08.01.202512:50

Слово и дело. Одним из ключевых тем для рынков в 2025 станет способность Дональда Трампа воплотить в жизнь свои предвыборные обещания. Многое из того, что республиканец озвучил, уже учтено в котировках различных инструментов. При этом сомнения инвесторов выливаются в резких отскоках. Так было из-за слухов о тарифах на критический импорт, которые распространил Washington Post. Так было на финише декабря, когда предложенный избранным президентом план по пролонгации потолка госдолга до 2027 потерпел неудачу – был отклонен Конгрессом. Причем по вине республиканцев.

Переда каждым новым президентом США встает проблема потолка госдолга. Он был придуман законодателями еще до Второй мировой войны, чтобы ограничить возможность бесконечных трат. Появившись в Белом доме, новый глава государства пытается исполнить свои предвыборные обещания и всегда сталкивается с противодействием партии-противника. В результате потолок госдолга становится инструментов давления на исполнительную власть, вынуждая ее идти на уступки. Так было в 2011 и 2023, когда республиканцы выудили у президента-демократа то, что они хотели.

После того как план Дональда Трампа по пролонгации лимита до 2027 потерпел неудачу, могло показаться, что проблема серьезно пошатнет Трамп-торговлю в начале 2025 и заставит отступить американский доллар. По словам министра финансов Джанет Йеллен, Казначейство ожидает, что потолок госдолга будет достигнут в период с 14 по 23 января, после чего оно будет вынуждено принимать чрезвычайные меры. Если законодатели не договорятся, к середине года США объявят дефолт – откажутся платить по своим обязательствам, что взбудоражит финансовые рынки.

На самом деле на этот раз проблема не выглядит настолько угрожающей, как в 2011 или 2023. Во-первых, результатом ноябрьских выборов стала красная волна, когда и Белый дом, и Конгресс контролируют республиканцы. В Палате представителей они имеют незначительное большинство в 219 против 215 голосов, однако даже оно позволяет продвинуть проект по повышению и пролонгации потолка госдолга перед лицом возникшей опасности. Тот же Дональд Трамп утверждает, что все что он хочет увидеть – это отсутствие дефолта. Потому как никто не знает, что в этом случае произойдет. То же самое, что и в 1929, или еще хуже.

Во-вторых, демократы склоняются к варианту изменения в виде автоматического продления или полной отмены лимита государственного долга, чтобы не повторилась история 2011 и 2023. В интересах обеих партий навсегда решить этот вопрос, чтобы не использовать инструмент в качестве политического оружия в будущем.

Таким образом, варианты есть. И неплохие для Дональда Трампа. Вряд ли темы потолка госдолга и дефолта смогут серьезно навредить Трамп-торговле. Но инвесторы не должны забывать, что решения в США принимает не только президент, но и Конгресс.

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2025