24.03.202510:23 Forex Analysis & Reviews: Piața a căzut în propria groapă pe care o săpase pentru alții

Ce influențează piețele? Frica? Lăcomia? În acest moment, dezamăgirea este mult mai semnificativă. Investitorii își dau seama că politica tarifară a lui Donald Trump nu va duce la nimic bun, iar pierderea excepționalismului american declanșează ieșiri de capital din SUA, menținând indicele S&P 500 sub presiune. Conform Morningstar, investitorii au adăugat aproximativ 2 miliarde de dolari în sumă netă către fondurile americane care investesc în acțiuni europene în lunile ianuarie și februarie.

Tendințele fluxului de capital către ETF-urile focalizate pe Europa

Creșterea continuă a indicilor bursieri în Europa sugerează că piețele nu cred că tarifele impuse de Casa Albă vor declanșa o recesiune peste Atlantic. Poate că riscurile unui război comercial sunt subestimate. Noua rundă de tarife pentru importuri, pe care administrația SUA este așteptată să o anunțe pe 2 aprilie, părea să dea o lovitură puternică indicelui S&P 500. Totuși, zvonurile despre un protecționism cu o anvergură mai limitată au permis ca indicele bursier să își revină.

Potrivit unor surse din interior citate de Bloomberg, tarifele din aprilie vor viza două grupuri de țări: cele cu surplusuri comerciale semnificative față de SUA și cele ale căror tarife împotriva SUA sunt considerate prea ridicate. Lista neagră, sau așa cum o numește Scott Bessent, lista "Dirty 15", include Australia, Brazilia, Canada, China, UE, India, Japonia, Coreea de Sud, Mexic și altele.

Cu cât sunt mai puține tarife, cu atât este mai mică dezamăgirea. Donald Trump a promis să accelereze economia SUA, totuși, experții de la Wall Street Journal acum își reduc previziunile de creștere a PIB-ului SUA de la peste 2% la 1–1,5% pentru 2025. La fel și OECD, Fitch Ratings și Rezerva Federală. Politica Republicanilor este destinată să creeze probleme altor țări, însă, în realitate, datorită stimulului fiscal, Europa prinde avânt, iar China intenționează să își îndeplinească ambițiosul obiectiv de creștere de 5% în 2025.

Adăugând la dezamăgire este pierderea excepționalismului american. Investitorii își amintesc din ce în ce mai mult că titlurile emise de SUA sunt fundamental supraevaluate și că pe piață s-a format o bulă – similară cu bula dot-com la începutul secolului 21. Acum douăzeci și cinci de ani, raliul S&P 500 a fost, de asemenea, impulsionat de tehnologie, în mod special de internet. Acum, acel rol a fost preluat de inteligența artificială.

Evoluția S&P 500 în diferiți ani

În urmă cu un sfert de secol, indicele bursier general s-a prăbușit. A revenit la maxime record abia în 2007. Astăzi, S&P 500 a crescut cu 72% de la minimul din octombrie 2022 până la maxime record. Apoi a urmat o scădere de 10%, iar puțini se așteaptă ca piața de acțiuni să-și revină înaintea celei de-a doua jumătăți a anului 2025.

Tehnic, formarea unei lumânări cu umbră inferioară lungă pe graficul zilnic al indicelui S&P 500 semnalează că taurii ar putea fi pregătiți să contraatace. Nivelul de 5670 rămâne linia roșie. Peste acest nivel, cumpărarea devine o strategie justificată. În schimb, dacă scade sub acest nivel, vânzarea este acțiunea potrivită.