24.09.202410:20 Аналитические обзоры Форекс: Растерянность евро усиливается. Доллар довольно потирает руки

Европейская валюта никак не может собраться с духом и начать подъем. В этот раз «европеец» споткнулся о негативную макростатистику из еврозоны. На этом фоне доллар демонстрирует уверенность, постепенно набирая обороты, однако говорить о его полном восстановлении еще рано.

Американская валюта оказалась под давлением после того, как два представителя Комитета по открытым рынкам (FOMC) подтвердили правоту трейдеров и инвесторов по поводу дальнейшего снижения процентных ставок. По словам Рафаэля Бостика, представителя FOMC и президента ФРБ Атланты, в данный момент «прогресс в отношении инфляции и охлаждение на рынке труда в США проявились намного быстрее, чем предполагалось в начале лета».

Такое мнение разделяет и Нил Кашкари, представитель FOMC и президент ФРБ Миннеаполиса. Он заявил, что до конца 2024 года не исключено сокращение ставки еще на 50 б. п. Согласно оценкам политиков, американский рынок труда «достаточно силен, но битва с инфляцией не выиграна». Таким образом, хотя политика ФРС остается жесткой, регулятор готов к постепенному сокращению ставок.

По мнению аналитиков, это оказалось очередным испытанием для гринбека, который сначала просел, а затем набрал обороты. Для евро ситуация гораздо хуже, поэтому ждать его восстановления пока преждевременно. Решающими для пары EUR/USD станут выступления членов FOMC на этой неделе, которые, как ожидаются, обозначат контуры будущей монетарной политики. При этом для экспертов и участников рынка вероятность дальнейшего снижения ставок очевидна. Текущая ситуация оказывает давление на доллар, подчеркивают специалисты.

Тем не менее гринбеку удалось сохранить относительную силу, а евро растерял львиную долю своих завоеваний. Масла в огонь добавили негативные предварительные оценки PMI еврозоны, которые спровоцировали снижение пары EUR/USD на 0,67%, оказавшись заметно слабее ожиданий и усилив давление на ЕЦБ в отношении дальнейшего смягчения монетарной политики. Во вторник, 24 сентября, пара EUR/USD оставалась вблизи 1,1137, стараясь подняться выше.

Предварительные данные PMI в еврозоне за сентябрь продемонстрировали замедление деловой активности: сводный индекс составил 48,9 пункта по сравнению с 51 пунктом и оказался ниже ожидаемого значения в 50,6 пункта. Напомним, что любая отметка ниже 50 пунктов свидетельствует о серьезном спаде. Ранее аналитики обращали внимание на длительное сокращение производственного сектора в еврозоне. Что касается индекса деловой активности в сфере услуг, то в сентябре он составил 50,5 пункта и продолжает снижаться. Однако это достаточно сильное падение с прежних 52,9 пункта, подчеркивают эксперты. Они рассчитывали на небольшое снижение индикатора – до 52,4 пункта.

Деловая активность во Франции тоже оставляет желать лучшего: сентябрьские оценки композитного PMI откатились до 47,4 пункта с прежних 53,1 пункта. При этом аналитики ожидали незначительного сокращения в пределах 52,7 пункта. Что касается производственного PMI, то на протяжении последних трех месяцев он держится вблизи 44 пункта. Кроме того, показатель сферы услуг еврозоны тоже откатился ниже ключевых 50 пунктов, достигнув 48,3 пункта – минимума с марта 2024 года.

Оценки деловой активности за сентябрь свидетельствуют о замедлении производственной активности Германии наибольшими темпами за последние 12 месяцев. По наблюдениям аналитиков, такое снижение стартовало с мая этого года. К настоящему моменту производственная активность в ФРГ упала до 40,3 пункта. Сфера услуг также развернулась к снижению четыре месяца назад, хотя пытается уцепиться за отметку 50 и подняться выше.

По словам аналитиков, в данный момент зафиксировано «резкое и ускоренное сокращение производства в обрабатывающей промышленности ФРГ, усугубленное почти полным прекращением роста в секторе услуг». Сложившаяся ситуация негативно влияет на единую валюту. Дальнейшая слабость немецких данных может еще больше подорвать перспективы евро. На этом фоне в ближайшие недели пара EUR/USD может откатиться до критического уровня 1,1000, полагают валютные стратеги Rabobank.

Негативный сюрприз в данных по PMI запустил новый импульс снижения пары EUR/USD и временное ее погружение ниже отметки 1,1100. Последний месяц тандему никак не удается закрепиться выше 1,1200. При этом текущее снижение, если окажется устойчивым, будет выглядеть как формирование двойной вершины с потенциальной целью на 1,1000, полагают в Rabobank. Препятствием для более длительного ослабления евро по отношению к доллару является монетарная политика ФРС. Однако текущие прогнозы предполагают более активное ее смягчение по сравнению с ЕЦБ.

Дальнейшие свидетельства охлаждения инфляции в секторе услуг еврозоны необходимы для дальнейшего снижения ставок ЕЦБ, уверены эксперты. В текущей ситуации еврорегулятор готов снижать ставки постепенно, а именно на 25 б. п. в квартал. Представители ведомства исходят из того, что рынок труда в регионе сохранит устойчивость, благодаря чему и зарплаты, и инфляция останутся на высоком уровне.

Если ЕЦБ подаст сигнал об ускорении темпов сокращения ставки, то следующее ее снижение состоится в октябре этого года. Специалисты допускают, что регулятор способен уменьшить ставку сразу на 50 б. п., чтобы продемонстрировать, что он стремится опередить любое замедление. Это может снизить ожидания по процентным ставкам в еврозоне и оказать серьезное давление на динамику европейской валюты.