13.09.202310:20 Forex Analysis & Reviews: ยูโรอยู่ในสภาวะตึงเครียดก่อนการประชุมของ ECB แต่พร้อมที่จะต่อสู้ 4 คำถามสำหรับผู้ควบคุม

สกุลเงินยุโรปอีกครั้งกำลังทดสอบสกุลเงินสหรัฐฯ แม้ศัตรูของมันจะมีความแข็งแกร่งและมีศักยภาพที่น่าประทับใจ แต่ยูโรยังคงมีสมาธิและพร้อมต่อสู้กับดอลลาร์เพื่อความเป็นมาของมันภายใต้แสงแห่งอาณาจักรการเงิน

ผู้เข้าร่วมตลาดก็อยู่ในสถานการณ์ที่ตึงเครียดก่อนเหตุการณ์ที่กำลังเกิดขึ้นเนื่องจากต้องติดตามความเคลื่อนไหวของคู่สกุลเงิน EUR/USD ตามความวินิจฉัยของโฮมมอนเน่ยเงินทุนบุคคลนำเอา การประชุมของธนาคารแห่งยุโรป (ECB) ที่จะเกิดขึ้นในวันพฤหัสบดีที่ 14 กันยายนคาดว่าจะเป็น "ปัจจัยที่สร้างความเชื่อมั่นชั่วคราว" สำหรับคู่สกุลเงิน EUR/USD นักวิเคราะห์เงินทุนบุคคลนำเอาเชื่อว่าในระยะเวลาสั้น ๆ นี้ คู่สกุลเงินจะพบความสนับสนุนในระดับ 1.0700 เช้าวันพุธที่ 13 กันยายน คู่สกุลเงิน EUR/USD วิ่งตามราคาที่ใกล้เคียงกับระดับ 1.0745 หลังกวาดหาลงทุนก่อนหน้านี้ได้ส่วนใหญ่

กระนั้นแม้ว่าภาพรวมทางเทคนิคจะดูดี แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนยังมีความกลัวว่าคู่สกุลเงิน EUR/USD จะลดลงได้อีกถึงระดับต่ำสุด ตามการสังเกตของผู้เชี่ยวชาญ ตอนนี้มุ่งหน้าดูทางการลงตัวอยู่ในอารมณ์ขาดแคลนอีกครั้ง ซึ่งเปิดทางให้เกิดการถอดออกอีกครั้งสำหรับคู่สกุล EUR/USD ในระยะเวลาสั้น หากทำการรุดหล่นระบบที่ระดับ 1.0700 ผู้ขายมีโอกาสกลับมายังระดับต่ำสุดในเดือนกันยายนที่ 1.0685 ก่อนจะกลับมาในช่วงต้นเดือน แต่ในขณะนี้ความเป็นไปได้น้อยลง

ในสถานการณ์ที่กำลังเกิดขึ้น ดอลลาร์ยังคงเป็นชนะเสมอ เนื่องจากมีการสนับสนุนจากเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา ยูโรสำหรับส่วนใหญ่ยังคงทำอย่างอับอายต่อความแข็งแรงนี้แต่ก็ไม่ยอมยอมแพ้ ตามประเมินของนักเศรษฐศาสตร์ Scotiabank โอกาสในอนาคตใกล้ของดอลลาร์ดูดี สกุลเงินของสหรัฐอเมริกากำลังเติบโตอย่างแน่นหนา แต่ก็ยังอยู่ในระหว่างรวมกันมองหาข้อมูลสำคัญก่อน

"ณ ขณะนี้ยังมีเครื่องชี้น้อยในการว่ากระแสขึ้นของดอลลาร์ซึ่งเริ่มเกิดตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายนของปีนี้ ยังไม่ได้สู่จุดสูงสุดของมัน ในขณะเดียวกัน เงินดอลลาร์ดูเล็กน้อยถูกซื้อมากขึ้นซึ่งมีความแตกต่างในอัตราผลตอบแทนเมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่งข้างหลังเป็นอย่างหน่วยนับคือยูโร เรื่องนี้ทำให้ความเจริญเติบโตของดอลลาร์ยากไปบ้างในการขาดทุนทางมูลค่ามาตรฐานที่แข็งแรงที่สุด", ผู้เชี่ยวชาญจาก Scotiabank ระบุ.

