John Williams, prezident Federálnej rezervnej banky v New Yorku, vystúpil na makroekonometrickej konferencii na Bahamách, aby sa podelil o svoje postrehy o stave ekonomiky USA. Vo svojom prejave uviedol, že ani centrálna banka si nie je úplne istá tým, čo sa skutočne deje.

John Williams začal pozitívne: americká ekonomika vstúpila do roku 2025 prekvapivo silná a optimistická. Trh práce prosperuje, HDP rastie a Američania sú zamestnaní. Čo viac si možno priať? Potom však prišla výhrada: hoci sa všetko zdá byť stabilné, makroekonomické údaje sú také rozporuplné, že je takmer nemožné povedať, kam ekonomika vlastne smeruje.

Olej do ohňa samozrejme prilieva aj inflácia. Medziročný index spotrebiteľských cien sa v roku 2022 posunul zo znepokojujúcich 7 % na oveľa prijateľnejších 2,5 %. Napriek tomu, ako poznamenal Williams, inflácia nedosiahla „ideálny“ cieľ 2 %.

Poukázal tiež na to, že inflácia už nie je len národnou záležitosťou - stala sa globálnou. „Je prakticky na medzinárodnom turné, skáče z jednej krajiny do druhej,“ zažartoval. Na to, aby tento jav pochopil, newyorský Federálny rezervný systém vyvinul špeciálny model nazvaný Global MCT, ktorý sleduje vývoj inflácie v siedmich krajinách a snaží sa z neho vyčítať jej trajektóriu.

Inflačné očakávania boli ďalšou témou Williamsových poznámok. Kľúčom k úspechu je zabezpečiť, aby domácnosti a podniky zostali pokojné a udržali si dôveru, že inflácia zostane pod kontrolou. Krátkodobé očakávania sa mierne zvýšili, ale dlhodobé prognózy sa držia na stabilnej úrovni. Základným posolstvom Williamsa je nepanikáriť príliš skoro.

Na marcovom zasadnutí FOMC sa nekonali žiadne prekvapenia. Výbor pre stanovovanie sadzieb ponechal sadzbu federálnych fondov na úrovni 4,25 až 4,5 % a spomalil tempo znižovania bilancie. Williams však rýchlo spresnil: nejde o zmenu politiky, len o tichý signál, že zatiaľ je najlepšie udržať stabilitu a počkať.