O dólar americano está mais uma vez em uma posição dominante, conseguindo ofuscar com sucesso o euro. O dólar parece refletir a força e a confiança da economia americana, que já demonstrou resiliência tantas vezes. Em relação ao euro, a questão da estabilidade continua sendo um desafio. Ele teve que provar sua viabilidade várias vezes, mas nem sempre com sucesso.
As ações do Federal Reserve e as estatísticas macroeconômicas atuais são cruciais para a trajetória futura do dólar verde. Isso é especialmente em referência aos relatórios mensais divulgados em 16 de agosto pelo Departamento do Censo dos Estados Unidos (US Census Bureau). De acordo com dados recentes, as construções de moradias em julho aumentaram 3,9% em relação ao mês anterior. Notavelmente, houve uma diminuição de 11,7% nessa métrica em junho. Isso superou as expectativas do mercado, que antecipavam um crescimento de 2,7%. Além disso, o número de licenças de construção também aumentou no mês passado em 0,1%, após uma diminuição de 3,7% em junho.
O dólar americano não mostrou uma reação significativa a esse conjunto de dados macroeconômicos. A publicação das atas do Fed teve um impacto mais pronunciado nos movimentos do dólar. Na noite de 16 de agosto, antes da publicação do relatório, o dólar enfraqueceu ligeiramente em relação ao euro. Na manhã seguinte, o dólar tinha se valorizado ligeiramente, posicionando o par EUR/USD perto de 1,0883 e apagando parte dos ganhos anteriores.
Do ponto de vista técnico, no meio da semana, o par EUR/USD tentou várias vezes ultrapassar a marca de 1,0900 com graus variados de sucesso. Analistas acreditam que o par poderia se aproximar do nível mais baixo de 1,0800 muito em breve. De acordo com os gráficos técnicos, a Média Móvel Simples de 20 dias está apontando para baixo e posicionada acima da Média Móvel mais longa. Notavelmente, os vendedores têm estado vendendo o par durante seus movimentos de alta. Quanto ao Indicador de Força Relativa (RSI), ele continua consolidando em níveis negativos, sugerindo riscos de baixa.
O gráfico indica que o par EUR/USD está lutando para romper a Média Móvel Simples de 20 dias, que está acelerando sua queda. Outros indicadores técnicos mostram um movimento descendente após falharem em cruzar suas linhas medianas. Isso indica uma continuação da tendência de baixa, que poderia se intensificar se o nível de suporte mais próximo em 1,0870 for rompido. No entanto, a situação atualmente se estabilizou, e o par está se segurando confiantemente dentro de sua faixa atual.
No cenário atual, a moeda europeia continua suscetível a flutuações. Notavelmente, após a divulgação dos dados econômicos da Eurozona, o euro se valorizou, mas depois o crescimento estagnou. O PIB combinado dos 20 países da Eurozona cresceu 0,6% anualmente e 0,3% trimestralmente no segundo trimestre de 2023. Ambas as métricas foram consistentes com avaliações preliminares. Além disso, no primeiro mês do verão, o volume de produção industrial da Eurozona diminuiu 1,2% em relação ao ano anterior, mas aumentou 0,5% mensalmente. Isso superou as expectativas dos analistas, que previam uma queda de 4,2% e um aumento de 0,1%, respectivamente.
Após a divulgação da ata da Reserva Federal, os mercados avaliaram as perspectivas da futura política monetária da instituição. Anteriormente, os membros do FOMC expressaram preocupações com relação aos níveis atuais de inflação e não descartaram um maior aperto da política monetária. Entretanto, os representantes dos órgãos reguladores estavam divididos quanto ao possível impacto negativo que um ciclo de aperto prolongado poderia ter sobre a economia dos EUA. Diante desse cenário, a maioria dos analistas (86,5%) prevê que a taxa do Fed permanecerá na faixa atual de 5,25% a 5,5% em setembro. Até o final de 2023, eles preveem um possível aumento para 5,5%-5,75%.
Essa situação tem sido favorável para o dólar. Após a divulgação da ata da reunião de julho do Federal Reserve, o dólar americano se fortaleceu consideravelmente. O dólar foi impulsionado pelas expectativas do mercado de que o regulador manteria as taxas de juros em níveis relativamente altos. É importante destacar que, durante sua sessão de julho, a instituição aumentou suas taxas de juros em 25 pontos base, para 5,25%-5,50%, marcando o nível mais alto desde 2001. A ata da reunião revelou que os representantes do FOMC consideram o crescimento econômico abaixo da tendência e o esfriamento do mercado de trabalho dos EUA como condições essenciais para a recuperação econômica.
De acordo com a ata, a maioria dos representantes do banco central percebe "riscos significativos de crescimento inflacionário". Diante desse cenário, a questão de um maior aperto monetário continua pertinente. Os membros do FOMC continuam a acreditar que uma leve flexibilização no mercado de trabalho e alguma redução no crescimento econômico dos EUA são necessárias para restaurar o equilíbrio econômico.
Muitos especialistas temem que o Federal Reserve possa aumentar as taxas novamente e mantê-las em níveis elevados por um longo período. No entanto, esse cenário é benéfico para o dólar americano, pois reforça sua força. De acordo com avaliações de especialistas, a ata do FOMC sugere mais aumentos nas taxas, dando suporte à moeda americana.
No cenário em evolução, os economistas do Scotiabank expressam preocupação com um possível enfraquecimento do dólar durante o segundo semestre de 2023, já que o ciclo de aperto da política monetária parece ter atingido seu pico. Portanto, os participantes do mercado preveem uma redução gradual nas taxas do Federal Reserve. Ao mesmo tempo, o Scotiabank acredita que o crescimento robusto da economia americana pode desacelerar.
O palestrante do banco afirmou que os desafios que a economia dos Estados Unidos está enfrentando passam para um segundo plano diante da persistência das pressões inflacionárias na Europa. Ele destacou que essa circunstância está levando à manutenção de taxas elevadas nos Estados Unidos e possivelmente a um aumento na Europa. De acordo com o palestrante, a situação atual está resultando em efeitos adversos prolongados sobre os ativos de risco, porém, existe a possibilidade de favorecer o dólar. O palestrante mencionou que um estreitamento dos spreads pode apresentar um risco de queda para o dólar, mas ele acredita que essa questão é passível de solução.
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