18.11.202414:07

Торговые войны еще не стучатся в дверь, но фунт и евро рухнули на 6% от уровней сентябрьских минимумов. Это про-циклические валюты, которые остро реагируют на состояние мировой экономики. Если с последней все хорошо, они растут. Если будущие покрыто тучами – падают. Неудивительно, что евро называют валютой оптимистов. Скорое возвращение Дональда Трампа в Белый дом расстилает пелену глобального пессимизма.

Дело не только в том, что реанимируется лозунг «Америка прежде всего», когда политика республиканцев разгоняет экономический рост в США и замедляет его во всем остальном мире. Проблема в том, что ситуация для основного противника Штатов – Поднебесной – выглядит куда хуже, чем 8 лет назад.

В 2016 предшественники Дональда Трампа на посту президента питали пиетет перед Китаем. Считалось, что Пекин обладает неким секретным соусом, использование которого разгоняет ВВП на 7% и выше. Что максимум к 2030, если не к 2025, Поднебесная обойдет США по размеру валового внутреннего продукта.

Нынче чиновники из крупнейшей экономики Азии не знают, как ее разогнать до поставленной руководством страны цели 5%. Последние данные показывают упорно вялую инфляцию, рекордный профицит внешней торговли и движение прямых инвестиций в сторону оттока впервые с 1990. Все это свидетельствует о слабости внутреннего спроса, которое Пекин пытается компенсировать экспортом.

Конечным пунктом в цепочке его поставок являются США. Китай продает товары в Штаты напрямую, если экспорт не связан с тарифами, или черед посредников, в основном страны Юго-Восточной Азии и Мексику. Внешняя торговля с последними превышает американскую, но ведь в Вашингтоне не дураки сидят. Белый дом все прекрасно видит. Не зря же Дональд Трамп пообещал обложить 200% пошлинами импорт из Мексики, связанный с китайскими следами. Поднебесная, казалось бы, нашла идеальную лазейку обойти ограничения, разместив на территории латиноамериканской страны свои заводы, в том числе под прикрытием других государств. Например, Сингапура.

Напротив, Штаты выглядят куда более сильной экономикой, чем 8 лет назад. Масштабные фискальные и монетарные стимулы, рост производительности, в том числе благодаря технологиям искусственного интеллекта, позволяют США проявлять устойчивость даже на фоне самого агрессивного повышения ставок ФРС в 2022-2023 за последние 40 лет. Америка – это звезда современной мировой экономики. Не зря же МВФ повысил оценки ее экономического роста. Прогнозы по ВВП Китая, напротив, были понижены.

Таким образом, если в 2018-2019 в торговой войне столкнулись две супердержавы, и Китай был вынужден отступить, то в 2025 все будет по-другому. Давид и Голиаф – это первое, что приходит в голову, глядя на противостояние Пекина и Вашингтона. Однако конечный итог рискует оказаться куда более печальным для слабого противника.

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2024