15.01.202420:26 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: O euro e a falsa sensação de segurança.

Compre se o mercado estiver em alta, venda se estiver em queda. Os investidores preferem tendências. E quando a inflação nos EUA começou a desacelerar de seu pico em junho, viram uma tendência nisso. Muitos acreditavam que o mesmo aconteceria em 2024. Que o CPI e o PCE cairiam rapidamente para a meta de 2%, e o Fed começaria a cortar as taxas já em março, levando-as a 4% até o final do ano. Infelizmente, a tendência de queda nos preços ao consumidor dá aos investidores uma falsa sensação de segurança. O Federal Reserve dificilmente será influenciado pelos caprichos do mercado. E o EUR/USD finalmente entendeu isso.

O principal par de moedas está preso em uma faixa de negociação estreita de 1,08-1,100, e nem mesmo estatísticas significativas sobre o emprego e a inflação nos Estados Unidos conseguiram tirá-lo de lá. Os funcionários do BCE estão fazendo o máximo para dissuadir os investidores da lógica de apostar em uma redução de 150 pontos base nos custos de empréstimos. A Presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, afirmou que o banco central facilitaria a política monetária quando estivesse confiante de que a inflação retornaria à meta. Philip Lane observou que as expectativas de mercado são perigosas. A história mostra que declarar prematuramente a vitória sobre a inflação arrisca o seu retorno.

No entanto, se a persistente relutância do BCE em realizar uma guinada dovish apoia o EUR/USD, a fraqueza da economia alemã exerce pressão sobre o euro. No quarto trimestre, ela encolheu 0,3%, e se os dados do terceiro trimestre não tivessem sido revisados para cima, o país enfrentaria uma recessão técnica. No entanto, uma contração de 0,3% do PIB para o ano, como um todo, convence que a antiga locomotiva da economia europeia agora está emperrada e arrastando o bloco de moeda para o atoleiro.

Dinâmica da Economia Alemã

Os índices de ações dos Estados Unidos, cujo crescimento é interpretado como uma melhoria no apetite global pelo risco, influenciam positivamente o EURUSD. Por outro lado, ativos considerados porto-seguro, como o dólar americano, podem enfrentar dificuldades. Nesse contexto, a proximidade do S&P 500 de seu recorde histórico deve ser motivadora para os entusiastas do euro. No entanto, é desafiador esperar uma repetição do aumento observado nos índices amplos de ações em outubro e dezembro, considerando a desaceleração da economia dos EUA. Especialistas do Wall Street Journal preveem que sua taxa de crescimento em 2024 diminuirá de 2,6% para 1%.

Os otimistas do S&P 500 e do EUR/USD também não estão confiantes em relação à historicamente confirmada diminuição dos lucros corporativos durante os ciclos de flexibilização da política monetária do Federal Reserve. Isso não surpreende, visto que o banco central geralmente implementa estímulo monetário durante recessões, o que não é o caso atualmente.

Dinâmica do EPS e da taxa de fundos federais

O mercado de ações pode ter se assustado com sua própria ganância e hesita em dar mais um passo em direção ao pico histórico. Sua indecisão pode acabar mal para o principal par de moedas.

Tecnicamente, a consolidação na faixa de 1,088-1,1 no gráfico diário do EUR/USD continua. Para que o par determine a direção do movimento futuro, ele precisa sair do canal de negociação. Por enquanto, deve-se manter as estratégias de negociação intraday.