28.11.202413:35 Forex Analysis & Reviews: Ropa na pokraji kolapsu

Slabý dopyt, zvýšená produkcia krajín, ktoré nie sú súčasťou OPEC+, a víťazstvo Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách s jeho sloganom "Drill, baby, drill" (Vŕtaj, zlato, vŕtaj) spôsobili, že trend na trhu s ropou sa zmenil na medvedí. Vďaka geopolitike a fámam, že kartel by mohol prehodnotiť svoj decembrový plán postupného znižovania produkcie o 2,2 milióna barelov denne, má ropa stabilnú pozíciu. Podľa Iránu má OPEC+ bohužiaľ obmedzené možnosti. Predĺženie škrtov by alianciu pripravilo o flexibilitu a umožnilo by konkurentom bez obáv zvyšovať ťažbu.

Tlak na ropu Brent vyvolali aj správy, že Libanon a Izrael sú blízko k dohode o prímerí s Hizballáhom, a Trumpov zámer vymenovať Scotta Bessenta za ministra financií. Tento veterán z Wall Street a manažér hedžových fondov je zástanca politiky "3-3-3": zníženie rozpočtového deficitu na 3 %, zvýšenie HDP na 3 % a zvýšenie produkcie ropy o 3 milióny barelov denne. Súčasná produkcia je už teraz na rekordnej úrovni a odborníci agentúry Bloomberg predpovedajú mierny nárast o 251 000 barelov denne v roku 2025. Ak ministerstvo financií tento plán zrealizuje, kupujúci na trhu s ropou Brent budú čeliť značným problémom.

Vývoj ťažby ropy v USA

Podľa predbežných podmienok dohody medzi Izraelom a Libanonom budú USA dohliadať na 60-dňové prímerie, Hizballáh sa zdrží dovozu ďalších iránskych zbraní do Libanonu a Izrael si vyhradzuje právo obnoviť bojové akcie, ak zistí ich porušenie. Zdá sa, že geopolitický konflikt na Blízkom východe sa blíži k deeskalácii, čo umožní Brentskému medveďovi obnoviť ofenzívu.

Niektorí sa však domnievajú, že reakcia trhu na nadchádzajúce prímerie je prehnaná. Konflikt medzi Izraelom a Hizballáhom nikdy nespôsobil prerušenie dodávok, je teda agresívny predaj ropy oprávnený? V skutočnosti prímerie znižuje riziko nových sankcií USA voči Iránu, ktorý podporuje teroristickú organizáciu. Irán produkuje približne 3,2 milióna barelov denne a ak Trumpova administratíva obnoví svoju politiku "maximálneho tlaku", vývoz by mohol klesnúť o 1 milión barelov denne.

Zmiernenie napätia na Blízkom východe, potenciálne zrýchlenie ťažby ropy v USA a zmiešané signály zo strany OPEC+ o zvyšovaní ťažby poskytujú predávajúcim ropy Brent pevnú pôdu pod nohami. Citigroup a JP Morgan predpokladajú prebytok na trhu, ktorý by mohol stlačiť ceny ropy Brent až na 60 USD za barel. Okrem toho Trumpova protekcionistická politika ohrozuje globálny HDP a dopyt po rope spomalením hospodárskeho rastu.

Z technického hľadiska na dennom grafe ropa Brent testovala svoju reálnu hodnotu v blízkosti úrovne 72,3 USD za barel. Hoci prvý pokus predávajúcich o prelomenie tejto kritickej úrovne bol neúspešný, pravdepodobne ich to neodradí. Jej prelomenie by poskytlo dôvody na ďalšie výpredaje ropy.