18.06.202409:08 Forex Analysis & Reviews: Euro viedlo aj minulotýždňový pokles voči americkému doláru

Euro viedlo aj minulotýždňový pokles voči americkému doláru

Euro kleslo v dôsledku viacerých faktorov, ktoré naň spoločne vyvíjajú výrazný tlak. Po prvé, očakávalo sa, že Európska centrálna banka začne svoj cyklus znižovania sadzieb skôr ako Federálny rezervný systém. Pred minulým týždňom sa očakávalo, že k prvému zníženiu sadzieb Fedu dôjde v novembri. Dovtedy by ECB mohla svoju sadzbu znížiť už dvakrát, čo by prirodzene viedlo k zmene výnosového rozpätia v prospech dolára.

Tento faktor zohral minulý týždeň kľúčovú úlohu, ale po zverejnení údajov z USA naznačujúcich pokles cien výrobcov trh teraz očakáva dve zníženia sadzieb Fedu v tomto roku, z ktorých prvé sa očakáva v septembri. Faktor zmeny výnosového spreadu v prospech dolára bol preto už zohľadnený a na výmenný kurz eura už nebude mať vplyv.

Druhý dôvod je závažnejší a má politický charakter. Vo Francúzsku utrpela Macronova strana Obroda drvivú porážku od Le Penovej strany Národné zjednotenie a Macronov rating je najnižší od roku 2018. Macron vyhlásil predčasné voľby, ktorých prvé kolo sa uskutoční 30. júna. Víťazstvo Le Penovej strany by mohlo zvrátiť Macronove reformy a viesť k zvýšeniu napätia v EÚ. Rastúca neistota znížila dopyt po riziku, európske akcie zaostávajú za trhom a zvýšil sa tlak na euro.

Ďalším dôležitým faktorom je pomalšie tempo hospodárskeho oživenia v eurozóne, než sa očakávalo. V apríli sa priemyselná výroba znížila o 0,1 % oproti predpokladanému rastu o 0,2 % a medziročný index sa spomalil z -1,2 % na -3 %. Slabá ekonomika eurozóny zvyšuje tlak na ECB, aby začala upravovať menovú politiku, čím sa zvyšuje pravdepodobnosť skoršieho začiatku cyklu znižovania sadzieb.

Index spotrebiteľských cien v eurozóne za máj bude zverejnený v utorok. Neočakávajú sa žiadne zmeny, pričom prognóza naznačuje, že index zostane na rovnakej úrovni 2,6 %. Odchýlka od prognózy smerom nadol zvýši tlak na euro, zatiaľ čo vyššia hodnota umožní euru získať späť časť minulotýždňových strát.

Správa CFTC ukázala zmenu dynamiky dopytu po eure po šiestich týždňoch zlepšovania, pričom čistá dlhá pozícia sa v sledovanom týždni znížila z 9,2 miliardy USD na 5,6 miliardy USD. Hoci rastúci trend zostáva zachovaný, cena prudko klesla pod dlhodobý priemer, čo poukazuje na silu medvedieho impulzu.

Pár EUR/USD klesol k podpore na úrovni 1,0690/0700, ale nepodarilo sa mu udržať pod ňou. Páru sa nepodarilo dosiahnuť úroveň 1,0650/60. Vzhľadom na silu medvedieho impulzu by sa však cena mohla ešte pokúsiť dosiahnuť úroveň 1,0650/60, hoci v súčasnosti nie sú dôvody na hlbší pokles. Očakávame, že situácia sa vyjasní po utorkovom zverejnení správy o indexe spotrebiteľských cien v eurozóne. Zatiaľ odporúčame predávať pri raste s cieľom poklesu pod úroveň 1,0650. Berte na vedomie, že ide len o krátkodobý scenár. Keďže trh sa vrátil k myšlienke, že Fed v tomto roku zníži sadzby dvakrát, je nepravdepodobné, že by euro vykázalo drastický pokles.