20.09.202413:20

Все ли хорошо с американской экономикой? Смотря с какой стороны посмотреть. Президент Джо Байден заявил в ответ на старт цикла ослабления денежно-кредитной политики ФРС, что США достигли исторического момента. Инфляция и процентные ставки падают, а экономика остается сильной. Вице-президент Камала Харрис приветствовала решение Центробанка, отметив, что оно стало приятной новостью для американцев, которые несли на себе бремя высоких цен. У республиканцев было другое мнение.

Дональд Трамп заявил, что срез ставки по федеральным фондам на полбалла слишком велик. Это могло произойти по одной из двух причин. Либо экономика США слишком плоха. Либо Федрезерв играет в политические игры, поддерживая, таким образом, находящихся у власти демократов. Не так давно экс-президент угрожал Джерому Пауэллу. Если председатель ФРС не ослабит денежно-кредитную политику до выборов, он усидит в своем кресле. Ослабит – вылетит со своего поста. Глава Центробанка должен поступить правильно. Не поступил.

Можно долго рассуждать, почему стоимость заимствований упала на 50 б.п., до 5%, а не на 25 б.п., как прогнозировало подавляющее большинство экспертов Bloomberg. Судя по словам Джерома Пауэлла на пресс-конференции, первый шаг по дороге монетарной экспансии нужно было делать раньше – в июле. Сейчас же ФРС просто проводит работу над ошибками. Она обеспокоена состоянием рынка труда США и при помощи ослабления денежно-кредитной политики намерена затормозить рост безработицы.

Джером Пауэлл уверен, что Центробанк убил инфляционного дракона, что экономика США в целом сильна и нет никаких признаков надвигающейся рецессии. Мнение председателя ФРС коренным образом отличается от взглядов Дональда Трампа. Неудивительно, что экс-хозяин Белого дома хочет его сменить. По иронии судьбы оба фигуранта являются зарегистрированными республиканцами. При этом Джером Пауэлл в недавнем интервью отметил, что собирается закончить свой срок на посту председателя ФРС, как это и положено, в 2026.

Политики пытают представить макростатистику и решения Центробанка в тому ключе, который им выгоден. При этом важное значение имеем смена ветра в курсообразовании индекса USD. Если ранее инвесторы были зациклены на том, насколько Федрезерв снизит ставки в сентябре и в 2024 в целом, то по мере приближения президентских выборов в США их внимание рискует переключиться на политику.

До 4 ноября остается все меньше времени. Приходит пора смотреть на динамику рейтингов кандидатов на пост главы государства, прогнозировать рост волатильности финансовых рынков и укрепление американского доллара как валюты-убежища. Факт ослабления денежно-кредитной политики ФРС на 100 б.п. в 2024 уже заложен в котировки индекса USD, ему нужны свежие драйверы. Почему бы инвесторам не обратить внимание на президентские выборы?

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2024