05.04.202411:25 Forex Analysis & Reviews: Co czeka rynki po danych o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym w USA?

Większość analityków ponownie przewiduje pogorszenie sytuacji na rynku pracy w USA, jednak wszystkie ich oczekiwania od początku tego roku okazały się mocno niedoszacowane. Jakie będą dzisiejsze dane? Czy po wzroście liczby nowych miejsc pracy od grudnia ubiegłego roku do lutego, w marcu rzeczywiście nastąpi spadek?

Według konsensusu w marcu amerykańska gospodarka miała stworzyć 212 000 nowych miejsc pracy w porównaniu z 275 000 w lutym. Oczekuje się również, że stopa bezrobocia pozostanie na dotychczasowym poziomie 3,9%.

Oprócz tych danych szczególne zainteresowanie wzbudzi średnia stawka godzinowa. Przewiduje się, że w ujęciu rocznym spadnie ona do 4,1% z 4,3%, ale w ujęciu miesięcznym wzrośnie w marcu o 0,3% w porównaniu z 0,1% w lutym.

Przyjrzyjmy się teraz możliwej reakcji rynku na te statystyki gospodarcze.

Jak mówiliśmy wcześniej, uczestnicy rynku nadal chcą wierzyć, że Rezerwa Federalna trzykrotnie obniży w tym roku stopy procentowe. Na początku tygodnia prezes Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, ponownie powiedział, że regulator wciąż czeka na odpowiedni moment, aby rozpocząć obniżki stóp procentowych. Przypomnijmy, że głównym warunkiem łagodzenia polityki pieniężnej powinien być stały spadek inflacji poniżej 3%, w kierunku docelowego poziomu 2% lub w jego pobliżu, a także pogorszenie sytuacji na rynku pracy, a przede wszystkim wzrost płac, co bezpośrednio stymuluje popyt na towary i usługi, powodując przyspieszenie inflacji.

Jednak, biorąc pod uwagę aktualne zasady oceny stanu amerykańskiego rynku pracy, regularny miesięczny wzrost liczby miejsc pracy powyżej 200 000 wskazuje na dobrą dynamikę. To z kolei sugeruje, że popyt na towary i usługi pozostanie wysoki i utrzyma presję inflacyjną. W takim przypadku powstaje pytanie: jak w takich warunkach bank centralny może obniżyć stopy procentowe? Ocena sytuacji wskazuje raczej na konieczność podwyższenia stóp procentowych o 0,25%, w przeciwnym razie regulator po prostu będzie musiał zapomnieć o swoim docelowym poziomie 2%.

Jeśli dane okażą się zgodne z oczekiwaniami lub je przekroczą, może to pokrzyżować plany Fed dotyczące obniżenia stóp procentowych w maju. W takim przypadku Fed ponownie będzie obiecywał obniżkę stóp, ale czy rynek w to uwierzy?

Z drugiej strony, jeśli jakimś cudem liczba nowych miejsc pracy spadnie poniżej kluczowego poziomu 200 000, to niedawne obietnice Powella o obniżeniu stóp procentowych w tym roku uzyskają solidne wsparcie motywacyjne, co spowoduje wzrost popytu na akcje, a kurs dolara i rentowności obligacji skarbowych spadną.

Prognoza na dzisiaj:

GBP/USD

Para konsoliduje się powyżej poziomu wsparcia 1,2600. Jeśli dane NFP pokażą wzrost powyżej prognozy, wówczas para może przełamać ten poziom wsparcia i ruszyć w stronę 1,2530, podczas gdy nieoczekiwany spadek liczby nowych miejsc pracy poniżej 200 tys. może wesprzeć GBP/USD i pobudzić do wzrostu w kierunku 1,2725.

USD/JPY

Para USD/JPY również konsoliduje się powyżej 151,00. Negatywne wiadomości dotyczące zatrudnienia mogą wywrzeć presję na parę. W efekcie cena prawdopodobnie spadnie do 149,85. Jeśli jednak liczba nowych miejsc pracy wzrośnie, możemy spodziewać się lokalnego wzrostu USD/JPY do 153,00.