16.12.202121:42 Forex Analysis & Reviews: Presente de Ano Novo do Banco da Inglaterra: um aumento não planejado da taxa de juros.

O Banco da Inglaterra aumentou inesperadamente as taxas de juros para economistas, traders e, em primeiro lugar, para os bancos. Este é o primeiro aumento desde a pandemia. Assim, o governo do Banco Mundial finalmente descartou a ameaça à economia britânica, transmitida por registros de lesões do coronavírus. O Banco da Inglaterra se tornou o primeiro banco central com o perfil mais alto que será capaz de lidar com o aumento da inflação.

O presente de Ano Novo do Banco da Inglaterra: um aumento não planejado da taxa de juros ocorreu.

Hoje, quinta-feira, 16 de dezembro de 2021, os membros do Comitê Monetário do Banco da Inglaterra, liderados pelo Presidente Andrew Bailey, votaram 8:1 a favor de aumentar o custo do empréstimo em 15 pontos base, para 0,25%, o que proporcionou um aumento que ainda não foi feito por nenhum outro banco central dos "Sete Grandes" desde o início da crise. Silvana Tenreyro foi a única dissidente. Ao mesmo tempo, os políticos não deixaram de apontar que provavelmente será necessário um aperto mais "moderado", pois a inflação está se aproximando de um pico, que deve ser de cerca de 6% em abril de 2022.

Além da resposta de emergência durante a pandemia, esta é também a primeira vez que as autoridades se reúnem para uma reunião não agendada - desde a introdução do planejado em 2015. Somente recentemente, uma reunião planejada ocorreu sem choques: o banco deixou sua política monetária inalterada.

É claro que este movimento é uma resposta ao perigo representado por uma forte elevação dos preços: um relatório desta semana mostra que a inflação saltou para 5,1% em novembro, mais que o dobro da meta do Banco Central. As previsões também foram influenciadas pelo relatório de emprego de terça-feira, mostrando que as empresas britânicas aumentaram o número de empregos em um ritmo recorde, o que indica uma recuperação econômica bastante rápida.

"O mercado de trabalho está tenso e continua estreitando, e há alguns sinais de que a pressão sobre os custos e preços domésticos está se intensificando", disse o Banco da Inglaterra em comentários. "Embora a opção Omicron possa exercer pressão sobre a atividade de curto prazo, seu impacto sobre as pressões inflacionárias de médio prazo não está claro nesta fase".

Levando estas circunstâncias em consideração, o economista europeu chefe do Goldman Sachs Group Inc. disse que um resultado sem mudanças não seria lucrativo, embora isto seja exatamente o que ele esperava do Banco da Grã-Bretanha.

"Outro aumento de 25 pontos base em fevereiro seria bom", disse Fabrice Montagne, economista-chefe do Barclays. "Se isto for feito, a MPC também poderá começar a reduzir seu balanço, enquanto o vencimento dos títulos de sua carteira começará no início de março".

As suposições são confirmadas pelo comentário do Banco da Inglaterra, que também advertiu sobre outras medidas: "O Comitê ainda acredita que existem riscos bilaterais relativos à previsão da inflação a médio prazo, mas que provavelmente será necessário algum aperto moderado da política monetária durante o período da previsão para atingir a meta de inflação de 2".

Os mercados estão contando com outros 20 pontos base de crescimento dos preços base em fevereiro, o que implica uma probabilidade de aproximadamente 80% de uma transição para um aumento de 0,5% no próximo período. Isto permitiria que o Banco da Inglaterra pusesse imediatamente fim à sua política de reinvestir seus títulos de flexibilização quantitativa vencidos, o que permitiria que até 37 bilhões de libras esterlinas de dívida do governo fossem anuladas de seu balanço patrimonial até o final de 2022.

Este é o primeiro aumento feito pelo Banco da Inglaterra desde 2018. Como resultado, as compras de títulos do governo pelo Banco Central totalizaram 875 bilhões de libras (US$ 1,2 trilhão), em comparação com 435 bilhões de libras antes da crise. A Comissão Central aumentou as taxas apenas uma vez nos últimos 45 anos e não uma vez desde que lhe foi concedida a independência em 1997.

Variante Omicron está furiosa

Economista Dan Henson: "Na reunião de dezembro do Banco da Inglaterra, as preocupações com a inflação superaram as preocupações com a variante omicron. Este passo é uma aposta - talvez a economia ignore a nova versão da COVID-19, mas ninguém sabe ao certo. Assumindo que o vírus não retarda significativamente a economia, esperamos o próximo passo em maio, embora haja um pequeno risco de que o Banco da Inglaterra volte a subir em fevereiro".

A transição abrupta do Banco da Inglaterra para um regime de aperto de políticas, naturalmente, surpreendeu a grande maioria dos economistas que não esperavam mudanças tão drásticas, seguidos pelos investidores que estimaram a probabilidade de movimentação em um máximo de 40%. Este resultado foi o segundo inesperado após a decisão de novembro de realizar os mercados financeiros fracassados.

Naturalmente, o aumento afetará apenas os detentores de obrigações até o momento, ou seja, principalmente o setor bancário.

"A decisão do Banco da Inglaterra de aumentar as taxas de juros foi inesperada dada a crescente incerteza sobre o impacto econômico da opção Omicron", disse Suren Thiru, diretor de economia da Câmara de Comércio Britânica. "Embora o aumento das taxas de juros de hoje possa ter pouco impacto sobre a maioria das empresas, muitos o considerarão como o primeiro passo de um movimento político mais longo".

Infelizmente, enquanto o país está sob o domínio de uma nova onda de coronavírus causada por uma variante mais contagiosa da omicron, devido à qual o número diário de casos no Reino Unido atingiu o total mais alto registrado desde o início da pandemia.

O perigo que pode levar a uma sobrecarga dos serviços de saúde do país é tal que o governo do primeiro-ministro Boris Johnson reinstituiu algumas restrições às atividades e, nos próximos dias e semanas, se o surto não puder ser superado, novas medidas podem ser esperadas.

Apesar deste fator, o Banco da Inglaterra atendeu ao alerta do Fundo Monetário Internacional, publicado esta semana. Nele, a instituição adverte as economias regionais contra a inação em relação à inflação. Os membros da comissão prestaram muito mais atenção ao emprego e ao fato de que, após o cancelamento das medidas de incentivo em setembro, não houve um salto significativo no desemprego.

Mais tarde, na quinta-feira, o Banco Central Europeu deverá explicar seu plano de eliminação gradual dos estímulos de emergência. Entretanto, na véspera, a Presidente Christine Lagarde deu o melhor de si para convencer os investidores de que um aumento das taxas na zona do euro não aconteceria em um futuro próximo.

Mas a Reserva Federal dos EUA já definiu um tom mais radical antes do anúncio do Banco da Inglaterra, sinalizando três aumentos de taxas no próximo ano e acelerando a desaceleração de seu programa de estímulo, enquanto a Noruega continuou seus esforços de aperto na quinta-feira, tendo já completado o segundo aumento este ano.

Desde que a notícia foi publicada, a libra subiu 0,8%, enquanto o rendimento dos títulos britânicos a 10 anos saltou 7 pontos base após esta decisão. Os investidores esperam agora que a taxa principal do Banco da Inglaterra aumente para 1% até setembro. O índice de ações FTSE 100 caiu.