25.03.202516:15 Forex Analysis & Reviews: O mercado virou tudo de cabeça para baixo

Será que o pior já passou? Com o S&P 500 alcançando uma alta de três semanas em meio às ameaças de redução de tarifas por Donald Trump, bancos e empresas de investimento correram para o lado dos touros, disputando posições. Segundo o JP Morgan e a Evercore, a pior liquidação de ações de 2025 já passou, e o Bank of America vê sinais de reversão nos fluxos de capital. Antes, o dinheiro fluía da América do Norte para a Europa; agora, é hora de uma reversão desse movimento.

A necessidade é a mãe da invenção. Embora seja difícil classificar Donald Trump como um homem pobre, certamente se pode admirar sua inventividade. Ele introduziu um novo conceito nas guerras comerciais ao anunciar uma tarifa de 25% sobre quem comprasse petróleo da Venezuela. Essa estratégia poderia ser aplicada contra a Rússia se o país continuar adiando o fim do conflito armado na Ucrânia.

No entanto, o que realmente impulsionou os mercados não foi essa nova "arma". O que mais impactou o S&P 500 foi a decisão da Casa Branca de não impor tarifas sobre importações de carros, semicondutores e produtos farmacêuticos a partir de 2 de abril. Além disso, quaisquer tarifas mútuas serão seletivas por natureza. Se isso se concretizar, as chances de uma recessão nos EUA diminuirão, e o capital começará a retornar ao país.

Desempenho do S&P 500 e das ações das Sete Magníficas

De acordo com o Bank of America, a principal razão para a fuga de capital para a Europa foi a liquidação das ações dos "Sete Magníficos", que caíram 14%. Como resultado, a Tesla e outros gigantes da tecnologia perderam uma parte significativa de seus ganhos, mas agora começam a parecer atraentes novamente. Sua avaliação em relação ao mercado mais amplo caiu para o nível mais baixo desde o final de 2022. É hora de comprar? O JP Morgan acredita que sim, apontando para fatores sazonais, a queda do dólar americano e dos rendimentos dos títulos do Tesouro, além do sentimento extremamente pessimista entre os investidores de varejo – todos esses fatores abrem caminho para uma recuperação do S&P 500. A Evercore observa que esse sentimento negativo tem origem nas ações da Casa Branca, já que as ameaças de tarifas alimentaram os temores de recessão.

Uma desaceleração econômica nos EUA poderia ter se tornado uma profecia autorrealizável. Historicamente, sempre que o interesse da mídia sobre o assunto aumentava, uma recessão não demorava a acontecer. Em média, uma recessão ocorreu cerca de sete meses após o pico de pesquisa sobre o tema. Isso significa que o PIB dos EUA poderia ter se contraído em outubro, se a Casa Branca tivesse continuado a assustar os mercados com ameaças de tarifas.

Dinâmica da previsão de lucros corporativos

O S&P 500 conta com seu próprio tipo de colchão de segurança: um dólar americano fraco. Aproximadamente 30% das empresas do índice geram receita no exterior, e um índice de dólar americano em queda apoia seu desempenho financeiro. De fato, foi a revisão das previsões de lucros que catalisou a mudança de capital da América do Norte para a Europa. Chegou a hora de voltar para casa?

No gráfico diário do S&P 500, os touros lançaram um contra-ataque. No entanto, uma rejeição nos níveis de resistência de 5815, 5835 ou 5885 seria um sinal para vender.