13.05.202115:49 Forex Analysis & Reviews: Investidores curiosos sobre novas ações do Fed em meio a recuperação econômica robusta.

Recentemente, houve muitas conversas de que o Fed pode começar a reduzir os programas de QE antes do planejado.

Os investidores temem que o regulador tenha que dar esse passo em meio a uma rápida recuperação econômica, bem como ao aumento da inflação no país.

Os traders também estão preocupados com a retomada do crescimento do dólar americano. Assim, na primeira metade da semana, o yield do Tesouro dos EUA de 10 anos novamente quebrou o nível de 1,6%. Um aumento no mercado de títulos pode levar a um declínio no mercado de ações. Assim, os traders voltarão a desviar a atenção do mercado de ações para o de títulos.

Na terça-feira, os principais índices dos EUA caíram pelo segundo dia consecutivo. O Dow caiu 1,4%, o NASDAQ Composite caiu 0,1% e o índice S&P 500 caiu 0,9%.

A venda no mercado de ações ajudou o dólar como um ativo porto-seguro a recuperar algumas de suas perdas. No entanto, o índice do dólar dos EUA ainda se mantém ligeiramente acima do suporte chave na área de 89,20-89,60.

Os principais riscos de baixa para os índices de ações dos EUA continuam a ser os aumentos de impostos propostos pela administração de Joe Biden e a potencial redução das medidas de estímulo do Federal Reserve.

Se é provável que o efeito negativo do primeiro evento seja amenizado com o tempo, então mais e mais preocupações têm sido expressas recentemente sobre a possibilidade do segundo evento.

O tema do aumento das expectativas de inflação nos Estados Unidos continua sendo um dos mais quentes.

Alguns investidores estão apostando que a inflação provavelmente aumentará significativamente nos próximos meses devido a gastos diferidos, gargalos na cadeia de suprimentos e um salto nos preços das commodities.

À medida que a recuperação econômica dos EUA ganha impulso, as expectativas de inflação e as taxas de juros reais continuam subindo, os participantes do mercado estão começando a discutir quando o Fed começará a reduzir seu programa de flexibilização quantitativa, disseram especialistas do Danske Bank.

"Não ficaríamos surpresos se, até junho, a maioria do Comitê do FOMC, ou seja, seus 19 membros, discutiriam um aumento nas taxas de juros em 2023. Sete membros do FOMC estão atualmente falando em aumentar as taxas em 2023 e três em 2022. Nós esperam que o Fed inicie formalmente a discussão sobre a redução do QE em setembro", acrescentaram.

Enquanto isso, funcionários do Fed afirmaram repetidamente que avaliam os riscos de inflação como temporários, apontando para a possibilidade de um aumento de curto prazo na inflação acima da meta do regulador de 2%.

De acordo com algumas estimativas, no segundo trimestre, o crescimento do PIB dos EUA será de cerca de 10%. No entanto, neste caso, o Fed deve dizer que se trata de um fator temporário, afirmando que tais taxas de crescimento são as máximas do ciclo atual, principalmente graças às medidas de estímulo fiscal. Após atingir máximos, o crescimento do PIB retornará à tendência de longo prazo de pouco menos de 2%.

É óbvio que o Banco Central dos EUA continua comprometido com uma política supermacia. Esta visão é apoiada por comentários recentes de funcionários do Federal Reserve. Apenas a declaração do presidente do Federal Reserve Bank de Dallas, Robert Kaplan, sobre a redução do QE difere. Todos os outros têm certeza de que agora não é o momento. E isso é uma tendência de baixa para o dólar americano", disseram estrategistas do National Australia Bank.

Embora o dólar tenha avançado em meio à aversão ao risco e apenas subido acima de 90, ele não tem potencial de alta, enfatizaram os analistas do Westpac.

As autoridades do Fed aconselham a permanência do paciente, enquanto os indicadores de recuperação da zona do euro continuam a diminuir a diferença com os EUA. Portanto, o índice do dólar americano vai cair nos próximos meses, disseram eles.

De acordo com economistas do UniCredit, os investidores podem abrir rapidamente posições curtas na moeda dos EUA se o Federal Reserve mantiver uma política monetária suave, apesar da inflação mais alta.

Qualquer fortalecimento do dólar norte-americano permanecerá limitado, o que pode permitir que os ursos tenham a vantagem.

Analistas do Goldman Sachs acreditam que a retomada do crescimento econômico na Europa e uma possível desaceleração da economia dos EUA podem levar a um fortalecimento ainda maior do euro em relação ao dólar.

Eles preveem que o par EUR / USD chegará a 1,2500 nos próximos três meses.

Além disso, o banco observou que o aperto da política monetária pelo Federal Reserve nesta fase é improvável, o que também é negativo para a moeda norte-americana.

No entanto, a situação pode mudar a qualquer momento.

O BCE prometeu acelerar o ritmo de compras de títulos no segundo trimestre. No entanto, em junho, o regulador pode anunciar o início do corte de QE. Pelo menos é o que pensa Martins Kazaks, membro do Conselho do BCE.

"Se as condições financeiras continuarem favoráveis, em junho podemos decidir comprar menos", disse Kazaks

Os participantes do mercado provavelmente pensarão que este é o início de um aperto na taxa monetária do BCE, que pode dar suporte ao euro.

Entretanto, outro funcionário do BCE, Olli Rehn, disse que o BCE poderia adotar a abordagem do Fed de permitir que a inflação ultrapasse o alvo de 2%. Isso pode levar a uma continuação de uma política monetária ultra-frouxa, que é baixista para o euro.

Assim, a par da melhoria da situação epidemiológica na UE e nos EUA, o principal motor do par EUR / USD pode ser a especulação sobre os próximos passos dos bancos centrais dos EUA e da Europa.

Na terça-feira, o par euro / dólar atingiu 1,2180, os níveis mais altos desde o final de fevereiro de 1,2180, mas foi ligeiramente corrigido devido ao aumento da demanda pelo dólar americano.

Na semana passada, o par EUR / USD se recuperou da área de 1.1994-1.1989. Ainda esperamos um reteste da área de 1.2210-1.2243 (correção de 78,6% para o movimento de Fibonacci observado este ano e a alta de fevereiro) e, em seguida, um aumento para 1.2349 (máximo de 2021), observaram os estrategistas do Commerzbank.

O declínio provavelmente será limitado pela média móvel de 55 dias em 1,1965 e pela média móvel de 200 dias em 1,1950. O nível de resistência é 1,1943, que é a baixa de 19 de abril. Se o par sofrer uma ruptura messe nível, as perdas podem aumentar, acrescentaram.