В свое время Марк Твен написал: В«Октябрь - один из самых опасных месяцев в году для игры на бирже. Остальные опасные месяцы: июль, январь, сентябрь, апрель, ноябрь, май, март, июнь, декабрь, август и февральВ». И он был на сто процентов прав. На рынке не бывает спокойного времени, но все же есть месяцы более опасные, чем остальные. В полной мере это относится к маю. Не знаю, с чем это связано, то ли с экспирацией контрактов, которая массово проходит в июне, то ли с началом периода отпусков, а может быть, все вместе взятое оказывает на рынки подобное воздействие, но факт есть факт: май - это один из самых опасных месяцев. Хотя почему опасных? Возможно, май - это один из самых удачных месяцев для биржевой торговли, а в особенности для спекуляций. Опасность - это риск, риск - это волатильность, а ведь именно волатильности на рынках так заждались трейдеры.
Прошедшая неделя порадовала трейдеров двумя ключевыми событиями. Это рост курса пары USD/JPY выше отметки в 100 японских иен за 1 американский доллар и снижение австралийского доллара ниже отметки уровня паритета. Как и ожидалось, тон недели задал Резервный Банк Австралии, понизивший ставку по наличным операциям на 25 базисных пунктов, до отметки в 2.75%. В заявлении председателя комитета по монетарной политике Гленна Стивенса сказано, что РБА рассматривает возможности дальнейшего снижения базовой процентной ставки, и выражено удивление по поводу того, что, несмотря на снижение ставок, в течение 18 последних месяцев обменный курс австралийского доллара остается на высоком уровне. Уж если сам Гленн Стивенс удивляется высокому курсу австралийского доллара, что говорить о других трейдерах, которые, подобно казакам, написавшим письмо турецкому султану, недавно написали письмо В«господину австралийскому долларуВ». Я приводил текст этого письма в одной из своих прошлых статей, поэтому не буду на нем подробно останавливаться. Последний раз австралийский доллар уходил под уровень паритета с американским долларом ровно год назад - 14 мая 2012-го, после чего в июне перешел в диапазон.
Весь прошедший год торговля австралийским долларом напоминала бесконечное посещение стоматологического кабинета в советской поликлинике. Как вспомню школьного стоматолога, тетечку за 100 килограмм весом и запах эфира, до сих пор волосы дыбом встают. Хотя, если по справедливости, то дай Бог ей здоровья, если еще жива, некоторые пломбы до сих пор стоят. Впрочем, для последователей теории Мартингейла торговля ауди представляла весьма прибыльное занятие. Ибо, что для мартингейлщика хорошо, то трейдеру смерть. Эх, где те умные книжки, которые расскажут, как просидеть год в диапазоне и при этом заработать денег, а не… Ладно, не буду больше про медицинские термины. Видимо, для того чтобы такие книжки появились, нужен хороший тренд, который всем нам френд. Боюсь сглазить, но, возможно, мы сейчас находимся у истоков его начала.
В последнее время недельная волатильность на австралийском долларе снизилась до уровня, о котором в приличном обществе и говорить-то стыдно: 140 пунктов. Но мы то знаем, что за периодом снижения волатильности всегда наступает период ее расширения, а посему позволю себе немного помечтать. Предупреждаю сразу, мои мечты могут не совпадать с реальностью, а значит не могут приниматься как немедленное руководство к действию, а посему - мечты мечтами, а денежки врозь, т.е. убытки и прибыли ложатся на плечи тех, кто будет сделки открывать.
Напрасно Гленн Стивенс разводит руками и делает вид, что не понимает, почему у австралийского доллара высокий курс. Если в Резервном Банке Австралии действительно не понимают В«почему?В», то они всегда могут пригласить меня прочитать им лекцию на эту тему, дорого не возьму, и рассчитываться со мной они могут в австралийских долларах, я не гордый.
Итак, начнем с начальных условий. В условиях кризиса, когда все Центральные банки снизили процентные ставки, у валютных пар исчез потенциал. Другими словами, спекулянты перестали получать премии за риск от покупки инструментов номинированных иностранных валют. Когда нет премий, то нет и желания конвертировать доллары США и японские иены в другие валюты. Потому как от таких операций можно приобрести только лишнюю головную боль. Однако есть одна стабильная валюта, у которой потенциал в процентных ставках все же имеется. Да, да, это австралийский доллар. Более того, несмотря на цикл снижения ставки по наличным операциям, потенциал все еще остается на достаточно высоком уровне в 2.75% годовых. Сравните это с 0.1% в японских иенах, с 0.5% в евро и британских фунтах, и 0.25% в долларах США. Но для роста курса высоких процентных ставок само по себе не достаточно. Для того чтобы инвесторы и спекулянты покупали высокодоходную валюту, они должны быть предрасположены к подобного рода операциям. Предрасположенными они бывают только тогда, когда у них все В«niceВ», а В«niceВ» у них бывает только тогда, когда деньги жгут карманы, а деньги у них жгут карманы только тогда, когда растет рынок акций. Рынок акций сейчас растет и обновляет новую вершину за вершиной, но вот теперь начинается самое интересное…
Как известно, на своем прошлом заседании Бен Бернанке и компания приняли решение продолжить программу количественного стимулирования. Именно эта программа, а не впечатляющий экономический рост и всеобщее процветание, движет рынок акций к новым высотам. Хотя, буду справедливым - успехи американской экономики обнадеживают. Однако прошлое заседание Комитета по открытым рынкам проводилось без пресс-конференции, и поэтому ожидать каких-либо радикальных решений от него было нельзя. Интересно другое. Во-первых, вдруг ни с того ни с сего стала падать доходность американских азначейских векселей, причем упала она до уровня декабря 2011–января 2012 года, т.е. до нуля. В преддверии нового года это обычное явление, но в мае раньше такого не наблюдалось, с чего бы это появилась такая страсть к бумагам, не приносящим никакого дохода? Во-вторых, на рынках стали упорно циркулировать слухи, что уже в июне ФРС может сократить программу количественного стимулирования. И наконец, в-третьих, если после заседания Комитета не было пресс-конференции, значит рынки с нетерпением будут ожидать публикации протоколов, которые и будут опубликованы в будущую среду. Рассматривать протоколы будут под лупой, и если увидят там хоть какой-то намек на сокращение программы, то акции начнут очень быстро снижаться, т.к. появится повод зафиксировать прибыль.
Кстати, австралийский доллар сам по себе является хорошим индикатором настроений инвесторов, очень часто его снижение предопределяет снижение фондового рынка. Сейчас его понижение связывают с решениями РБА, но вполне возможно, что не это главная причина его снижения. Совсем недавно ауди рос на понижении ставки. Но если к решению о понижении ставки будет приложено снижение рынка акций, то почему бы не предположить, что к концу мая мы увидим его курс на уровне 0.95? Кстати, австралийский доллар называют товарной валютой, т.к. он тесно связан с товарными ценами. На досуге я посмотрел, сколько стоил ауди при аналогичном уровне цен, и знаете, что я обнаружил? В 2007 году курс австралийского доллара был на уровне 0.75–0.80, а именно на уровне этого года сейчас находятся товары. Вот это перспективы, аж дух захватывает! Впрочем, как там у Юрия Антонова в песне поется? "Мечты сбываются, и не сбываются". В конце концов: В«Dum spiro – speroВ».
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2024 |
