03.07.202421:14 Forex Analysis & Reviews: Zlato hlasuje za republikánov

Ak zlato dokázalo odolať tlaku silného dolára a vysokým výnosom z amerických štátnych dlhopisov, ako vysoko môže vzrásť, keď sa zmenia nepriaznivé podmienky? Svetová rada pre zlato predpokladá, že dopyt po drahom kove zostane v druhej polovici roka vysoký, ale aby rast páru XAU/USD pokračoval, kupujúci budú potrebovať novú výhodu. Tú rada vidí v príleve kapitálu do ETF.

Zlato čelí problémom zvyčajne vtedy, keď je americký dolár najviac obchodovanou menou na forexovom trhu a vedie v pretekoch medzi menami G10, a výnosy štátnych pokladníc rastú v dôsledku neochoty Fedu znížiť sadzbu federálnych fondov. Rok 2024 je však iný. Zlatu sa podarilo prekonať nepriaznivé podmienky, ktoré vznikli dôsledku rastúcich geopolitických rizík, vysokého dopytu zo strany centrálnych bánk a Číny, ako aj spomalenia americkej ekonomiky a nafúknutého deficitu a štátneho dlhu v Spojených štátoch, a jeho hodnota navyše od začiatku roka vzrástla o približne 13,5 %.

Dominancia Donalda Trumpa v prezidentských debatách posunula cenu páru XAU/USD nad úroveň 2 340. Návrat excentrického republikána do Bieleho domu je pre zlato dobrou správou z viacerých dôvodov. Rastúca popularita 45. prezidenta preto posilňuje pozíciu drahého kovu.

Dynamika hodnotenia prezidentských kandidátov v USA

Donald Trump má v úmysle rozšíriť program daňových úľav, ktorý predstavil v roku 2017, pre všetkých Američanov, nielen pre tých s príjmom nižším ako 400 000 dolárov ročne, ako to požadoval Joe Biden. Rozpočtový úrad Kongresu už predpovedá, že rozpočtový deficit sa zvýši na 7 % HDP a pomer štátneho dlhu k HDP vzrastie na 99 %. Stav verejných financií sa bude s republikánmi pri moci ďalej zhoršovať, čo podporí zlato.

Donald Trump hrozí zvýšením ciel na americký dovoz pre všetky krajiny na 10 % a pre Čínu na 60 %. To zhorší už aj tak napäté vzťahy medzi Washingtonom a Pekingom a povedie k obnoveniu obchodnej vojny. V rokoch 2018 až 2020, keď došlo k takejto konfrontácii medzi USA a Čínou, zlato prudko rástlo napriek zvyšovaniu sadzieb Fedu až do polovice roka 2019.

Podľa výskumu Petersonovho inštitútu by zavedenie dovozných ciel, ktoré navrhol Donald Trump, mohlo viesť k hospodárskym stratám vo výške 1,8 % HDP, a to bez zohľadnenia odvetných opatrení Číny. To je pre zlato na pozícii bezpečného aktíva výborná správa.

Zníženie sadzby federálnych fondov by tak mohlo viesť k nárastu investícií do ETF fondov a návrat Donalda Trumpa k moci by bol pre pár XAU/USD skvelou správou vzhľadom na rastúci deficit a štátny dlh, ako aj spomalenie americkej ekonomiky a zhoršenie vzťahov s Čínou.

Ceny zlata na dennom grafe vzrástli k hornej hranici trojuholníka v blízkosti pivotnej úrovne 2 351 USD za uncu. Úspešné prelomenie tejto úrovne by umožnilo zvýšenie dlhých pozícií, ktoré by sa mohli otvoriť od úrovne 2 340 USD. Cieľové úrovne sú 2 380 a 2 430 USD za uncu.