นี่เป็นความเห็นเดียวกันกับนักวิเคราะห์สกุลเงินจากธนาคาร HSBC ซึ่งให้ประเมินทฤษฎีของเงินดอลลาร์: "ดอลลาร์กำลังฟื้นตัว ถึงแม้ว่ายังคงมีแนวโน้มที่ไม่ใช่ดังที่คาดการณ์ แต่ก็ยังมีความเป็นไปได้ว่าจะเกิดเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด แต่การบริหารนโยบายเงินทุนของสำนักงานสำรองแห่งชาติอเมริกา มีผลบวกต่อการรับมือกับภาวะวิกฤติสภาวะบวกของดอลลาร์ คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานสำรองแห่งชาติอเมริกาและธนาคารกลางอื่น ๆ ช่วยกระตุ้นความเข้มแข็งของสกุลเงินอเมริกัน ด้วยปัจจัยเหล่านี้ ดอลลาร์จะยังคงเข้มแรงไม่เพียงแต่ถึงสิ้นปี 2023 แต่อาจยังคงเข้มแรงได้ถึงสิ้นปี 2024"

ในเวทีนี้ ตำแหน่งของสกุลเงินยุโรปดูจะไร้ความมั่นคงเล็กน้อย แม้ว่าในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์นี้ EUR จะแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่มั่นคง นั่นก็คือ ไม่มีการเคลื่อนไหวรายใดที่ทำให้ค่าเงินยุโรปมีระยะเวลาสั่นไหวในอนาคตที่สั้นลง

ในทางตรงกันข้ามนัยน์หนึ่ง ตามคำวิเคราะห์ของ TD Securities ผู้เชี่ยวชาญตลาดเงิน ไม่ว่าจะมีโอกาสสูงที่ค่าอัตราเฉลี่ยในบริษัท ยุโรปกำลังจะขึ้นเพิ่มขึ้นหรือไม่ ผู้เล่นสูงเดาว่าในการประชุมในเดือนกันยายน หน่วยความคุ้มครองจะไม่แก้ไขอัตราดอกเบี้ยหลักอยู่ที่ระดับ 3.75% ในแถบกลางของเดือนสิงหาคม ผู้ที่เป็นสมาชิกสมาคมองค์กรการเงินและหุ้นส่วนกลุ่มนี้ตั้งสมมติฐานว่าการเสร็จสิ้นของรอบการเพิ่มความเข้มงวดของโดยยศสูง แม้ว่าความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมยังคงอยู่เสมออยู่

ตามคำทำนายทั่วไปที่สรุปได้ ในการประชุมถัดไปของ ECB ไม่คาดว่าจะเกิดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย แต่ข้อมูลทางการเศรษฐกิจปัจจุบันกลับทำให้ผู้เชี่ยวชาญกังวล อีกครั้ง แดงใหม่ในยูโรโซนเริ่มเติบโตอีกครั้งโดยเพิ่มขึ้นเป็น 5.3% จากที่เดิมเป็น 5.1% ต่อปี ตัวชี้นี้สูงกว่าเป้าหมายที่ 2% อย่างมาก นักวิเคราะห์อธิบายผลกระทบดังกล่าวกันว่า เนื่องจากมีการเสนอสิทธิ์สูงและในเวลาเดียวกันยูโรโซนยังพบกับอุตสาหกรรมที่เฉลี่ยเข้าช้าลงเอียงทิศทางเศรษฐกิจอีกด้วย

