17.06.202208:42 Forex Analysis & Reviews: «Złote» góry: decyzja Fedu i 5000 USD za uncję złota

Żółty metal aktywnie zwiększa swój potencjał, wykorzystując niestabilną sytuację geopolityczną. Złoto otrzymało silne wsparcie po podwyżce stóp Fed. Na tym tle uaktywnili się stratedzy rynku metali szlachetnych, którzy obiecują "złote góry" - wzrost cen do 5 000 USD za uncję złota w perspektywie długoterminowej.

Trend wzrostowy szlachetnego metalu rozpoczął się w połowie bieżącego tygodnia po podsumowaniu wyników posiedzenia Fed. Przypomnijmy, że regulator podniósł główną stopę o 75 pb. oraz zrewidował prognozę inflacji w USA, podnosząc ją na bieżący rok z 4,3% do 5,2%. Zdaniem analityków dla inwestorów złoto jest zabezpieczeniem przed inflacją, więc oczekiwania dalszego wzrostu inflacji są pozytywne dla metalu.

W czwartek 16 czerwca cena złota wzrosła o 1% na tle zmienności na rynku. Zwiększeniu ceny żółtego metalu sprzyjało osłabienie amerykańskiej waluty o 1,6%. Spadek USD zniwelował presję po podwyżce stóp przez Fed. W rezultacie cena spot złota wzrosła o 0,9%, osiągając 1 849,68 USD za uncję. Jednocześnie kontrakty terminowe na złoto na giełdzie COMEX wzrosły o 1,7% do 1849,90 USD za uncję. W piątek 17 czerwca cena złota waha się w granicach 1846-1848 USD, pewnie utrzymując swoje pozycje.

Wielu uczestników rynku jest pozytywnie nastawionych wobec obecnej strategi Fed. Jednak niektórzy uważają, że regulator trochę spóźnił się z podwyżkami stóp, dlatego więc teraz bardzo trudno powstrzymać wysoką inflację. W tej sytuacji Fed jest gotowy walczyć z przyspieszeniem właśnie poprzez podwyżkę stóp procentowych, co z kolei wywiera presję na notowania złota. W tym kontekście zainteresowanie złotem jako bezpiecznym aktywem może znacznie osłabnąć, jeśli Fed zdoła utrzymać inflację w pewnych granicach, nie wywołując recesji w USA.

Negatywne tendencje w gospodarce wywierają znaczący wpływ na cenę złota — powiedział Robert McEwen, właściciel McEwen Mining Corp. R. McEwen wątpi, że Rezerwie Federalnej uda się okiełznać inflację, podnosząc dalej stopy procentowe. "Dzięki ekspansji monetarnej i niskim stopom procentowym Fed stworzył potwora, którego poskromienie zajmie dużo czasu" – podkreśla strateg rynku metali szlachetnych. W tym kontekście miękkie lądowanie amerykańskiej gospodarki jest mało prawdopodobne. "W ciągu najbliższego roku lub dwóch spodziewana jest poważna korekta na rynku finansowym" - podsumowuje R. McEwen.

W okresie zawirowań gospodarczych i geopolitycznych szef McEwen Mining Corp. zaleca inwestowanie w złoto, uznając je za niezawodny sposób na oszczędzanie kapitału. Według obliczeń R. McEwena w ciągu najbliższych dwóch lub trzech lat cena żółtego metalu wywinduje do 5000 USD za 1 uncję. Ta prognoza wygląda fantastycznie i jest daleka od realnej ceny złota, ale eksperci nie wykluczają takiej możliwości w perspektywie długoterminowej.

Opinię R. McEwena w dużej mierze popiera Adrian Day, prezes i dyrektor generalny Adrian Day Asset Management. Strateg do spraw metali szlachetnych jest przekonany, że Fed ma wystarczająco dużo sposobów na opanowanie wysokiej inflacji. Ekspert zwraca jednocześnie uwagę na ryzyko recesji w amerykańskiej gospodarce. Według prognozy A. Daya w najbliższej przyszłości istnieje możliwość wystąpienia stagflacji (czyli recesji, której towarzyszy wysoka inflacja) w amerykańskiej gospodarce. W celu uniknięcia strat finansowych inwestorzy powinni zabezpieczyć się przed ryzykiem i zaopatrzyć się w fizyczne złoto, akcje spółek wydobywających złoto, surowce energetyczne i inne.

Nie tylko inwestorzy, ale także wiele państw gromadzi rezerwy złota. Zainteresowanie uzupełnieniem rezerw złota ze strony krajów rozwijających się eksperci tłumaczą dążeniem do zminimalizowania ryzyka w przypadku kolejnego kryzysu. Z kolek rynki wschodzące kupują złoto ze względu na spadek zaufania do światowych walut – dolara i euro. Według raportów Światowej Rady Złota (WGC) w ciągu 4 miesięcy 2022 roku najwięcej złota kupił Egipt (44 tony), Turcja (42,5 tony), Indie (7,2 tony) i Argentyna (7 ton). Wśród krajów rozwiniętych największe rezerwy tego metalu szlachetnego posiadają USA (8134 tony, 69%), Niemcy (3358 ton, 68%), Włochy (2452 tony, 65%) i Francja (2437 tony, 60%). Wielkość rezerw złota w Rosji wynosi 2299 ton (22%).

Analitycy uważają, że taka tendencja utrzyma się w najbliższej przyszłości. Ceny złota wspierają oczekiwania dotyczące globalnej recesji oraz rekordowa inflacja, napięcia geopolityczne (w szczególności konflikt rosyjsko-ukraiński, brak kompromisu między USA i Chinami w sprawie Tajwanu itp.). Eksperci zwracają uwagę na możliwe poważne zmiany w globalnym systemie finansowym, które implikują zmniejszenie wpływu dolara i umocnienie walut regionalnych (w szczególności juana, rubla i rupii).

Celem zakupu znacznej ilości złota przez wiele państw jest nie tylko dywersyfikacja rezerw, ale także ochrona przed inflacją. Jednocześnie żółty metal konkuruje z innymi aktywami defensywnymi, w tym depozytami w dolarach i obligacjami skarbowymi USA. Przypomnijmy, że umocnienie dolara i podwyżka stóp procentowych zmniejszają popyt na królewski kruszec i odwrotnie.

Specjaliści szacują, że w nadchodzących miesiącach złoto pozostanie pod presją ze względu na dalsze podwyżki stóp procentowych przez Fed (do 3% do końca 2022 roku) i zmniejszenie podaży pieniądza ramach programu QT o wartości 0,5 biliona dolarów. Eksperci spodziewają się, że cena złota pozostanie w przedziale 1760–1950 USD za uncję trojańską do końca 2022 roku.

Podczas zmiany globalnego systemu finansowego i aktywnych prób odejścia od dolara, ilość złota w rezerwach państw oraz w portfelach inwestorów będzie rosła. Eksperci są pewni, że wysoki popyt na żółty metal również się utrzyma. Większość analityków uważa, że do 2025 roku cena złota wzrośnie do 2500 USD za 1 uncję trojańską.