18.12.202416:36 Forex Analysis & Reviews: Tranzacționarea EUR/USD este stabilă, anticipând în liniște turbulențe după anunțul Fed

Perechea EUR/USD se tranzacționează într-un interval restrâns, deoarece piața așteaptă rezultatul ședinței din decembrie a Rezervei Federale. Nici cumpărătorii, nici vânzătorii nu sunt dispuși să ia poziții mari pe perechea EUR/USD, anticipând o volatilitate crescută odată ce FOMC își va anunța decizia. Singura întrebare este dacă cumpărătorii sau vânzătorii vor profita de această volatilitate. Suspansul continuă: așteptările hawkish pot fi exagerate, dar sunt justificate, deoarece Rezerva Federală nu poate ignora accelerarea inflației generale în SUA.

În urma întâlnirii Fed, perechea EUR/USD fie se va consolida în intervalul de aproximativ 1,04, cu potențialul să scadă sub 1,0400, fie să crească spre 1,06. Totul depinde de cât de preocupată este banca centrală de creșterea inflației.

Dacă apar declarații cunoscute, sugerând că comitetul de stabilire a ratelor va modera ritmul relaxării monetare în 2025, piața poate interpreta poziția Fed ca fiind "nu suficient de hawkish", punând presiune asupra dolarului american. Pe de altă parte, dacă Fed indică faptul că o creștere a ratei în 2025 nu este complet exclusă, dolarul va atrage o cerere mai puternică, determinând perechea EUR/USD să-și reia tendința descendentă.

Suspansul se va rezolva doar la închiderea sesiunii de la New York de miercuri, așa că fluctuațiile curente ar trebui privite cu un grad ridicat de scepticism.

În prezent, perechea EUR/USD stagnează practic, derivând într-un interval de 1,0470 până la 1,0540, o mișcare alimentată de factori fundamentali mixți.

De exemplu, președintele BCE Christine Lagarde a adăugat presiune pe euro, afirmând că "cele mai întunecate vremuri pentru inflație sunt în urmă." Ea a sugerat că regulatorul va continua să relaxeze politica monetară, în ciuda creșterii IPC în zona euro.

Pe de altă parte, moneda unică a găsit un anumit sprijin în datele PMI contradictorii. În sectorul manufacturier (Germania, Franța și zona euro per ansamblu), sentimentul de afaceri s-a deteriorat și mai mult, indicii respectivi căzând sub pragul de 50 de puncte. Totuși, indicii PMI din servicii au arătat o dinamică pozitivă. În Germania, de exemplu, indicatorul a urcat din nou peste 50.0.

Indicele IFO și indicii ZEW publicați în Germania ieri au prezentat, de asemenea, o imagine mixtă. Indicele climatului de afaceri IFO a scăzut la 84,7, cel mai scăzut nivel din octombrie 2022, în timp ce Indicele evaluării actuale a crescut în mod neașteptat la 85,1 (mai puternic decât scăderea estimată la 84,0). În același timp, Indicele așteptărilor IFO a scăzut la 84,4, marcând cel mai slab rezultat din februarie al acestui an.

În același timp, Indicele sentimentului economic ZEW pentru Germania a sărit în mod surprinzător luna aceasta la 15,7, cel mai ridicat nivel din august, în ciuda faptului că majoritatea analiștilor prevedeau o scădere la 6,8 puncte. Totuși, Indicele situației actuale din Germania și-a continuat tendința descendentă pentru a cincea lună consecutiv, ajungând la -93,1 în decembrie (față de o prognoză de -92,6). Pe de altă parte, Indicele sentimentului economic ZEW pentru zona euro a crescut în zona pozitivă, urcând la 17,0, depășind așteptările unei scăderi la 12,2 (de la valoarea anterioară de 12,5).

În concluzie, indicii PMI, IFO și ZEW au conturat o imagine mixtă, permițând Băncii Centrale Europene să continue reducerile de rată într-un ritm măsurat, probabil în pași de 25 de puncte de bază. Aceste rapoarte nu au modificat intențiile BCE. Nu există nici un motiv pentru optimism și nici un motiv să adopți un ritm mai agresiv de relaxare a politicii monetare.

O situație similară s-a dezvoltat peste Atlantic. În ciuda faptului că aproape toate rapoartele macroeconomice din SUA au ieșit în "zona roșie", așteptările pieței rămân neschimbate. Comercianții încă anticipează o tăiere de rată de 25 de puncte de bază în decembrie și o pauză în ianuarie.

De exemplu, Indicele de Producție Empire State (bazat pe un sondaj cu aproximativ 200 de manufacturieri din statul New York) a scăzut brusc în decembrie la 0.2 puncte, o scădere accentuată față de 31.2 puncte în noiembrie. Previziunile se așteptau la o scădere la 6.4 puncte.

Între timp, PMI-ul de producție din SUA nu doar că a rămas în teritoriu de contracție, dar a scăzut și mai mult la 48,3, ratând previziunile de 49,4. Totuși, PMI-ul de servicii din SUA a crescut semnificativ la 58,5, depășind așteptările de o scădere la 55,7—cel mai puternic rezultat din noiembrie 2021.

Vânzările cu amănuntul în SUA au crescut cu 0,8% în noiembrie, un rezultat decent care a depășit așteptările de 0,6%. Cu toate acestea, excluzând vânzările auto, figura a crescut doar cu 0,2% (față de o prognoză de 0,4%), potrivind performanța lunii anterioare.

Pe partea negativă, producția industrială din noiembrie a scăzut ușor cu 0,1% (contrar unei prognoze de +0,3%). În timp ce acesta marchează a treia lună consecutivă de declin, ritmul contracției încetinește (-0,5% în septembrie, -0,4% în octombrie și -0,1% în noiembrie).

Participanții la piață au luat în considerare aceste rapoarte macroeconomice, dar nimic mai mult. Perechea EUR/USD încă se tranzacționează în intervalul 1.0470 la 1.0540, așteptând evenimentele majore ale săptămânii: anunțul deciziei de politică monetară din decembrie a Fed și raportul Indexului Core PCE.

Deschiderea oricăror poziții de tranzacționare pe perechea EUR/USD acum este riscantă, deoarece traiectoria viitoare va fi determinată de decizia FOMC, care este așteptată să fie anunțată în această seară.