ในสถานการณ์แบบนี้ ECB ต้องทำการเลือกอย่างยากลำบาก หากไม่เพิ่มอัตราดอกเบี้ย จะต้องยอมรับการเพิ่มขึ้นของอินเฟเลชันต่อไป แต่หากเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนั่นหมายความว่าการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจจะเย็นลงไปอีก หาก ECB ตัดสินใจที่ฉับไวด้วยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่คาดคิด ยูโรจะแรงนิรนามต่อไป แต่ผู้เชี่ยวชาญที่หลายคนเชื่อว่าผลลัพธ์เช่นนี้นั้นจะเป็นไปได้ยาก

การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในระหว่างปีนี้เป็นเรื่องปกติที่ตลาดรับทราบแล้ว อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เปลี่ยนแปลงในขณะนี้ ดังนั้น นักลงทุนและนักซื้อขายสนใจที่จะพยากรณ์ผลลัพธ์จากการประชุมที่จะเกิดขึ้นในวันพฤหัสบดีที่ 14 กันยายนนี้

ปัจจุบันความกดดันทางราคาในยูโรโซนมีความเสถียรอย่างเกินความจำเป็นและกิจกรรมเศรษฐกิจลดลงอย่างชัดเจน ภายในกรอบนี้ นักวิเคราะห์และผู้เข้าร่วมตลาดกัดคำถามว่า ธนาคารกลางยังคงเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหรือระงับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเหล่านี้หรือไม่ ควรทำความเข้าใจว่าตั้งแต่เดือนกรกฏาคม 2022 เขาได้เปลี่ยนจากประเทศติดลบมาเป็น 3.75% ราคาสินค้าถามหาข้อมูลที่ ECB นี้ปรากฏในบทความทางวิเคราะห์หลายเรื่อง

1) กังวลเกี่ยวกับอนาคตของอัตราดอกเบี้ยหลัก: ว่าจะเพิ่มหรือไม่?

ผู้เข้าร่วมตลาดมีความแตกต่างในการมองเรื่องนี้ แต่มีแนวโน้มที่ว่าผู้ควบคุมสำนักงานจะดำเนินการชะลอ ในขณะเดียวกัน ราคาหุ้นในตลาดก็ถูกคาดหวังให้เกิดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย นักเศรษฐศาสตร์หลายคนเชื่อ: ถ้าธนาคารแห่งยุโรปต้องการดำเนินการกระทบนโยบายเงินตราอย่างเข้มข้น ก็ต้องใช้เดือนกันยายนเป็นโอกาสสุดท้ายในการดำเนินการตามแผนนี้ "หากผู้ควบคุมสำนักงานไม่เพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แม้จะใช้อ้างอิงจากตารางกรณีไปตลาดในเดือนต่อไปก็จะไม่ได้ผลลัพธ์ตามที่คาดหวัง ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจอาจเสื่อมลงและอัตราเงินเฟ้อในเดือนกันยายนนั้นอาจจะต่ำอยู่" โดยไรน์ฮาร์ด คลาวเซ่, นักวิเคราะห์ของธนาคาร UBS, อธิบาย ความน่าสนใจคือ ผู้เชี่ยวชาญทำนายว่าอัตราดอกเบี้ยหลักจะเพิ่มขึ้น 25 คลังสินค้า

2) ธนาคารกลางยุโรปกังวลเกี่ยวกับสิ่งใดมากกว่ากัน: การเติบโตของเศรษฐกิจหรืออัตราเงินเฟ้อ?

