03.07.202413:56 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: การเพิ่มขึ้นของราคาเชื่อถือได้หรือไม่?

วันนี้ คู่เงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ทะลุแนวต้านที่ระดับ 1.0750 (เส้นกลางของตัวบ่งชี้ Bollinger Bands ในกรอบเวลารายวัน) และขณะนี้กำลังพยายามเข้าใกล้พื้นที่ 1.0800

ควรสังเกตว่าการเพิ่มขึ้นของคู่เงินนี้ในปัจจุบันหลักๆ มาจากการอ่อนตัวของดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากมีความไม่แน่ใจในตอนแรก ผู้ค้าตีความการกล่าวสุนทรพจน์ของประธานเฟด Jerome Powell เมื่อวานนี้เป็นลบสำหรับดอลลาร์ แม้ว่าเขาจะพยายามคงน้ำเสียงที่สมดุลดังกล่าวไว้

ดัชนี ISM Manufacturing Index ก็มีบทบาทในการนี้ด้วย อันดับแรก มันออกมาในโซนสีแดง (48.5 เทียบกับการคาดการณ์ที่ 49.2) และประการที่สอง มันยังคงอยู่ในโซนหดตัว ซึ่งหมายความว่ามันต่ำกว่าระดับ 50 นอกจากนี้ ยังมีแนวโน้มขาลงอย่างชัดเจน เนื่องจากตัวชี้วัดลดลงต่อเนื่องสามเดือนแล้ว การเปิดเผยนี้ทำให้นักลงทุนที่สนับสนุนดอลลาร์ต้องเสียเปรียบ นอกจากนี้ยังมีแรงกดดันเพิ่มเติมที่มาจากประธาน Fed เจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งได้กล่าวว่าภาวะเงินเฟ้อในสหรัฐฯ กำลังชะลอตัวลง และระบุว่าผู้กำกับการพร้อมที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย แต่จำเป็นต้องรวบรวมข้อมูลเพิ่มเติมก่อน "เพื่อให้แน่ใจว่าตัวชี้วัดที่แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของเงินเฟ้อสะท้อนถึงแรงกดดันด้านราคาได้จริง"

อันที่จริงตำแหน่งของพาวเวลล์สามารถตีความให้เป็นผลบวกต่อดอลลาร์ได้ แต่ว่าตลาด "ได้ยิน" เสียงที่ผ่อนคลายในคำกล่าวของเขา ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นถึง 65% (อ้างอิงจาก CME FedWatch tool) ทำให้ดอลลาร์อยู่ภายใต้แรงกดดันในเบื้องหลัง

แต่อย่างไรก็ตาม ไม่มีเหตุผลสำหรับการอ่อนค่าของดอลลาร์ที่มีขนาดใหญ่ (ต่อเนื่อง) ใช่ เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวถึงข้อเท็จจริงที่ชัดเจน: รายงานเงินเฟ้อหลัก ๆ (CPI, PPI, PCE) สำหรับเดือนพฤษภาคม ส่วนใหญ่จะออกมาในโซนสีแดงหรือตามระดับที่คาดการณ์ สะท้อนการชะลอตัวของเงินเฟ้อในสหรัฐ ไม่มีความตกใจที่นี่ เช่นเดียวกับการที่ Fed อาจลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดในปีนี้ ไม่มีความตกใจที่นี่เช่นเดียวกัน ประธาน Fed ยังยอมรับสถานการณ์นี้ แต่ระบุว่า ผู้กำกับการยังคงต้องเตรียมพร้อมที่จะประกาศขั้นตอนเฉพาะสำหรับ การผ่อนคลายนโยบายทางการเงินของพวกเขา เขายังไม่ได้กล่าวถึงอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยหรือขนาดของมัน ความคิดเห็นของเขามีความคลุมเครือและกล่าวถึงข้อเท็จจริงที่ชัดเจนและเป็นที่รู้จักอย่างดี

ในขณะนี้ เราสามารถกล่าวได้ด้วยความมั่นใจว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับปัจจุบันในเดือนกรกฎาคม ต่อจากนั้น ทุกอย่างจะขึ้นอยู่กับการเชื่อมโยงของเงินเฟ้อและสภาพแรงงานในสหรัฐ ซึ่งกล่าวถึงน้อยในระยะนี้ และนั่นเป็นข้อผิดพลาด

