lokomotywą gospodarki światowej. Jest znacznie silniejsza niż jakakolwiek inna gospodarka. Amerykańskie obligacje skarbowe pozostają jednym z najlepszych sposobów zabezpieczenia kapitału. Jednocześnie dolar amerykański zachowuje status głównego bezpiecznego aktywa. Na średnioterminowe perspektywy dolara nadal mają wpływ wydarzenia geopolityczne, zwłaszcza konflikty zbrojne, ale raczej nie wpłyną one na tę walutę znacząco. Tak więc obecnie nie ma alternatywy dla dolara amerykańskiego. Jednak ostatnie wydarzenia mogą zmienić obecną sytuację. Handel surowcami za waluty krajowe, które zastępują dolara we wzajemnych rozliczeniach, to pierwszy krok do nowego systemu finansowego.