15.01.202500:55 Forex Analysis & Reviews: Euro vede lumina la capătul tunelului

Dolarul este adesea privit ca moneda pesimiștilor, câștigând forță în perioadele de incertitudine pentru economia globală. Amenințările recente privind tarifele venite din partea lui Donald Trump au contribuit la o perspectivă sumbră pentru PIB-ul global. Deși mulți pot lua în considerare măsuri de retorsiune, un război comercial de amploare ar fi probabil dăunător pentru activele mai riscante. Totuși, pe măsură ce zvonurile despre o implementare graduală a tarifelor au început să circule pe piața Forex, investitorii au trecut de la o poziție de pesimism la una de optimism moderat.

Conform echipei lui Donald Trump, condusă de Scott Bessent, tarifele cuprinse între 2% și 5% nu sunt așteptate să accelereze semnificativ inflația sau să împiedice creșterea economiilor străine. Alte țări ar putea ezita să riposteze, mai ales deoarece SUA ar putea alege să mărească și mai mult tarifele. Această abordare graduală sugerează că diferența în creșterea PIB dintre SUA și Zona Euro ar putea să nu fie atât de mare cum s-a crezut inițial. Acest factor ar putea, cel puțin, să încetinească tendința de scădere a perechii EUR/USD.

Dinamica și prognozele economiilor din SUA, Marea Britanie și Zona Euro

Problema principală este imprevizibilitatea acțiunilor lui Donald Trump. Va nega el raportul insider al Bloomberg, așa cum a făcut cu articolul din The Washington Post bazat pe surse informate cu o săptămână în urmă? Președintele republican este cunoscut pentru schimbările bruște de decizie și adesea alege să ignore sfaturile decât să le urmeze, ceea ce duce la incertitudini cu privire la detaliile pachetului inițial de tarife. În consecință, sentimentul de pe piață ar putea trece rapid de la un optimism moderat la pesimism, ceea ce ar susține dolarul american.

În plus, susținătorii EUR/USD sunt sprijiniți nu doar de divergența în creșterea economică dintre SUA și zona Euro, ci și de diferențele în traiectoriile politicii monetare ale acestora. Inflația din SUA este în creștere, chiar și în absența tarifelor și stimulentelor fiscale de la Donald Trump, așa cum indică previziunile Bloomberg pentru Indicele Prețurilor de Consum (CPI) din decembrie și creșterea așteptărilor inflaționiste. Piața de futures sugerează că este puțin probabil ca Federal Reserve să reducă rata fondurilor federale până în octombrie.

Dinamica Așteptărilor Inflaționiste din SUA

Economistul-șef al Băncii Centrale Europene, Philip Lane, își exprimă îngrijorarea semnificativă cu privire la potențiala revenire a deflației în zona euro. El subliniază importanța continuării ciclului de expansiune monetară cât mai rapid posibil. Între timp, alți oficiali ai BCE anticipează că costurile de împrumut vor ajunge la un nivel neutru de 2%—o rată care nu stimulează și nici nu constrânge economia—până în luna mai.

Până în vară, diferența de dobândă dintre Fed și BCE ar putea crește de la actualii 150 de puncte de bază la 250 de puncte de bază. Această schimbare poate determina cursul de schimb EUR/USD să scadă sub paritate.

Dintr-o perspectivă tehnică asupra graficului zilnic EUR/USD, apariția unui pin bar cu o umbră inferioară lungă sugerează un potențial contraatac de creștere. Totuși, pentru ca acest lucru să se materializeze, taurii trebuie să mențină controlul asupra graniței inferioare a intervalului de valoare corectă, care este între 1.025 și 1.044. Dacă reușesc, acest lucru ar putea justifica cumpărările pe termen scurt. Dacă nu, vânzarea euro rămâne strategia mai prudentă.