ขอเตือนท่านว่า Nonfarm Payrolls เดือนพฤษภาคมสะท้อนถึงการเติบโตของดัชนีค่าจ้าง (ค่าแรงต่อชั่วโมงเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 4.1% Y/Y, เทียบกับการคาดการณ์ที่ 3.9%) และการเพิ่มขึ้นของการจ้างงาน (229,000 เทียบกับการคาดการณ์ที่ 175,000) การคาดการณ์ล่วงหน้าชี้ว่าสภาพแรงงานคาดว่าจะชะลอตัวลงเล็กน้อยในเดือนมิถุนายน: อัตราการว่างงานควรจะคงที่ที่ 4% และดัชนีการเติบโตของการจ้างงานคาดว่าจะต่ำกว่า 200,000 (การคาดการณ์ – 189,000) ดัชนีค่าแรงต่อชั่วโมงเฉลี่ยคาดว่าจะลดลงอย่างมากเป็น 3.6%

หาก Nonfarm Payrolls ในเดือนมิถุนายนเป็นไปตามการคาดการณ์ (ไม่ต้องกล่าวถึงถ้ามันออกมาในโซนสีแดง) ดอลลาร์จะอยู่ภายใต้แรงกดดันที่สำคัญ แต่อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าก่อน Nonfarm Payrolls เดือนพฤษภาคม ผู้เชี่ยวชาญหลายคนยังคาดว่าการเติบโตของการจ้างงานจะอ่อนแอและดัชนีค่าจ้างจะลดลง และในที่สุด ตลาดแรงงานสหรัฐแสดงความแข็งแกร่ง ทำให้นักลงทุนดอลลาร์ที่สนับสนุนต้องประหลาดใจอย่างยิ่ง หาก Nonfarm Payrolls ของเดือนนี้ก็ทำให้ผู้ค้าประหลาดใจด้วย "การพิมพ์สีเขียว" ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนก็จะกลับมาเป็นที่สงสัยอีกครั้ง

และอีกอย่างหนึ่ง ในแง่ของความคิดเห็นที่คลุมเครือของพาวเวลล์ ควรระลึกถึงคำกล่าวล่าสุดจากสมาชิกของ Fed ซึ่งเห็นพ้องกันอย่างเป็นเอกฉันท์ว่าไม่ควรรีบเร่งในการผ่อนคลายนโยบายทางการเงิน บางคน เช่น อัลแบร์โต มูซาเลม ยังพร้อมที่จะสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับปัจจุบันหรือเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ขณะเดียวกัน ประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด กล่าวว่าเมื่อวานนี้ว่าธนาคารกลางได้ทำความก้าวหน้าอย่างมากบนเส้นทางสู่การลดภาวะเงินเฟ้อ ตามคำกล่าวของเธอ เงินเฟ้อในเขตยูโรซึ่งกำลังเคลื่อนไหวในทิศทางที่ถูกต้อง แม้ว่าเธอจะกล่าวถึงความเป็นไปได้ของการหยุดการลดอัตราดอกเบี้ย นี่อาจนำไปใช้กับการประชุมในเดือนกรกฎาคม ซึ่งผลลัพธ์ของมันค่อนข้างจะถูกกำหนดไว้แล้ว ดังนั้น ไม่สามารถกล่าวได้ว่าคำกล่าวของลาการ์ดเมื่อวานนี้เป็นประโยชน์ต่อยูโร ในทางกลับกันเลยทีเดียว

จากสถานการณ์พื้นฐานในปัจจุบัน การพูดถึงการขึ้นอย่างยั่งยืนของคู่สกุลเงิน EUR/USD ยังเป็นเรื่องที่เร็วไป โดยเฉพาะเมื่อข้อมูล Nonfarm Payrolls ของเดือนมิถุนายนจะถูกเปิดเผยในวันมะรืนนี้ แม้ราคาจะเพิ่มขึ้นระหว่างวัน แต่คู่สกุลเงินยังคงอยู่ภายในตัวเลขที่ 7 สำหรับการเคลื่อนไหวขึ้นเพื่อยืนยัน ผู้ซื้อ EUR/USD จำเป็นต้องยึดตำแหน่งเหนือเป้าหมายที่ 1.0780 (เส้นบนสุดของ Bollinger Bands ในกรอบเวลา H4 และเส้น Kijun-sen ในกรอบเวลา D1) จะมีเหตุผลที่จะพิจารณาขายหลังจากตลาดหมีสามารถดันราคาผ่านระดับสนับสนุนที่ 1.0700 (เส้นล่างของ Bollinger Bands ซึ่งสอดคล้องกับขอบเขตล่างของเมฆ Kumo ในกราฟสี่ชั่วโมง) ได้