28.10.202110:00 Forex Analysis & Reviews: Pár USD/CAD. Októbrové zasadnutie Bank of Canada: "jastrabia" agenda o dvoch dejstvách

Včerajšie vyjadrenia zo strany centrálnej Bank of Canada sa ukázali v prospech kanadského dolára. Jastrabí postoj kanadského regulátora umožnil medveďom USD/CAD opäť otestovať úroveň 1,22. Impulz nadol sa však neudržal, keďže sa obchodovalo podľa zásady "nakupujte na základe fám, predávajte na základe faktov". Kanadský dolár sa zdražuje už niekoľko týždňov, teda od 30. septembra až do vyhlásenia výsledkov októbrového stretnutia. Preto, keď sa jastrabie predpoklady väčšinou potvrdili, obchodníci vybrali zisky, čím zabrzdili vlnu nadol. Navyše dolárové býky čakajú na verdikt Fedu. Ak teda budú členovia Fedu budúci týždeň menej rozhodní ako ich kanadskí kolegovia, kanadský dolár dostane dôvod na ďalšie posilňovanie.

Včera sa konalo posledné tohtoročné zasadnutie Bank of Canada, na ktorom banka načrtla budúce vyhliadky menovej politiky. Bez preháňania možno povedať, že tieto vyhliadky sú veľmi jastrabie. Po prvé, regulátor nečakane oznámil koniec programu QE. Pred zasadnutím si totiž drvivá väčšina odborníkov takýto scenár nepripúšťala. Predpokladali, že centrálna banka v októbri zníži QE na 1 miliardu a jeho ukončenie oznámi až na prvom zasadnutí budúceho roka (teda v januári). Guvernér BoC Tiff Macklem však uviedol, že krajina už stimuly nepotrebuje, keďže národné hospodárstvo sa čoskoro úplne zotaví. Zároveň poznamenal, že ukazovatele strednodobých a dlhodobých inflačných očakávaní zostávajú pod kontrolou a držia sa blízko cieľovej 2-percentnej úrovne.

Prvým bodom jastrabieho programu kanadského regulátora je ukončenie programu QE. Druhým bodom bolo oznámenie o zvýšení úrokových sadzieb. A hoci Macklem neoznámil konkrétne časové horizonty, uistil novinárov, že Bank of Canada môže zvýšiť sadzbu "skôr, ako sa pôvodne očakávalo". Vzhľadom na to, že regulátor posunul termín na krátenie stimulov, možno predpokladať, že centrálna banka o tomto kroku rozhodne v prvej polovici budúceho roka. Niektorí experti (pred októbrovým zasadnutím boli v menšine) dokonca naznačovali dvojnásobné zvýšenie úrokovej sadzby, k prvému by malo dôjsť v lete budúceho roka. Podľa menových stratégov finančného konglomerátu Wells Fargo kanadský regulátor zvýši sadzbu o 25 bázických bodov v júni alebo júli budúceho roka a o ďalších 25 bodov na jednom z posledných zasadnutí v roku 2022.

Napriek tomu, že dvojnásobné zvýšenie úrokovej sadzby v budúcom roku je stále veľkou otázkou, o jastrabých zámeroch kanadského regulátora, a teda sprísňovaní jeho menovej politiky niet pochýb. Je zrejmé, že Bank of Canada začne sprísňovať parametre menovej politiky v roku 2022, a to možno ešte pred termínami, ktoré uvádzajú aj tí "najjastrabejší" analytici.

Táto skutočnosť poskytne základnú podporu pre kanadský dolár v páre s americkou menou, najmä ak sa Fed budúci týždeň "vzdá", čím prejaví nerozhodnosť a opatrnosť. Vzhľadom na tón predchádzajúcej rétoriky Jeromea Powella sa dá predpokladať, že nebude nasledovať príklad Tiffa Macklema, ktorý skutočne oznámil zvýšenie sadzieb. Konkrétne, šéf Fedu na konci minulého týždňa povedal, že americký regulátor "zvýši sadzby iba vtedy, ak bude vidieť vážne riziká rastu inflačných očakávaní". Zároveň však dodal, že takýto scenár nie je "nepravdepodobný", keďže zvýšenie inflácie je s najväčšou pravdepodobnosťou dočasné.

Vzhľadom na túto dispozíciu sa dá predpokladať, že šéf Fedu po výsledkoch novembrového zasadnutia opäť oznámi správu v podobnom duchu. V tomto prípade kanadský dolár získa pomerne silný tromf, ktorý sa prejaví v rozdieloch úrokových sadzieb Bank of Canada a Federálneho rezervného systému.

To všetko naznačuje, že klesajúci trend páru USD/CAD sa ešte neskončil. Kanadský regulátor včera položil základy dlhšieho poklesu. Pred novembrovým zasadnutím Fedu obchodníci neriskujú a nezbavujú sa amerického dolára, a tak sa kanadský dolár ocitá na križovatke. Ak však predstavitelia Fedu nepotvrdia jastrabie nádeje účastníkov trhu, dvojica bude ďalej klesať.

O priorite krátkych pozícií hovorí aj technický obraz páru USD/CAD. Na denných a týždenných grafoch sa pár nachádza medzi strednou a spodnou čiarou indikátora Bollingerove pásma. V časovom rámci D1 sa cena nachádza na čiare Tenkan-sen. Ak sa kanadský dolár skonsoliduje nižšie (teda pod 1,2350), indikátor Ichimoku vytvorí medvedí signál "Line Parade", ktorý bude tiež indikovať prioritu krátkych pozícií. Hlavným smerom nadol je úroveň 1,2250. Toto je úroveň podpory, ktorá zodpovedá spodnej čiare indikátora Bollingerove pásma, a to súčasne a naraz v dennom časovom rámci D1 a týždennom časovom rámci W1.