24.12.202402:00 Forex Analysis & Reviews: Dolarul stinge toate lumânările

Scurta creștere a perechii valutare EUR/USD nu a durat mult. O încetinire a indicelui Personal Consumption Expenditures (PCE)—un indicator al inflației preferat de Federal Reserve—până la 0,1% de la o lună la alta în noiembrie, împreună cu declarațiile oficialilor FOMC care indică faptul că relaxarea monetară va continua până în 2025, par să fi declanșat un răspuns corectiv pentru perechea valutară principală. Totuși, comentariile lui Donald Trump pe rețelele sociale și vulnerabilitățile emergente din zona euro au readus situația la punctul de plecare.

Președintele ales al Statelor Unite nu intenționează să cruțe pe nimeni. Inițial s-a concentrat pe Mexic, Canada și China. Apoi, și-a îndreptat atenția către țările BRICS. Totuși, nu s-a oprit aici; a anunțat că, dacă Uniunea Europeană nu va crește achizițiile de petrol și gaze din SUA, va impune tarife pe importurile europene. Această decizie a pus o presiune suplimentară pe euro, deoarece astfel de tarife ar putea încetini și mai mult o economie europeană deja fragilă.

Prognozele recente ale experților Bloomberg indică faptul că PIB-ul zonei euro este așteptat să crească cu 1% în 2025, o scădere față de 1,2% anticipat anterior. În 2026, creșterea este prevăzută să fie de 1,2%, mai puțin decât estimarea anterioară de 1,4%. Aceste estimări revizuite sunt sub proiecțiile Băncii Centrale Europene, ceea ce subliniază și mai mult vulnerabilitatea zonei euro.

Tendințele și prognozele economice ale zonei euro

Germania, odată considerată motorul de creștere al Europei, cauzează acum un declin economic suplimentar. Analiștii prognozează că economia sa va crește cu doar 0,4% anul viitor, urmată de o creștere de 1% în anul următor.

În contrast, economia SUA pare să performeze bine. Indicatorul de top al Atlanta Fed sugerează o creștere a PIB-ului de 3,1% în al patrulea trimestru. Piețele futures arată o probabilitate de 91% că Fed va suspenda ciclul său de relaxare monetară în ianuarie. Între timp, BCE intenționează să continue reducerea ratelor dobânzii. Christine Lagarde a declarat că BCE se apropie de punctul în care poate afirma că inflația a fost redusă la nivelul țintă de 2%. Dacă acesta este cazul, ar exista puțin motiv pentru a menține costuri ridicate ale împrumuturilor. Diferențialul de rată a dobânzii în creștere în favoarea SUA ar putea conduce la o scădere suplimentară a ratei de schimb EUR/USD.

Fondurile speculative și managerii de active adoptă tot mai mult poziții lungi nete pe dolar, ajungând la cele mai ridicate niveluri din luna mai. Conform HSBC, dolarul "atinge toate notele corecte" și nu arată semne de slăbire în 2025. În plus, Wells Fargo sugerează că agenda politică a lui Trump, inclusiv tarifele, va stimula și mai mult creșterea indicelui USD.

Poziții Speculative în Dolarul American

Este foarte probabil ca dolarul american să încalce tradiția și să încheie luna decembrie pe un trend pozitiv. Această lună este, de obicei, considerată ca fiind o perioadă sezonier slabă pentru moneda americană, care, de regulă, înregistrează scăderi la sfârșitul anului. Totuși, fiecare regulă are excepțiile ei.

În graficul zilnic, o altă încercare din partea taurilor EUR/USD de a lansa un contraatac s-a încheiat cu un eșec, demonstrând și mai mult slăbiciunea acestora. Retragerea recentă oferă o oportunitate celor care doresc să deschidă sau să extindă pozițiile short stabilite anterior, țintind nivelurile de 1.012 și 1.000. Menținerea strategiei actuale de vânzare la retrageri rămâne cea mai logică acțiune.