22.10.202413:48 Forex Analysis & Reviews: USD/CAD. Întâlnirea din octombrie a Băncii Canadei: previzionare

Pe miercuri, 23 octombrie, Banca Canadei va încheia următoarea sa reuniune. Această întâlnire este penultima pentru acest an. Înainte de acest eveniment, perechea USD/CAD a atins un maxim al prețului de 2.5 luni, tranzacționându-se la nivelul de 1.3850. Pentru prima dată din august, cumpărătorii au reușit să mențină peste nivelul de 1.38. Această mișcare de preț este determinată nu doar de întărirea dolarului american, ci și de slăbirea dolarului canadian cauzată de semnalele moderat pesimiste din partea reglementatorului canadian. Totuși, dacă Banca Canadei nu va „îndeplini așteptările” mâine, vânzătorii USD/CAD pot iniția o corecție semnificativă. Prin urmare, ar fi înțelept să nu ne grăbim să adoptăm poziții lungi pe această pereche acum.

Cel mai probabil scenariu pentru întâlnirea din octombrie sugerează o reducere a ratei de referință cu 50 de puncte de bază. Această prognoză agresivă se datorează în principal inflației, care nu numai că s-a menținut în intervalul țintă al băncii centrale în septembrie, dar a arătat și o tendință descendentă.

Conform datelor publicate săptămâna trecută, indicele general al prețurilor de consum (IPC) pe an a încetinit la 1,6%, deși se aștepta o scădere la 1,8%. Indicatorul a fost în declin timp de patru luni consecutive, atingând cel mai scăzut nivel din februarie 2021 (când a scăzut la 1,1%). Pe baza lunară, IPC-ul general a fost în teritoriu negativ pentru a doua lună la rând, ajungând la -0,4% în septembrie.

Între timp, contrar așteptărilor de scădere, IPC-ul de bază a accelerat ușor la 1,6% pe an (comparativ cu o prognoză de 1,5%). Cu toate acestea, este de remarcat faptul că, în ciuda acestei creșteri, indicatorul rămâne în intervalul țintă al băncii centrale.

După publicarea datelor din septembrie privind inflația, piața a devenit mai sigură că Bank of Canada va adopta un ritm agresiv de relaxare a politicii monetare luna aceasta, implementând o reducere de 50 de puncte. De asemenea, se așteaptă anunțarea unor pași suplimentari în această direcție. De exemplu, experții de la CIBC cred că regulatorul va reduce rata cu 200 de puncte de bază până la mijlocul anului viitor.

Anterior, guvernatorul Bank of Canada, Tiff Macklem, a declarat că participanții la piață ar putea anticipa noi reduceri ale ratei de la banca centrală, "luând în considerare progresele realizate în domeniul inflației." El a menționat că ritmul și momentul reducerilor de rată vor depinde de evaluarea datelor economice de către banca centrală. Macklem nu a confirmat și nici nu a negat zvonurile că în cadrul reuniunii din septembrie a fost discutată o reducere cu 50 de puncte. Întrebat despre acest lucru de un jurnalist, el nu a exclus o astfel de evoluție în viitor.

Cu alte cuvinte, piața este complet pregătită pentru punerea în aplicare a unui scenariu "ultra-dovish," având în vedere încetinirea inflației în Canada și retorica anterioară a guvernatorului băncii centrale. Cu toate acestea, acest lucru ar putea avea un efect negativ pentru cumpărătorii de USD/CAD. Pentru ca tendința nordică să continue, este necesar ca regulatorul canadian nu doar să reducă rata cu 50 de puncte (scenariu care este deja parțial avut în vedere), ci și să anunțe pași suplimentari în această direcție.

Cel mai probabil scenariu al pieței nu prevede nicio pauză în procesul de relaxare, așadar, pentru a crește presiunea asupra dolarului canadian, Macklem trebuie să sugereze clar o altă reducere a ratei în cadrul ultimei reuniuni a anului. Nu este necesar să specifice suma așteptată a reducerii; ar fi suficient să semnaleze că procesul de relaxare va continua fără întreruperi.

Cu toate acestea, dacă guvernatorul Bank of Canada furnizează evaluări prudente cu privire la perspectivele pentru reducerile viitoare de rată, vânzătorii USD/CAD vor profita probabil de această abordare prudentă pentru a declanșa o retragere corectivă. Chiar și în acest caz, pozițiile scurte pe pereche ar fi riscante, deoarece fundalul fundamental general susține o creștere suplimentară a prețului. Până la urmă, inflația în Canada a atins nivelurile țintă, ceea ce nu se poate spune despre inflația din SUA, unde indicii CPI și PPI de bază au accelerat neașteptat în septembrie. Prin urmare, chiar dacă Macklem nu anunță pași suplimentari de relaxare, scenariul "dovish" rămâne cel mai probabil. Acest lucru înseamnă că, după o reacție inițială a pieței la poziția prudentă a șefului băncii centrale, perechea ar putea să crească din nou.

Așadar, în acest moment, pozițiile lungi pe USD/CAD sunt riscante, deoarece retorica guvernatorului Bank of Canada ar putea să nu fie atât de molcomă pe cât se așteaptă piața. Prin urmare, o corecție corectivă către primul nivel de suport la 1.3770 (linia Tenkan-sen pe graficul zilnic) este destul de probabilă pe termen scurt. Totuși, pe termen mediu, pozițiile lungi sunt preferate, având în vedere argumentele de mai sus. Prin urmare, corecțiile pe termen scurt ar putea fi considerate oportunități de deschidere a unor poziții lungi.

Dintr-o perspectivă tehnică, perechea pe intervalul de timp D1 se tranzacționează între liniile de mijloc și cele superioare ale Benzilor Bollinger, precum și deasupra tuturor liniilor indicatorului Ichimoku (inclusiv norul Kumo), care a generat un semnal de creștere cunoscut sub denumirea de "Parada Liniilor." Ținta principală pentru mișcarea ascendentă este nivelul 1.3910, care reprezintă linia superioară a Benzilor Bollinger pe graficul zilnic.