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19.11.202413:24 Forex Analysis & Reviews: Los políticos europeos siguen echando leña al fuego

El euro volvió a bajar después de que varios responsables del Banco Central Europeo dijeran que deberían seguir recortando las tasas de interés, que ahora frenan el crecimiento económico.

«Las condiciones monetarias restrictivas ya no son necesarias», declaró Fabio Panetta, miembro del Consejo de Gobierno y gobernador del Banco de Italia. «Necesitamos normalizar nuestra política monetaria y movernos hacia un territorio neutral - o incluso expansivo».

Exchange Rates 19.11.2024 analysis

Recordemos que el BCE sopesa actualmente la rapidez con la que reducirá los costes de financiación tras el tercer recorte de este año el mes pasado. Su presidenta, Christine Lagarde, declaró recientemente que el ritmo de la flexibilización aún está por determinar, aunque la dirección de la política monetaria está clara. En una economía mundial incierta, los comentarios de la Presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, subrayan precisamente la importancia de la flexibilidad en el planteamiento de la política monetaria. Señaló que, a pesar de los claros puntos de referencia que apuntan a la necesidad de una flexibilización, el ritmo y el alcance exactos del proceso siguen estando en entredicho. Esta declaración plantea la necesidad de un análisis más profundo de los indicadores económicos actuales, como la inflación, el crecimiento del PIB y la situación de los mercados laborales.

Se espera que los responsables políticos sigan recortando las tasas, y diciembre de este año no será una excepción. Los inversores prevén una mayor flexibilización hasta que el tipo de depósito alcance el 2% a mediados del próximo año, frente al 3,25% actual. Esto podría reducir los costes de los préstamos a niveles que estimulen realmente la economía.

Muchos economistas creen que la tasa neutral de la eurozona se sitúa en la horquilla del 0,2-0,8%. Con una inflación del 2%, esto significaría un nivel que ni fomenta ni limita el crecimiento entre el 2,2% y el 2,8%.

Panetta también dijo que el BCE está lejos de una tasa neutral por ahora. «Bajar las tasas de interés por debajo del nivel neutral en el punto bajo del ciclo es una prescripción política estándar que tanto el BCE como la Reserva Federal han seguido en el pasado. La cuestión no es si el BCE puede, sino si debe».

«En la coyuntura actual, la atención debería centrarse más en la atonía de nuestra economía», dijo Panetta. «Sin una recuperación sostenida, la inflación corre el riesgo de caer muy por debajo del objetivo, abriendo un escenario que será difícil de contrarrestar con la política monetaria».

Otros funcionarios de tendencia moderada que hablaron esta semana también expresaron su apoyo a una flexibilización más profunda, especialmente después de la elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos, ya que existe la preocupación de que sus amenazas de imponer aranceles comerciales dañen el comercio mundial y la prosperidad. Estas preocupaciones también tienen eco en los círculos internacionales, donde los lazos económicos son cada vez más interdependientes. Muchos países están elaborando medidas para reforzar el comercio y estimular el crecimiento económico, teniendo en cuenta las posibles consecuencias de las políticas proteccionistas de Trump.

En cuanto a la política monetaria de la eurozona, hay quienes no creen que no sea necesario avanzar rápidamente en esta dirección. Por ejemplo, el mismo gobernador del Consejo de Gobierno del BCE, Joachim Nagel, ha advertido recientemente de que la fragmentación económica podría crear nuevos problemas a los bancos centrales en forma de aceleración de la inflación.

En cuanto al panorama técnico actual del par EUR/USD, los compradores deben pensar ahora en tomar el nivel de 1,0570. Sólo esto permitirá apuntar a la prueba de 1,0615. Desde allí es posible subir a 1,0655, pero será bastante problemático hacerlo sin el apoyo de los grandes jugadores. El objetivo más lejano será el máximo de 1,0690. En caso de que el instrumento de comercio baje sólo alrededor de 1,0530, espero alguna acción seria de los grandes compradores. Si no hay nadie, sería bueno esperar una actualización del mínimo de 1,0495, o abrir posiciones largas desde 1,0460.

En cuanto al panorama técnico actual del par GBP/USD, los compradores de la libra deben tomar la resistencia más cercana a 1,2645. Sólo esto permitirá apuntar a 1,2685, por encima de la cual será bastante problemático romper. El objetivo más lejano será la zona de 1,2725, tras la cual podemos hablar de una subida más brusca de la libra hasta 1,2760. Si el par cae, los osos intentarán tomar el control de 1,2600. Si lo consiguen, una ruptura del rango asestará un duro golpe a las posiciones de los alcistas y empujará al par GBPUSD al mínimo de 1,2560 con la perspectiva de alcanzar 1,2520.

*El análisis de mercado publicado aquí tiene la finalidad de incrementar su conocimiento, más no darle instrucciones para realizar una operación.

Jakub Novak,
Analytical expert of InstaSpot
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