Банк России предотвратил укрепление рубля. Центробанк принял решение с понедельника,13 апреля, повысить ставки на аукционах валютного РЕПО, дав участникам рынка четкий сигнал — дальнейшее укрепление нацвалюты нежелательно.
До этого момента американская валюта и евро успели обновить минимумы на уровнях 50,27 рубля и 53,38 рубля, начав обратное движение. Для участников рынка встал вопрос: что это? Разворот и коррекция после значительного роста?
Прежде всего тактика Центробанка изменилась. Так, в 2014 году регулятор создал отличные условия для спекулянтов, объявив на каких уровнях и в каком объеме будут проводиться интервенции. Сейчас же он проводит политику, которую и должен проводить: ЦБ действует на опережение, что связано со сменой кадровой политики. Теперь за монетарную политику отвечает Дмитрий Тулин, который, в отличие от Ксении Юдаевой, имеет большой опыт работы в Центробанке. Стоит отметить, что именно запоздалые действия ЦБ в 2014 году заставляли многих экспертов удивляться, так как правила игры диктовал не регулятор, а сами участники рынка.
Сегодня аналитики сходятся во мнении, что дальнейшая динамика рубля будет зависеть от стоимости нефти.
ЦБ на протяжении практически всего посткризисного периода удерживал курс рубля в диапазоне таким образом, чтобы стоимость нефти была не ниже уровня в 2 800 рублей. Однако в пятницу котировки этого индикатора приблизились к ключевому уровню на опасное расстояние, и именно в этот момент ЦБ принял решение поменять свою тактику.
Говорить о том, что рубль с текущих позиций начнет устойчиво снижаться пока рано: все будет зависеть от динамики на рынке нефти. По мнению некоторых экспертов, не исключено, что нефть достигнет уровня 70 долларов за баррель. В таком случае отрицательное воздействие на бюджет будет незначительным, следовательно, российская валюта может продолжить свое укрепление. Однако факт, что сейчас рубль вернулся в уровням начала декабря, и если бы не паника 16 декабря, ситуация на валютном рынке была бы несколько иной.
Бывший глава Центробанка Казахстана Григорий Марчеко сказал: «Я конечно разделяю радость, что доллар уже 52, но это уровень начала декабря, то есть если бы не было 16 декабря, то все было бы по-другому и, возможно, рубль торговался бы около 50-55 рублей за доллар».
В последние несколько месяцев волатильность рубля значительно возросла. Еще осенью прошлого года евро оценивался в 50 рублей, после чего достигал уровня в 100 рублей, а сегодня вновь приблизился к 50 рублям. На сегодняшний день главной задачей ЦБ является стабилизация валютного курса, где главное – не напугать спекулянтов, иначе вновь придется бороться с массовым уходом «горячих» денег.
Валютное РЕПО
ЦБ России начал проводить аукционы валютного РЕПО во второй половине 2014 года. Это случилось тогда, когда российские компании и банки лишились доступа к западным рынкам капитала. В таких условиях Центробанк стал фактически единственным источником валютного фондирования. Операции валютного РЕПО были созданы специально для достижения именно таких целей. Суть данного инструмента заключается в следующем: банк получает от регулятора валюту под залог активов под установленную ставку, а через указанный период времени совершает обратную операцию. Спрос на валюту от ЦБ изначально был очень маленьким, частники только привыкали к новым условиям, но в этом году банки начали активно одалживать валюту у регулятора. Также стоит отметить, что текущее повышение ставок по операциям валютного РЕПО уже второе в этом году. Аналогичный шаг Банк России предпринимал в конце прошлого месяца.
