23.09.202410:52 Forex Analysis & Reviews: Lira și-a ars aripile

Banca Angliei (BoE) a manifestat prudență și nu a urmat Federal Reserve pe calea relaxării politicii monetare. Cu un vot de 8 la 1, a menținut rata dobânzii la 5%, ceea ce a permis perechii GBP/USD să urce la cele mai înalte niveluri din martie 2022. Contrastul cu Fed, determinat să prevină o recesiune în economia SUA, a fost evident. Cu toate acestea, pozițiile speculative excesiv de mari pe lira sterlină limitează potențialul său de întărire ulterioară, așa cum a demonstrat reacția perechii la publicarea datelor despre activitatea economică.

Dinamica Monedelor G10

Potrivit guvernatorului BoE, Andrew Bailey, inflația trebuie să rămână scăzută, așa că BoE trebuie să fie prudentă și să evite reducerea ratelor prea rapid sau agresiv. Membrii MPC Catherine Mann cred că politica monetară ar trebui să rămână restrictivă pentru o perioadă îndelungată. Fără surprize, cu această retorică, piața futures a redus dimensiunea așteptată a relaxării monetare în 2024 de la 50 la 42 puncte de bază, primită cu entuziasm de tauri GBP/USD.

Derivatele sugerează că rata dobânzii va scădea cu 100 puncte de bază până la 4% până în mai 2025, în timp ce rata fondurilor federale va scădea până în ianuarie. Ritmul relaxării politicii monetare a Fed este mai rapid decât cel al BoE, pregătind terenul pentru continuarea ascensiunii GBP/USD. Mizuho International anticipează că perechea va atinge 1,34 până la sfârșitul acestui an și 1,40 până la sfârșitul anului viitor.

Pe de altă parte, HSBC consideră că piața subestimează activitatea BoE. O încetinire a economiei și a inflației va necesita reducerea costurilor de împrumut de către banca centrală cu 225 puncte de bază până la sfârșitul anului 2025, nu cu 150 puncte de bază, așa cum este în prezent estimat de piața futures. Acest lucru limitează potențialul de creștere al GBP/USD și oferă o bază pentru vânzare, mai ales având în vedere că pozițiile nete lungi pe liră sunt la cele mai înalte niveluri din 2014.

Situatia este destul de opusă pentru dolarul american. Speculatorii îl vând activ din cauza inițierii ciclului de relaxare monetară de către Fed. Este timpul să realizăm profituri?

Dinamica pozițiilor speculative în dolarul american

Chiar și o ușoară urmă de negativitate poate duce la o retragere în tendința ascendentă în astfel de condiții. Datele dezamăgitoare despre activitatea de afaceri din Germania și zona euro au determinat investitorii să vândă euro și lira sterlină. În plus, cifrele Indexului Managerilor de Achiziții (PMI) din Marea Britanie au fost, de asemenea, dezamăgitoare. PMI-ul manufacturier din august a fost de 51.5, sub previziunile experților de la Bloomberg. Activitatea de afaceri în sectorul serviciilor a resimțit, de asemenea, o scădere, încetinind de la 53.7 la 52.8.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al GBP/USD, ursii nu au reușit să capitalizeze pe modelul 1-2-3. Totuși, formarea modelului Trei Indieni i-a readus la viață după ce perechea s-a ridicat la maxime de mai multe luni. În ciuda atacului vânzătorilor, sentimentul rămâne optimist, așa că o revenire de la 1.3255, 1.3230 și 1.3200 ar trebui folosită pentru a forma poziții lungi.