В Здравствуйте, коллеги!
В В который раз убеждаюсь, что любое заседание FOMS - это как хлопушка для рынка: кто – то в ладоши захлопал, а кто – то штаны стирать побежал. Зрелище не для слабонервных, о чем ваш покорный слуга и предупреждал заранее. Прямо как перед Новогодними праздниками детишки шалят, разбрасывая по улицам петарды и пугая ничего не подозревающих прохожих, которые от хлопка подпрыгивают подобно звездам NBA. Итак, давайте подробно разберем, что же такого сказал Комитет по открытым рынкам? Какое такое волшебное заклинание привело рынки в неописуемый восторг и одновременно с этим в глубокое отчаяние?
В«Информация, полученная после декабрьского заседания Федеральный Комитета по открытым рынкам, показывает, что экономика растет умеренно, несмотря на некоторое замедление роста мировой экономики. Хотя показатели указывают на некоторое дальнейшее улучшение общих условий рынка труда, уровень безработицы остается повышеннымВ».
Т.е. особого роста экономики США нет, а безработица будет находиться выше негласных 6-7%. Такие же данные озвучил на этой неделе Международный Валютный Фонд, понизивший свой прогноз роста на 2012 год. По мнению аналитиков МВФ, мировая экономика в 2012 году вырастет на 3.3%, экономика США на 1.8%, а экономика Европы скатится в рецессию, которая составит минус 0.5%. Прогноз по рынку труда от МВФ предполагает, что мировой рынок труда восстановиться не ранее 2016 года.
В«Напряжения на мировых финансовых рынках по-прежнему представляют значительные риски для экономических перспектив. Кроме того, Комитет ожидает, что в течение ближайших кварталов, инфляция будет работать на уровне или ниже тех уровней, которые согласуются с двойным мандатом КомитетаВ».
Следовательно, роста товарных и потребительских цен ожидать не стоит. Более того, в любой момент рынки могут свалиться в спираль понижения. В«Идет бычок качается, вздыхает на ходу, вот доска кончается, сейчас я упадуВ». Т.е. прямым текстом Федеральный Комитет предупреждает: не покупайте рынок акций, не покупайте рынок товаров! Не пей Иванушка, козленочком станешь!
И уже после того, как было сделано предупреждение, а Иванушка, понурив голову, дрожащим голосом сказал: - В«Брошу. Вот тебе крест, завтра брошу!В», - Комитет милостиво продолжает:
В«Для поддержки более сильного восстановления экономики и гарантирования инфляции с течением времени на уровнях, соответствующих двойному мандату (поддержание занятости и ценовой стабильности – здесь и далее в скобках прим. автора), Комитет предполагает поддерживать высокую адаптивную позицию по денежно-кредитной политике. В частности, сегодня Комитет постановил, сохранить целевой диапазон для ставки по федеральным фондам от 0 до 1 / 4 процента и в настоящее время предполагает, что экономические условия, в том числе, низкий уровень использования ресурсов и пониженный прогноз для инфляции в среднесрочной перспективе - вероятно, гарантируют исключительно низкий уровень для ставки по федеральным фондам, по крайней мере, до конца 2014 года.В»
Ладно, Ванечка, выпей пивка и с понедельника новую жизнь начнешь. Говоря понятным для трейдеров языком: - долларов в системе будет много, еще минимум два года, баланс ФРС будет на высоком уровне, и его объем не будет снижаться.
Рынки, услышав про пивко, т.е. про количество долларов, забыли, что слезно обещали с понедельника не пить, вернее не спекулировать, и никто не вспомнил про то, что пивом душу не обманешь, а спекуляции не приводят к реальному росту экономики. Никто не слышит то, что реальная экономика в следующем году расти не будет. Не понимает, что без роста реальной экономики товарные цены будут находиться под давлением, а рынок труда не восстановится. Даешь халяву! Денег будет много! Сколько, сколько?! Много! Очень много!
В«Кроме того, Комитет принял решение продолжить программу продления среднего срока его авуаров в ценных бумагах (Twist), как было объявлено в сентябре. Комитет сохраняет свою существующую политику реинвестирования платежей от основных имеющихся ценных бумаг (казначейских облигаций) и ценных бумаг ипотечных агентств (FannieMae, FreddieMacand Federal HomeLoan Bank), в ценные бумаги ипотечных агентств и пролонгации погашения казначейских ценных бумаг на аукционе. Комитет будет регулярно пересматривать размер и состав имеющихся у нее (ФРС) ценных бумаг и готов скорректировать эти запасы по мере необходимости, что бы содействовать сильному экономическому восстановлению в контексте ценовой стабильностиВ».
И вот здесь начинается самое интересное. Скорректировать запасы можно в любую сторону - как в сторону увеличения, что означает эмиссию долларов в обмен на ценные бумаги, так и в сторону уменьшения, что означает продажу ценных бумаг и изъятие долларов из обращения, т.е. ценовую стабильность. Третий и самый вероятный вариант предполагает, что объем долларов останется на постоянном уровне. Второй и третий варианты, как я понимаю, рынком даже не рассматриваются. Рынок считает, что манна небесная в виде дешевых долларов будет увеличиваться в прогрессии, а это, как я вижу, может быть совсем не так. Все видят призрак QE 3.
Дело конечно ваше, но лично я на призраков не ставлю, я анализирую факты, а факты говорят, что рост рынка акций является спекулятивным пузырем в расчете на дополнительную денежную эмиссию, которой может и не быть. Я могу понять, почему на подобных новостях растет золото, я даже могу понять, почему на предвкушении В«carry tradeВ» растет австралийский доллар, и даже предполагаю, что недооценил спекулятивную составляющую, и буду вынужден принять убытки, но управление рисками - наше все. Время покажет, кто был прав - те, кто покупали на слухах или те, кто продавали на фактах. Я отношусь к категории последних - на том и стою. Хорошо любоваться картинами Сальвадора Дали, но жить в сюрреалистическом зазеркалье - невозможно. Тем более, что пока говорить о перемене фундаментального тренда на укрепления доллара США преждевременно. Все движения происходят в рамках коррекционного роста.
Уважаемые коллеги! 30 января 2012 года, в 19:00 МСК. состоится вебинар В«Практический межрыночный анализ взаимосвязей финансовых рынковВ». В ходе вебинара будут рассмотрены взаимосвязи финансовых рынков с точки зрения межрыночного технического анализа. Намечены фундаментальные направления движения рыночных активов, в соответствии с текущей рыночной ситуацией. Основной упор будет сделан на перспективах движения доллара США к валютной корзине из 6 основных валют (EUR, GBP, JPY, CAD, CHF, AUD). Принимайте участие!
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
Связаться с автором статьи: vebinars@hotmail.com
В
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2024 |
