12.03.202518:40 Forex Analysis & Reviews: Nový deň, nové clá

Zatiaľ čo americký dolár zápasí s rastom, dnes vstúpili do platnosti 25 % clá prezidenta Donalda Trumpa na dovoz ocele a hliníka, čo vyvolalo odvetné opatrenia zo strany Európskej únie. Je zrejmé, že svetový obchod vstupuje do novej a riskantnej fázy. Najnovšie americké clá, ktoré sa uplatňujú bez výnimky na všetky krajiny, vstúpili do platnosti po búrlivom dni v Bielom dome, počas ktorého Trump pohrozil zdvojnásobením ciel na kanadské kovy na 50 %, ale ustúpil po tom, ako Ontário súhlasilo so zrušením plánov na príplatok za elektrinu dodávanú do USA.

V reakcii na to Európska komisia začala rýchle a primerané protiopatrenia na dovoz z USA, pričom obnovila clá z rokov 2018 a 2020 a pridala nové priemyselné a poľnohospodárske výrobky. Plánované protiopatrenia EÚ budú zamerané na vývoz z USA v hodnote 26 miliárd EUR, čo zodpovedá hospodárskemu vplyvu amerických ciel. "Hlboko ľutujeme toto opatrenie," uviedla vo vyhlásení predsedníčka Európskej komisie Ursula von der Leyenová. "Clá sú dane. Sú zlé pre podniky a ešte horšie pre spotrebiteľov."

Rozšírenie Trumpovej obchodnej ofenzívy prišlo v riskantnom období. Jeho rýchle snahy o pretvorenie americkej ekonomiky na globálnu výrobnú veľmoc už rozkolísali finančné trhy, znepokojili spotrebiteľov, ktorí sa stále boria s postpandemickou infláciou, a zvýšili obavy z recesie v podmienkach rastúcej neistoty podnikov v Amerike.

Hrozba nových ciel na dovoz z Mexika spolu s existujúcimi obchodnými obmedzeniami voči Číne, Európe a ďalším kľúčovým partnerom vytvára zložitú sieť prekážok v globálnom obchode. Spoločnosti závislé od medzinárodných dodávateľských reťazcov sú nútené prehodnocovať svoje stratégie, čo vedie k vyšším nákladom, ktoré sa v konečnom dôsledku prenášajú na spotrebiteľov a podporujú infláciu.

Trumpova nepredvídateľná obchodná politika tiež podkopáva dôveru investorov. Náhle zmeny v obchodných pravidlách nútia podniky odkladať investície a expanziu v obave z ďalšieho narušenia.

Správy naznačujú, že Trump konal s podporou niektorých vedúcich predstaviteľov amerického priemyslu, ktorí tvrdia, že protekcionistické opatrenia by mohli zvýšiť zisky amerických výrobcov a vrátiť pracovné miesta do oceliarskeho a hlinikárenského priemyslu.

Clá na kovy sa uplatňujú celosvetovo, pričom sa dotýkajú nielen ekonomických rivalov, ale aj blízkych spojencov USA vrátane Európskej únie, Austrálie, Južnej Kórey a Japonska. Čína, ktorá v tomto poslednom kole ciel chýba, zatiaľ nereagovala. Odborníci tvrdia, že tieto clá sú súčasťou Trumpovej širšej stratégie na vybudovanie výrazných obchodných bariér okolo americkej ekonomiky, čo považuje za nevyhnutný krok na obnovenie rovnováhy v systéme, ktorý podľa neho krajinu vykorisťuje.

Minulý týždeň Trump uvalil 25 % clá na Kanadu a Mexiko, neskôr však oznámil jednomesačnú výnimku pre tovar, na ktorý sa vzťahuje severoamerická obchodná dohoda. Zároveň zdvojnásobil clá na Čínu na 20 %.

Menový trh zatiaľ reagoval mierne, keďže tieto clá sa všeobecne očakávali a diskutovalo sa o nich už od februára. Výrazný tlak na rizikové aktíva zatiaľ nebol zaznamenaný, čo sa však môže zmeniť po dnešných údajoch o inflácii v USA. Ak sa inflácia bude aj naďalej zvyšovať, Federálny rezervný systém pravdepodobne zachová svoj rázny postoj, čo by viedlo k obnoveniu averzie voči riziku. Naopak, ak bude inflácia nižšia, ako sa očakávalo, nádeje na opatrný postoj Fedu by mohli vyvolať rast akciového trhu a oslabiť dolár. Aj v prípade pozitívneho scenára však zostávajú riziká globálnej recesie zvýšené.

Pokiaľ ide o technický výhľad páru EUR/USD, kupujúci sa musia dostať nad úroveň 1,0950, aby dosiahli cieľ na úrovni 1,0980. Odtiaľ by sa mohli dostať k úrovni 1,1010, čo by si však vyžadovalo silnú podporu zo strany inštitucionálnych hráčov. Konečným cieľom by mohla byť úroveň 1,1050. V prípade poklesu páru sa výrazný záujem kupujúcich očakáva okolo úrovne 1,0890. Ak sa tam neobjaví žiadna úroveň podpory, bolo by lepšie počkať na opätovné otestovanie úrovne 1,0840 alebo otvoriť dlhé pozície od úrovne 1,0800.

V prípade páru GBP/USD musia kupujúci prelomiť najbližšiu rezistenciu na úrovni 1,2960 a zamerať sa na úroveň 1,3010, čo je kľúčová úroveň, ktorú bude ťažké prekonať. Konečným cieľom v prípade rastu je úroveň 1,3040. V prípade poklesu sa predávajúci pokúsia získať späť kontrolu nad úrovňou 1,2915. Úspešné prelomenie pod toto pásmo by zasadilo vážnu ranu dlhým pozíciám a pár GBP/USD by klesol k úrovni 1,2875 alebo k úrovni 1,2840.