11.12.202416:08 Аналитические обзоры Форекс: Биткоин на паузе: ликвидность иссякла, Nvidia ушла на отдых, а Сэйлор шутит

Главный претендент на звание «цифрового золота» застыл на отметке в $100 000. Причины? Ликвидность больше не течет рекой, а Nvidia, похоже, устала быть флагманом роста.

Начнем с ликвидности. Аналитик Маркус Тилен из 10x Research бьет тревогу: притоки на криптовалютный рынок через биржевые фонды (ETF) снизились с $15 млрд в начале ноября до жалких $7 млрд. И это, как он изящно выражается, «подорвало оптимистичный настрой». В результате биткоин теперь держится за свой $100 000 как утопающий за соломинку.

Но ликвидность — это лишь половина истории. Nvidia, технологический гигант, который с 2022 года был в тесной связке с биткоином, внезапно сбавил обороты.

Корреляция между акциями Nvidia и биткоином достигала солидных 0,6, что делало их практически «братьями по разуму». Но, начиная с середины ноября, Nvidia притормозила свой рост. А когда компания неожиданно стала замедлять обороты, биткоину тоже стало дурно.

Аналитики TheMarketEar с долей сарказма подметили: «Победители любят победителей, но Nvidia решила сменить хобби».

А пока рынки переваривают эту драму, в социальной сети X (бывший Twitter) Майкл Сэйлор, который является председателем совета директоров MicroStrategy и по совместительству ярым фанатом биткоина, добавил свою ложку иронии. На сообщение Чанпэна Чжао (главы Binance) о том, что количество биткоинов ограничено 21 миллионом, Сэйлор уверенно ответил: «Биткоин явно заканчивается».

Эта фраза — не просто шутка, но и отсылка к легендарному первому твиту о биткоине, оставленному Хэллом Финни в 2009 году: «Running bitcoin».

Чтобы оценить, насколько серьезны эти новости, стоит вспомнить, чем биткоин отличается от традиционных активов. Его ограниченная эмиссия в 21 миллион монет — это то, что делает его особенным.

Пока центральные банки печатают деньги в попытке «простимулировать» экономику, биткоин остается тверд как камень. На 10 декабря в мире добыто 19,783 млн биткоинов (это 94,25% от общего числа). Если перевести это в деньги, то получится примерно $2 трлн. Что ж, остается добыть всего-то около 6% монет.

Как это возможно? Благодаря халвингу, то есть механизму, заложенному в коде биткоина. Каждый раз, когда в сети создается 210 000 блоков (это происходит примерно раз в четыре года), вознаграждение для майнеров сокращается вдвое.

Так, в 2009 году майнеры получали 50 BTC за блок, в 2012 — уже 25 BTC, в 2016 — 12,5 BTC, а в 2024 году — всего 3,125 BTC. Этот процесс продолжится до тех пор, пока не будет добыт последний биткоин, а произойдет это ориентировочно в 2140 году.

Но даже сейчас биткоин уже представляет собой редкость. Многие монеты, как мы знаем, утеряны навсегда. По оценкам River, почти 1,6 млн BTC исчезли из обращения из-за забытых паролей и других трагичных обстоятельств. А еще 1 млн BTC принадлежат самому Сатоши Накамото — их тоже никто никогда не увидит.

И вот что мы имеем: вместо 21 миллиона на рынке фактически доступно лишь около 18,4 млн монет.

Не забывайте и о так называемой стратегии HODL, которая буквально "высасывает" биткоины из обращения. Это долгосрочная инвестиционная стратегия, при которой владельцы держат криптовалюту вне зависимости от рыночных колебаний.

Криптовалютные фонды, правительства (удивительно, но да, некоторые государства тоже хранят изъятые у преступников биткоины) и индивидуальные инвесторы вносят свой вклад в сокращение доступных монет.

По подсчетам River, в свободном обращении сегодня остается примерно 14,7 млн BTC, то есть всего 70% от их общего числа.

Говоря о долгосрочных стратегиях, нельзя не упомянуть компанию MicroStrategy. Этот гигант является крупнейшим публичным держателем биткоина с запасом в 423 650 монет на сумму $25,6 млрд. Причем средняя цена покупки компанией монет составляет $60 324 за один BTC. MicroStrategy отличается какой-то непоколебимой верой в биткоин, действия компании подчеркивают его роль как долгосрочного актива.

Итак, что ждет биткоин дальше? Ограниченная эмиссия флагмана крипторынка, механизмы халвинга и высокий уровень принятия среди инвесторов делают этот актив поистине уникальным, который однозначно останется в центре внимания.

Но сумеет ли он преодолеть отметку $100 000 и удержаться на ней в условиях пониженной ликвидности и уставших партнеров, вроде Nvidia? Ответ на этот вопрос станет очевиден в ближайшие месяцы.