01.11.202413:38 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: Momentul de glorie al Euro

Săptămâna aceasta, euro traversează un "moment de glorie". Practic, toate rapoartele macroeconomice publicate în această săptămână în Europa au favorizat moneda unică. Indicatorii principali, inclusiv creșterea PIB-ului, cifrele pieței muncii și inflația, au fost mai solizi decât se aștepta, aducând perechea aproape de nivelul de 1.0900, cu un recent maxim la 1.0889.

De exemplu, rata șomajului în zona euro a atins un minim record de 6,3% în septembrie. PIB-ul zonei euro a crescut cu 0,4% de la un trimestru la altul în T3, depășind creșterea de 0,2% anticipată de majoritatea experților, marcând cea mai puternică rată de creștere de la începutul anului trecut. Pe o bază anuală, PIB-ul a crescut cu 0,9% (previziune: 0,8%), cea mai mare rată de creștere din T1 2023.

Inflația a susținut, de asemenea, euro. De exemplu, indicele prețurilor de consum (CPI) din Germania a accelerat la 2,0% an/an, cu indicele armonizat ajungând la 2,4%. Datele la nivelul întregii zone euro au urmat o tendință similară, cu CPI-ul general crescând la 2,0% (previziune: 1,9%) și CPI-ul de bază menținându-se constant la 2,7% (previziune: 2,6%). Inflația în prețurile serviciilor—o componentă critică monitorizată îndeaproape de Banca Centrală Europeană (BCE)—a rămas ridicată la 3,9%.

Cu un set atât de puternic de rapoarte macroeconomice, EUR/USD era pregătit să testeze nivelul de 1,0900 și să se consolideze potențial deasupra acestuia. Cu toate acestea, traderii au manifestat prudență, iar pe măsură ce prețul s-a apropiat de 1,0900, mulți au realizat profituri, stopând avântul ascendent. Participanții la piață așteaptă acum publicarea Raportului Nonfarm Payrolls din SUA pentru luna octombrie, așteptat la începutul sesiunii americane de vineri.

Revenind la datele europene, ce implică aceste cifre? În principal, ele sugerează că BCE este puțin probabil să adopte o reducere a dobânzii cu 50 de puncte de bază în decembrie. Săptămâna trecută, președintele BCE, Christine Lagarde, a indicat că o astfel de măsură ar depinde de datele primite. Cu doar o zi înainte de raportul privind inflația, ea a comentat într-un interviu cu Le Monde că este nevoie de precauție atunci când se iau în considerare reducerile de dobândă.

Acum, este aproape sigur că BCE va evita reducerile agresive ale dobânzii—cel puțin la întâlnirea din decembrie.

Deci de ce a reacționat EUR/USD atât de prudent la aceste date macroeconomice puternice? În opinia mea, există câteva motive.

În primul rând, există un puternic echilibru advers: dolarul american. Indicele Dolarului American rămâne în jur de 104, susținut de un raport ADP puternic (adesea un precursor al unor cifre solide la Nonfarm Payrolls), o creștere solidă a PIB-ului SUA în Q3 (2,8%) și date pozitive săptămânale constante ale pieței muncii din SUA. Cererile inițiale de ajutor de șomaj au scăzut pentru a treia săptămână consecutiv, ajungând la 216.000, cele mai scăzute de la sfârșitul lunii mai din acest an.

În al doilea rând, există riscuri politice. Alegerile prezidențiale din SUA sunt la doar câteva zile distanță și nu există încă un favorit clar. Cursa este strânsă, cu orice avans al lui Harris sau Trump în state individuale fiind în marja de incertitudine statistică. Deși politicile lui Harris sunt destul de previzibile, o posibilă "a doua venire a lui Trump" este o sursă de îngrijorare pentru mulți participanți la piață. Recent, Trump a numit UE "mini-China" în termeni de comerț, determinând Bruxelles-ul să se pregătească pentru un posibil război comercial cu SUA, având în minte tarifele impuse de Trump în 2018 asupra oțelului și aluminiului din UE. Trump a reînviat, de asemenea, amenințarea unui tarif de 25% pe exporturile de automobile europene.

Tensiunea generală în piața valutară nu sprijină creșterea EUR/USD. Astfel, în ciuda rapoartelor macroeconomice puternice din Europa din această săptămână, perechea EUR/USD alunecă gradual în jos. Dacă datele Nonfarm Payrolls din octombrie sprijină de asemenea dolarul, prețul ar putea să se retragă la capătul inferior al intervalului 1,0800, testând nivelul de suport la 1,0800 (linia inferioară Bollinger Bands pe graficul pe patru ore). Cu toate acestea, deschiderea de poziții de tranzacționare înainte de publicarea datelor critice de pe piața muncii din SUA este riscantă. În caz că raportul va dezamăgi (intrând în "roșu"), cumpărătorii ar putea încă o dată să împingă perechea spre nivelul de 1,0900. Prin urmare, toate privirile sunt ațintite asupra raportului Nonfarm Payrolls.