15.07.202412:05 Forex Analysis & Reviews: USD/CAD: la dinámica de la inflación en el punto de mira

El día de negociación de hoy comenzó con una brecha en muchos pares de divisas principales. El dólar se fortaleció bruscamente en respuesta a las noticias sobre el intento de asesinato del candidato presidencial estadounidense Trump el pasado fin de semana.

Sin embargo, al permanecer bajo la presión de los recientes datos macroeconómicos desfavorables para el dólar provenientes de EE. UU., el dólar volvió a bajar al comienzo de la sesión europea de hoy.

Los inversores volvieron a comprar bonos del gobierno estadounidense (su rendimiento volvió a caer y probablemente pronto bajará nuevamente por debajo del 4.20%), y los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses reanudaron su crecimiento.

El enfoque de los economistas y participantes del mercado sigue centrado en los datos de la dinámica de la inflación a nivel mundial y en los países con las economías más fuertes. La atención principal se centra en los datos de inflación en EE. UU. La publicación la semana pasada de los datos de inflación al consumidor de junio aumentó la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre.

A pesar de que el índice de precios al productor (PPI) se aceleró en junio (de +2.4% a +2.6% anual), y el que PPI básico subió de +2.6% a +3.0% con una previsión de +2.5% anual, no pudo influir significativamente en la dinámica del dólar ni convencer a los participantes del mercado de la probabilidad de una reducción de las tasas de interés de la Fed en septiembre.

Aunque el presidente de la Fed, Powell, evita a toda costa mencionar plazos para la transición a una política monetaria más flexible, los mercados todavía estiman la probabilidad de una reducción de las tasas de interés en un 0.25% en septiembre en aproximadamente un 90%, según datos de CME Group.

Los datos presentados sobre la dinámica de la inflación, que continúa desacelerándose, junto con la desaceleración del crecimiento del PIB de EE. UU. y el enfriamiento del mercado laboral, han aumentado significativamente la probabilidad de un pronto inicio de la flexibilización de la política monetaria de la Fed.

Los datos sobre la dinámica de la inflación en las economías más fuertes del mundo, como ya se mencionó, siguen siendo el centro de atención de los participantes del mercado. Los datos más recientes sobre la inflación, esta vez en Canadá, se presentarán mañana: la Oficina de Estadísticas del país publicará un informe con los datos de la inflación al consumidor de junio.

*) Ver indicadores comerciales de Instaforex para el par USD/CAD

Los valores anteriores del índice de precios al consumidor de Canadá son +0.6% (+2.9% anual), +0.5% (+2.7% anual), +0.6% (+2.9% anual), +0.3% (+2.8% anual), 0% y +2.9% anual (en enero de 2024), y los datos indican una desaceleración continua de la inflación, lo que presiona al Banco de Canadá para tomar decisiones sobre una política monetaria más flexible. Si los datos esperados son más débiles que los valores anteriores, permitirán a los líderes del Banco de Canadá adoptar una retórica más "moderada".

Cabe destacar que después de la reunión de junio del Banco de Canadá, cuando sus líderes decidieron reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos, hasta el 4.75%, el presidente del banco, Tiff Macklem, señaló que era razonable esperar nuevas reducciones de las tasas si la inflación continúa disminuyendo.

Por un lado, esto es un factor negativo para el CAD. Sin embargo, la retención de las tasas de interés más altas por parte de la Fed, lo que favorecerá la divergencia de las trayectorias de las curvas de tasas de interés en EE. UU. y Canadá, estimulará el crecimiento del par USD/CAD en el mediano plazo.

Por otro lado, la flexibilización de las condiciones monetarias para las empresas y ciudadanos canadienses impulsará el gasto del consumidor y la recuperación de la economía nacional, también estimulando las inversiones empresariales. Por lo tanto, a largo plazo, esto tendrá un impacto positivo en las cotizaciones del dólar canadiense, que recibirá apoyo adicional del aumento continuo en los precios del petróleo.

Recordemos que los datos de inflación en Canadá se publicarán mañana a las 12:30 (GMT). Hoy, la volatilidad en las cotizaciones del dólar estadounidense y el par USD/CAD puede aumentar nuevamente a las 16:30 (GMT). En ese momento, comenzará el discurso del presidente de la Fed, Powell, en el Club Económico de Washington.

De sus recientes declaraciones en el Congreso se desprende que "una reducción de las tasas de interés no es aconsejable hasta que la Fed tenga mayor certeza de que la inflación se está acercando de manera sostenible al 2%".

Según su opinión, "la economía de EE. UU. está creciendo a un ritmo firme", "las condiciones del mercado laboral han mejorado, pero siguen siendo sólidas y no están sobrecalentadas", y "la política restrictiva ayuda a ejercer presión a la baja sobre la inflación".

El dólar no pudo beneficiarse significativamente de los discursos de Powell. Es probable que esto ocurra nuevamente esta vez, a menos que Powell sorprenda a los mercados con declaraciones extremadamente de halcón

Desde el punto de vista técnico, el par USD/CAD sigue moviendose en la zona de mercados alcistas a mediano y largo plazo, lo que mantiene la ventaja de las posiciones largas.

En este contexto, se destacan los niveles de resistencia 1.3660 y 1.3666, que el precio debe superar para reanudar con mayor confianza la dinámica alcista (ver más detalles y escenario alternativo en USD/CAD: escenarios de trading del 15 al 19 de julio de 2024).