คำถามนี้ถูกถามโดยผู้วิเคราะห์และผู้เข้าร่วมตลาดอย่างมาก ในเดือนสิงหาคม อินฟเลชันพื้นฐานในยูโรโซน และไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน ลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ - ถึง 5.3% อย่างไรก็ตาม มันยังคงสูงกว่าเป้าหมายที่ 2% นั่นเอง นอกจากนี้การยุติการกระเพื่อมทางเศรษฐกิจในยูโรโซน และการทดลองทำให้เสียหายเป็นอันตรายแก่การเงิน ในตอนเดียวกันการเติบโตของการให้สินเชื่อชี้นำให้ช้าลง และปริมาณเงินในประเทศสมาชิกของยูโรโซนลดลงครั้งแรกตั้งแต่ปี 2010

เบื้องหน้านี้ก็มีนักเศรษฐศาสตร์สาย "นกฮูก" โดยเฉพาะ มารีโอ เซนเตนโโร ผู้นำธนาคารกลางโปรตุเกส เรียกร้องให้ระมัดระวัง อย่างไรก็ตาม "นกเหยี่ยว" ก็ไม่ค้างคาวยิม อิซาเบล ชนาเบล สมาชิกในกรรมการของธนาคารกลางยูโรป และโรเบิร์ต โฮลตซ์แมน ผู้นำธนาคารกลางออสเตรีย เตือนระวังให้หยุดชะล้างในการเข้มข้นนโตโฮ - คาดว่าการกระทำดังกล่าวนั้นไม่คุ้มค่า อย่างไรก็ตาม ตามที่อีแนน สตีลล์ เอ็กซ์เพิร์ต JPMorgan Asset Management กล่าว ผู้กำกับด้านสกุลเงินโครงการยูโรยังคงกังวลเกี่ยวกับข้อมูลการเติบโตของเศรษฐกิจและที่สุดสิ้นสุดการประชุมอาจ "หยุด" การดำเนินการที่ปัจจุบัน

3) สิ่งที่จะเกิดขึ้นกับอัตราดอกเบี้ยหลังเดือนกันยายน?

ในมุมมองของผู้แทนธนาคารกลางยุโรป (ECB) กระบวนการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหลัก (DKP) เข้าสู่ขั้นตอนสุดท้าย แต่อัตราดอกเบี้ยจะคงสูงมาอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาสั้น ๆ นาน. "หากมีการเพิ่มขึ้นครั้งต่อไป จะมีคำแถลงฮาวกับมากขึ้นเมื่อเทียบกับเดิม หากธนาคารกลางตัดสินใจพักก่อน คำแถลงเกี่ยวกับการเพิ่มเงินต้นจะมีเสียงอึดอัดมากขึ้น แต่ไม่ว่าจะเป็นสถานการณ์ใด ๆ ECB จะไม่ประกาศเปิดเผยอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการหยุดเพิ่มอัตราดอกเบี้ย" นักวิเคราะห์ของ ING อ้างว่า ส่วนผู้เกี่ยวข้องในตลาดคาดหวังว่ามีโอกาสที่ค่าดอกเบี้ยจะลดลงในครึ่งหลังของปี 2024 อย่างไรก็ตามว่าจะเป็นไปได้หรือไม่ เป็นเรื่องที่ยังไม่แน่นอน.

4) โปรแกรมคาดการณ์ล่าสุดของ ECB คืออะไร?

ผู้เชี่ยวชาญยังไม่สามารถทำนายการกระทำของ ECB ได้อย่างแน่นอน แต่มั่นใจว่าคำแถลงทางการและการตัดสินใจที่เป็นปัจจุบันของผู้กำกับจะมีความสำคัญสำหรับตลาด นักวิเคราะห์ซึ่งส่วนใหญ่ก็เชื่อว่า ECB จะเพิ่มความคาดหวังต่อการเติบโตของอินเฟเลชั่นพร้อมกับลดคาดการณ์ของการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ การรีวิวการคาดการณ์เรื่องอินเฟเลชั่นสู่ปี 2025 ซึ่งในทางกลับกันมีโอกาสที่จะลดลงจาก 2.2% นั้นก็มีผลต่อตลาดอย่างสิ้นเชิง ผู้เชี่ยวชาญรับประกันว่าจะมีความจำเป็นต้องหยุดชั่วคราวในสถานการณ์แบบนี้