04.12.202412:39 Forex Analysis & Reviews: Aurul Rămâne Speranțător

Prăbușirea aurului după victoria republicană în alegerile din SUA a fost un adevărat șoc pentru susținătorii XAU/USD, totuși nu i-a scos de pe traiectorie. Metalul prețios a fost văzut ca unul dintre principalii beneficiari ai politicilor comerciale din era Trump, dar, în realitate, a pierdut o parte din câștigurile sale greu obținute. Nici criza politică din Franța, declararea legii marțiale în Coreea de Sud, nici sfârșitul înțelegerii dintre Israel și Hezbollah nu au reușit să îl susțină. Cu toate acestea, Goldman Sachs încă prognozează o creștere a prețurilor la 3000 de dolari pe uncie și nu este singurul care face această previziune.

Capital Economics consideră că, în ciuda vânturilor puternice împotrivă sub forma întăririi dolarului și a creșterii randamentelor la bonurile de trezorerie, aurul este probabil să crească. Creșterea XAU/USD va fi impulsionată de factori alternativi – achizițiile de aur ale băncilor centrale și renașterea cererii din China.

Este acceptat în general că aurul crește în perioade de relaxare a politicii monetare a Rezervei Federale și scade când banca centrală crește ratele dobânzilor. Totuși, în 2022-2023, prețurile XAU/USD au crescut chiar și pe fondul celei mai agresive înăspriri monetare de decenii din partea FED. Cheia acestui fenomen constă în achizițiile record de aur ale băncilor centrale, ca parte a eforturilor de de-dolarizare și diversificare a rezervelor, precum și în apetitul nesățios al Chinei pentru aur.

Dinamica Rezervei de Aur a Țărilor BRICS

În 2024, acești factori au părut să nu mai funcționeze. Banca Populară a Chinei (PBoC) nu a mai cumpărat aur de aproape șase luni. Totuși, amenințarea lui Donald Trump de a impune o taxă de import de 100% pe mărfurile provenite din țările Alianței ar putea reaprinde interesul băncilor centrale pentru aur. De-dolarizarea nu implică neapărat crearea unei monede concurente; se poate manifesta și prin diversificarea rezervelor valutare în favoarea aurului.

Prețurile record ale aurului au răcit cererea din partea cumpărătorilor asiatici. Totuși, pe măsură ce XAU/USD se corectează, este probabil ca cererea să crească. Beijingul nu și-a rezolvat propriile probleme economice, inclusiv criza imobiliară și cererea internă lentă. Protecționismul lui Trump riscă să agraveze aceste probleme. Într-un astfel de scenariu, aurul va fi probabil văzut ca o alternativă mai bună la acțiuni și obligațiuni.

Structura și dinamica cererii de aur din China

Așadar, vechii și fiabilii factori de creștere ai raliului XAU/USD ar putea susține din nou taurii. Dar vor fi suficienți pentru a restabili tendința ascendentă? Tarifele lui Donald Trump și stimulentele fiscale ar putea alimenta inflația, forțând Fed-ul să oprească reducerile de dobândă, întărind dolarul și crescând randamentele Trezoreriei SUA. Poate aurul să reziste unor astfel de vânturi potrivnice?

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al aurului, s-a format un model secundar (numit Spike and Shelf) în cadrul modelului părinte 1-2-3. O străpungere a suportului la 2620 de dolari pe uncie va declanșa vânzările. O străpungere reușită a rezistenței la 2660 de dolari va avea drept rezultat poziții lungi.