27.06.202309:48 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD: доллар пасует перед натиском евро, но не отказывается быть первым

Американской валюте вновь приходится прилагать немало усилий, чтобы сохранить завоеванные позиции. Лидерству гринбека угрожает европеец, который ощутил силу и пытается потеснить USD. Однако усилия европейской валюты зачастую малоуспешны, а подъемы – кратковременны.

Утром во вторник, 27 июня, американская валюта сохранила свои позиции по отношению к другим ключевым средствам платежа на фоне геополитической напряженности. Кроме этого, трейдеры и инвесторы ожидают макроданные из США, которые помогут определиться со сроками повышения процентных ставок. При этом стоимость доллара остается неустойчивой, снижаясь по отношению к евро.

В конце минувшей недели, когда вышли разочаровывающие сведения по индексу деловых настроений PMI еврозоны, пара EUR/USD находилась на отметке 1,0925. Позже тандем обрушился до 1,0845. В настоящее время пара EUR/USD торгуется вблизи аналогичного уровня, а именно 1,0927, однако стремится войти в восходящую спираль.

По наблюдениям аналитиков, негативные данные по индексу PMI еврозоны, а также по индексу IFO Германии, опубликованные в понедельник, 26 июня, не помешали росту евро. Напомним, что в июне индекс IFO Германии упал до 88,5 пункта с прежних 91,5 пункта. Несмотря на проблемные экономические отчеты, пара EUR/USD сумела восстановиться, почти полностью отыграв предыдущие падения.

По оценкам специалистов, в краткосрочном и среднесрочном горизонтах планирования пара EUR/USD может вырасти до 1,1180–1,1190. Провальные данные по европейской экономике не мешают подъему единой валюты. Поддержку «европейцу» также оказывает усиление риск-аппетита на рынках.

В настоящее время европейская валюта демонстрирует умеренный подъем. Спокойствию «европейца» способствуют предстоящие выступления представителей ЕЦБ, которые запланированы во вторник, 27 июня, и в среду, 28 июня.

По мнению экономистов HSBC, укреплению евро в ближайшие месяцы способствуют расхождения в политике ведущих центральных банков. В HSBC полагают, что ЕЦБ дважды повысит ставку (на 25 б. п. на каждом заседании), в ФРС – только один раз (на 25 б. п.). «Таким образом, баланс рисков от динамики краткосрочных ставок будет поддерживать евро в ближайшей перспективе», – подчеркивают в банке.

Помимо текущих решений центральных банков, существуют структурные причины для дальнейшего укрепления евро. По мнению аналитиков, переход ЕЦБ к количественному ужесточению (QT) привел к серьезным изменениям в динамике портфельных потоков. В HSBC считают, что масштабный приток средств в облигации и акции, который спровоцировала текущая стратегия ЕЦБ, позитивен для евро.

Кроме того, поддержку единой валюте оказало улучшение торговых условий. Данная мера способствует сохранению профицита счета текущих операций в еврозоне, оправдывая укрепление EUR. Другая причина ожидаемого роста евро – погашение очередных долгов банков по TLTRO-III в регионе, запланированное на среду, 28 июня. Ведущие кредитные учреждения подготовились к этому событию, создав благоприятную почву для возможного роста «европейца».

На этом фоне многие аналитики допускают краткосрочный подъем пары EUR/USD до 1,1100 и выше, а также обновление очередных максимумов. При этом масштабный рост евро, а именно выше 1,1200, маловероятен. «Казначейству США, которое активно наращивает госдолг, сейчас не нужны ни обвал доллара, ни излишнее укрепление евро», – утверждают специалисты.

Позднее во вторник, 27 июня, выйдет макростатистика из США по уровню доверия потребителей, а также по оценке недвижимости. По предварительным прогнозам, индекс доверия американских потребителей, предоставленный аналитической компанией Conference Board, увеличился до 104 пунктов с майского показателя в 102,3 пункта. Что касается продаж новостроек в США, то в минувшем месяце они снизились на 1,2%, до 675 тыс.

В статданные из США, публикуемые на этой неделе, также входят новые заказы на товары длительного пользования, сведения по жилищному строительству и опросы потребителей от Conference Board и Мичиганского университета. Кроме этого, в фокусе внимания участников рынка – возможный подъем ставки ФРС по фондам на 25 б. п., который состоится в июле этого года.

По мнению валютных стратегов Mizuho Securities, в ближайшее время возможны еще два повышения ставки ФРС, а не одно, как планировалось ранее. Однако такой вариант пока еще не учтен в рыночных котировках. «Если экономические данные из США окажутся положительными, то дальнейшее ценообразование наряду с двумя повышениями ставок подтолкнет USD вверх», – подчеркивают в Mizuho Securities.

Ключевую роль доллара, который определит доходность инвесторов в 2023 году, отмечают валютные стратеги Morgan Stanley. Согласно прогнозам аналитиков, в ближайшем будущем гринбек станет наиболее благоприятным и эффективным среди защитных активов. «Американская валюта продолжит текущее ралли, а к концу этого года она вырастет на 5%. При этом риски по USD будут смещены в сторону снижения», – утверждают в Morgan Stanley. Специалисты обращают внимание на множество потенциальных рисков, которые угрожают инвесторам: волатильность банковского сектора, геополитические проблемы, постоянно растущая инфляция и др. «Поскольку инвестиционные перспективы остаются туманными, гринбек является наиболее подходящим активом и надежной страховкой от неблагоприятных воздействий», – резюмируют аналитики.