06.10.202016:12 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: Dólar continua intrigante

O mercado se confunde não apenas com a volatilidade da moeda americana, mas também com a dificuldade de prever sua futura dinâmica. Os especialistas discordam sobre sua possível ascensão ou próximo colapso, mas a maioria está inclinada para a última opção.

Os economistas alertaram repetidamente que a era do dólar está chegando ao fim e, embora o dólar continue forte, seu impacto na economia global agora é limitado. Ao mesmo tempo, ninguém pretende empurrar o dólar para longe, mas também não devemos contar com ele como um ativo protetor de pleno direito.

Por outro lado, Stephen Roach, ex-presidente do Morgan Stanley Asia e conferencista da Universidade de Yale, disse que o colapso iminente do dólar é sustentado por um aumento no déficit em conta corrente e um declínio na poupança sobre depósitos domésticos. Esses problemas na economia dos EUA começaram antes mesmo da pandemia de COVID-19, estavam apenas piorando. A pandemia se tornou um teste de tornassol para buracos no orçamento e diminuição da poupança doméstica, incluindo fundos domésticos, a maioria das empresas americanas e estatais.

O segundo trimestre deste ano foi o mais difícil para a economia dos Estados Unidos: o volume da poupança interna estava na zona "vermelha" e era de -1,2%. A última vez que foi assim foi durante a crise financeira global de 2008. S. Roach também enfatiza que o déficit em conta corrente também está em perigo. Portanto, para manter o crescimento econômico, os Estados Unidos tiveram que tomar empréstimos de outros países mais uma vez. Com isso, o déficit em conta corrente ficou extremamente "inflado" e atingiu -3,5% do PIB. Aumentou a pressão sobre o déficit orçamentário, que vinha se acumulando há anos, e se tornou uma desvantagem para a economia americana.

De acordo com os cálculos do Escritório de Orçamento do Congresso dos Estados Unidos, o déficit orçamentário federal permanecerá dentro de 16% em 2020 e diminuirá para 8,6% em 2021. Se o Congresso adotar o próximo pacote de estímulo, os especialistas esperam que o déficit orçamentário suba ainda mais. No entanto, eles temem que, no curso dessas manipulações, a economia dos Estados Unidos seja apertada pelo ciclo de poupança e déficit, que pode levar a consequências problemáticas se travada.

De acordo com S. Roach, o dólar chegou a um ponto sem volta. Ele tem certeza de que não conseguirá retomar o antigo poder nos planos de médio e longo prazo. Além disso, ele chama a atenção para a excepcional sobrevalorização do dólar, bem como para a ativação de concorrentes em diversas moedas importantes. Em primeiro lugar, o euro pertence a rivais tão valiosos. Isso é especialmente perceptível no par EUR / USD, onde a moeda euro tende a empurrar a moeda americana. No início desta semana, o euro enfraqueceu ligeiramente, mas agora tenta recuperar o atraso. Hoje, o par indicado está sendo negociado próximo da faixa de 1,1789-1,1790, recuperando as perdas de ontem. Assim, os especialistas esperam que ele retorne ao nível de resistência de 1,1900.

De acordo com especialistas, está ocorrendo o início de um novo ciclo de desvalorização do dólar, que durará vários anos. Na realidade atual, os especialistas recomendam vender o dólar durante os períodos de seu fortalecimento, já que no início do próximo ano, os traders e investidores esperam que a moeda mais popular entre em colapso de 35%. Analistas disseram que esse processo é irreversível, e só podemos esperar que passe sem quedas ensurdecedoras do dólar e reversões bruscas em sua dinâmica.