11.11.202412:44 Forex Analysis & Reviews: GBP câștigă avânt

A doua reducere a ratei dobânzii de către Bank of England în ultimele trei ședințe, la 4.75%, nu i-a descurajat pe susținătorii lirei. Retorica fermă a BoE și discuțiile despre rolul lirei sterline ca monedă refugiu sigură în Europa, în contextul incertitudinii politice din Germania și a posibilelor creșteri tarifare impuse de Donald Trump, sprijină perechea GBP/USD. Totuși, traiectoria viitoare a instrumentului depinde mai mult de evenimentele din SUA decât de cele din Marea Britanie.

Votul în Comitetul de Politică Monetară a arătat că 8 membri au fost în favoarea reducerii ratei, față de 1 împotrivă, o schimbare față de împărțirea anterioară de 5-4, care ar putea fi percepută ca un semnal mai moderat. Cu toate acestea, nu este neapărat așa. Politicile lui Donald Trump și potențialul stimul fiscal din partea guvernului Labour mențin Bank of England prudentă. Potrivit lui Andrew Bailey, BoE trebuie să se asigure că inflația rămâne aproape de ținta sa și să evite relaxarea politicii monetare prea rapid sau drastic.

Tendințele ratelor dobânzii ale Federal Reserve și Bank of England

După o scădere sub țintă, prețurile de consum sunt susceptibile să accelereze până la sfârșitul anului, impulsionate de o creștere de 10% a facturilor la energie în octombrie. Stimulul fiscal de la Rachel Reeves și poziția protecționistă a lui Trump amenință cu amplificarea inflației. Banca Angliei se așteaptă ca inflația să se stabilească în jurul țintei de 2% doar până în 2027, determinând piața de futures să-și revizuiască previziunile, susținând GBP/USD.

Derivații au redus probabilitatea unei reduceri a ratei în decembrie de la 30% la 15%. Piețele anticipează că BoE va face doar doi pași spre relaxarea monetară în 2025, cu șanse reduse pentru un al treilea. Acest lucru indică un ritm mai lent de relaxare monetară comparativ cu Rezerva Federală și BCE, ceea ce este un semn pozitiv pentru entuziaștii lirei sterline.

Un alt factor este că tarifele vamale ridicate vor pune mai puțină presiune asupra economiei orientate spre servicii din Marea Britanie decât asupra zonei euro sau Chinei. Adăugați la aceasta stabilitatea politică din Marea Britanie după victoria laburiștilor și criza politică din Germania și devine clar că lira sterlină ar putea să se aprecieze cu ușurință în raport cu alte valute globale, cu excepția poate a dolarului american.

Preferința puternică a investitorilor pentru dolarul american, datorată sentimentului optimist generat de Trump, rămâne semnificativă. Creșterea randamentelor obligațiunilor de trezorerie, alimentată de așteptările privind o inflație în creștere și stimulente fiscale, sporește influxul de capital al SUA prin activele emise de SUA mai atractive. În același timp, disponibilitatea Fed de a întrerupe ciclul de relaxare monetară creează un vânt favorabil pentru indexul USD.

Perspective tehnice pentru GBP/USD

Pe graficul zilnic, GBP/USD arată o consolidare pe termen scurt într-o tendință descendentă. O străpungere sub limita inferioară, în jurul valorii de 1.284, sau o recuperare de la rezistența la 1.295 și 1.2975 ar putea oferi motive pentru poziții short pe lira sterlină împotriva dolarului american.