05.07.202309:57 Аналитические обзоры Форекс: Бурное море золота: сильный рост под вопросом, умеренный – возможен

Желтому металлу все труднее сохранять равновесие и двигаться по направлению к существенному удорожанию. На этом пути золото подстерегает множество препятствий, в первую очередь текущая монетарная политика ФРС и макроэкономические данные из США. В отношении последних рынки очень внимательны, поскольку они определяют вектор направления доллара, который непосредственно влияет на динамику Gold.

В середине текущей недели «солнечный» металл продемонстрировал относительно спокойную динамику, почти не изменившись за последние несколько дней. Ранее золото немного подешевело, но смогло удержаться на плаву. На этой неделе желтый металл взял реванш. Вечером во вторник, 4 июля, цена августовского фьючерса на драгметалл на нью-йоркской бирже Comex увеличилась на 0,29%, до $1935, за 1 тройскую унцию.

Однако золоту оказалось сложно закрепиться в восходящем тренде. В итоге желтый металл вновь соскользнул к более низким значениям. Утром в среду, 5 июля, пара XAU/USD торговалась по $1925, стараясь удержаться в текущем диапазоне.

Немаловажное значение для дальнейшей динамики Gold имеют предстоящие макроэкономические данные из США и решение Федрезерва по ключевой ставке. В фокусе внимания рынков – публикация протокола июньского заседания ФРС, которая запланирована на среду, 5 июля. В минувшем месяце регулятор сохранил ключевую ставку, прервав длительный цикл ужесточения ДКП. По мнению аналитиков, в текущем месяце Федрезерв продолжит увеличение ставки. Подобной позиции придерживаются большинство экспертов (88,7%), которые закладывают в котировки повышение ставки ФРС на 25 б. п. с текущего уровня 5%–5,25%.

Напомним, что желтый металл крайне чувствителен к изменениям в монетарной политике ФРС, поскольку последняя непосредственно влияет на курс доллара. Традиционно ужесточение ДКП поддерживает американскую валюту, что делает золото менее доступным для покупки в других валютах.

Кроме текущей макростатистики, в четверг и пятницу, 6 и 7 июля, выйдут отчеты по американскому рынку труда. Отметим, что эти данные ФРС учитывает при принятии решений по ключевой ставке. В четверг, 6 июля, ожидаются сведения о количестве первичных заявок на пособие по безработице в США. По предварительным оценкам, за неделю их количество выросло на 6 тыс., достигнув 245 тыс. В пятницу, 7 июля, рынок будет оценивать данные о показателе безработицы в Америке. Предположительно, этот индикатор снизился до 3,6% с прежних 3,7%, а число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики США увеличилось на 225 тыс. Напомним, что в мае последний показатель вырос на 339 тыс.

На этом фоне желтый металл остается под давлением, которое сохраняется на протяжении нескольких недель. Тем не менее в первой половине 2023 года цены на золото, включая фьючерсы и спотовые котировки, прибавили по 5%. Однако уровень поддержки в $1900, который сейчас актуален для пары XAU/USD, эксперты считают уязвимым. Причина – рост опасений по поводу дальнейшего повышения ставок ФРС.

Валютные стратеги Commerzbank обращают внимание на ближайшие перспективы пары XAU/USD, подчеркивая, что стоимость золота планомерно снижается. Причиной удешевления драгметалла аналитики Commerzbank считают снижение интереса инвесторов, о котором свидетельствует сокращение доли «золотых» ETF с начала июня. Массовый уход инвесторов в доллар и другие активы спровоцировал падение цен на драгметалл, подчеркивают в банке.

По предварительным прогнозам, желтый металл способен продолжить рост, однако он будет умеренным. В данный момент золото отошло от минимумов прошлой недели (вблизи $1900), но до уверенного подъема ему далеко. По оценкам аналитиков CME Group, такая динамика Gold, наряду с высоким показателем открытого интереса, свидетельствует о продолжении роста золота в ближайшей перспективе. При этом дальнейший рост драгметалла столкнется с сопротивлением в виде 100-дневной SMA, которая в начале недели находилась на уровне $1945.

По мнению валютных стратегов TD Securities, несмотря на общие позитивные тенденции, у пары XAU/USD мало шансов для значительного подъема. В краткосрочной перспективе резкое удорожание золота маловероятно, в но в долгосрочной – вполне возможно. Причина – курс ФРС на дальнейшее повышение ключевой ставки. В настоящее время фьючерсный рынок закладывает в стоимость Gold высокую вероятность дополнительного подъема ставки на 25 б. п. в конце июля. Это негативно влияет на дальнейший рост «солнечного» металла, полагают в банке.

Данную тенденцию разделяют экономисты ANZ Bank. Специалисты обращают внимание на хорошие перспективы пары XAU/USD в среднесрочном и долгосрочном горизонтах планирования и на некоторое ухудшение ситуации в ближайшее время. «Вероятность того, что Федрезерв сделает паузу на следующем заседании, возросла, но сильная экономическая активность позволит регулятору сохранить «ястребиный» настрой. В краткосрочной перспективе это способствует консолидации цен на золото», – подчеркивают в ANZ Bank.

По мнению аналитиков, попутным ветром для драгметалла станет возобновление нисходящего тренда доллара. В подобной ситуации золото обретет дополнительную поддержку.

Валютные стратеги ANZ Bank уверены, что во втором полугодии 2023 года ФРС завершит цикл повышения ставок. «Это является фактором структурной поддержки для золота в среднесрочной и долгосрочной перспективах. Весомую поддержку желтому металлу окажет постепенное ослабление гринбека», – резюмируют в банке.