24.01.202512:55

Человек предполагает, а бог располагает. Планы Дональда Трампа по замедлению инфляции в США путем снижения цен на нефть амбициозны, но нереалистичны. Хотя бы потому, что и у американских производителей, и у Саудовской Аравии, и у ОПЕК в целом нет политической повестки дня. У них есть финансовая повестка дня. Слишком низкие цены делают добычу экономически невыгодной. И рано или поздно рынки это поймут.

Добыча нефти в США в 2024 выросла до рекордного уровня и, по оценкам Управления энергетической информации, увеличится на 2,6%, до 13,6 млн б/с, в 2025 после чего вырастет еще на 1% в 2026. Причиной замедления показателя станет ценовое давление. Rystad Energy и Wood Mackenzie считают, что при Дональде Трампе темпы производства черного золота в Штатах упадут до 1,3 млн б/с. Это ниже, чем 1,9 млн б/с при Джо Байдене, и существенно меньше 3 млн б/с, стоящих на повестке дня у Скотта Бессента. Стратегия без пяти минут министра финансов 3-3-3 предполагает разгон экономики на 3%, сокращение дефицита бюджета до 3% от ВВП и рост добычи черного золота.

Желание Дональда Трампа снизить цены на нефть может привести к прямо противоположному результату. Если добить Россию санкциями, предложение черного золота резко сократится. Спрос же на него в Штатах остается повышенным, о чем свидетельствует снижение американских запасов на протяжении девяти недель подряд до минимального уровня с марта 2022.

Несмотря на то что первыми шагами Дональда Трампа на посту президента США стали указы о расширении новых поставок нефти и газа, а также объявление чрезвычайной ситуации в энергетической сфере в Штатах, реализовать лозунг «бури, детка, бури» будет практически нереально. Если цены на нефть упадут ниже себестоимости, акционеры сбросят с рук акции нефтяных компаний. Согласно исследованиям ФРБ Канзас-Сити, для активного наращивания добычи требуется повышение котировок WTI до $84 за баррель. JP Morgan сигнализирует, что они упадут до $64.

Единственным возможным вариантом в такой ситуации являются новые санкции против России и Ирана, чтобы добиться резкого роста основных сортов черного золота с последующим увеличением добычи и падением Brent и WTI. Проблема в том, что такой порядок развития событий ускорит инфляцию в США, что явно не входит в планы Дональда Трампа. Ведь за этим может прийти цикл ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и рецессия.

К сожалению для хозяина Белого дома, нефть и газ не реагируют на политику так, как реагируют на спрос и предложение. Да, сейчас Brent и WTI падают, но как только рынок поймет, что не президент устанавливает цены, все вернется на круги своя. Точно так же и с другими идеями Дональда Трампа. Много шума из ничего. Как бы вместо того, чтобы разогнать экономику США, республиканец не сломал ее своими тарифами. И отсрочка в их введении – не что иное, как осознание масштабов потенциальных бед.

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2025