Esta semana, o dólar norte-americano está tentando fortalecer-se, e seu desempenho está intimamente relacionado às expectativas em torno das ações do Federal Reserve dos EUA. Então, quais são os fatores que influenciam o DXY e quais decisões do Fed podem afetar seu curso futuro?
Na semana passada, o dólar dos EUA enfrentou dificuldades em se valorizar, devido a notícias negativas sobre o mercado de trabalho e um crescimento econômico abaixo das expectativas.
No entanto, na noite de sexta-feira, a moeda de reserva conseguiu recuperar quase completamente seu valor. A razão por trás da fraqueza anterior do dólar dos EUA foi o aumento do PMI de manufatura de 46,4 para 47,6.
Apesar dos indicadores desfavoráveis dos EUA, a diferença no crescimento econômico entre os Estados Unidos e a Europa continua notável, mantendo a demanda pelo dólar norte-americano. De acordo com o sistema internacional de pagamentos SWIFT, a participação do dólar nas transações internacionais subiu para 46,5%, enquanto a do euro caiu para 24,4%, atingindo seu nível mais baixo de todos os tempos.
Ao que parece, mesmo um leve influxo de notícias positivas dos EUA pode acentuar ainda mais o desequilíbrio entre o euro e o dólar.
Embora o número de trabalhadores não agrícolas tenha excedido ligeiramente as previsões em agosto, os dados estatísticos revisados indicaram um crescimento de emprego muito menos impressionante em julho e junho, em comparação com as informações anteriores.
O aumento dos salários parece ter estagnado, o que fortalece as esperanças de que o Federal Reserve possa optar por não aumentar as taxas de juros neste mês.
A probabilidade de um aumento da taxa em setembro caiu drasticamente de 20% para cerca de 7% na semana passada, após a divulgação dos dados de emprego.
A reação inicial do mercado foi clara, com o dólar americano e os rendimentos diminuindo, mas essa queda foi de curta duração.
Após a calmaria das emoções, os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo aumentaram significativamente, resultando em um fortalecimento do dólar dos EUA.
A causa exata desse movimento é difícil de determinar, mas o aumento nos preços do petróleo e os resultados mais favoráveis da pesquisa ISM no setor industrial certamente desempenharam um papel importante.
As perspectivas para o dólar parecem cada vez mais promissoras, uma vez que a economia dos EUA demonstra maior resiliência em comparação com a economia da zona do euro. O recente aumento nos preços da energia pode ampliar ainda mais essa diferença, afetando o par euro/dólar em termos de crescimento econômico e fluxos de comércio externo.
O par euro/dólar pode continuar a seguir um cenário de baixa no futuro próximo, o que nos leva a prever novas quedas em direção a 1,0700. No entanto, um aumento acima de 1,0785 pode levar a um movimento de alta corretivo em direção a 1,0845.
A única peça que parece faltar para uma recuperação completa do dólar americano é um período de aversão ao risco nos mercados de ações.
Enquanto isso, na China, uma série de estímulos direcionados parece estar dando resultados e restaurando a confiança dos investidores.
Na semana passada, Pequim intensificou seu apoio às famílias domésticas e ao setor de construção, oferecendo benefícios fiscais para despesas com filhos e educação, além de relaxar as restrições à compra de moradias.
Embora as medidas de estímulo econômico atualmente pareçam ter um escopo limitado, a continuidade dessas ações alimenta a esperança de que a atividade econômica na China em breve possa atingir o fundo do poço.
Esse otimismo comedido também teve impacto nos mercados de commodities na semana passada, impulsionando os preços dos metais industriais e da energia.
Os preços do petróleo, por exemplo, atingiram seu nível mais alto desde novembro, à medida que a expectativa de aumento da demanda alterou o equilíbrio do mercado, que os principais produtores vinham ajustando ao reduzir o fornecimento.
Nesse cenário, as ações em Hong Kong se valorizaram, e as moedas ligadas à China, como o dólar australiano, registraram algum crescimento como resultado do comércio.
No entanto, o dólar canadense foi uma exceção, incapaz de capitalizar sua correlação habitual com os preços do petróleo. Ele sofreu uma queda após a publicação de dados que indicaram uma contração inesperada da economia no segundo trimestre, frustrando as expectativas de um aumento na taxa de juros pelo Banco do Canadá.
Análise dos eventos da próxima semana:
Nesta semana, não há muitas notícias relevantes dos EUA, e encontrar pontos positivos entre elas não é tão simples. Espera-se uma queda de 2,5% nos pedidos industriais, e o déficit da balança comercial deve aumentar para US$ 68 bilhões.
O Índice ISM de Atividade Comercial do setor de serviços também deve apresentar uma ligeira queda, embora seja possível que a atividade comercial nesse setor supere as expectativas.
No que diz respeito aos dados semanais sobre pedidos de auxílio-desemprego, as previsões permanecem dentro da média. Embora esses dados possam não inspirar um grande otimismo, a ausência de más notícias pode ser vista como algo positivo.
Do ponto de vista técnico, a situação atual é incerta. O índice do dólar norte-americano se aproximou de um nível de resistência na sexta-feira e parou. O valor do dólar pode chegar a 104,70 sem um forte apoio de notícias positivas, mas, para um maior crescimento, provavelmente será necessário um estímulo significativo.
Na segunda metade da semana, várias autoridades do Fed falarão na conferência anual de fintech na Filadélfia, onde podem delinear planos para a próxima sessão. A postura deles pode avaliar a probabilidade de futuros aumentos da taxa de juros, que atualmente é bastante baixa.
Se as chances de aumento de fato aumentarem, o índice do dólar americano poderá continuar a subir e atingir a faixa de 105,40-105,60. Caso contrário, uma correção para baixo até 103,70 é possível.
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