25.07.202400:51 Forex Analysis & Reviews: USD/JPY: เกิดอะไรขึ้นกับเงินเยน?

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแสดงทิศทางที่หลากหลายในวันนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐในช่วงแรกขึ้นไปถึงระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ที่ 104.27 แต่หลังจากนั้นก็กลับทิศทางและเคลื่อนที่ในทิศทางตรงข้าม คู่สกุลเงินหลักปรับตัวตามตามการนำของดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม คู่ USD/JPY กำลังเคลื่อนที่ลงไม่ว่าจะเป็นดอลลาร์แข็งค่าหรืออ่อนค่า "ความผิดปกติ" นี้เกิดจากหลายเหตุผล

เริ่มต้นด้วยข้อเท็จจริงที่ว่าทางการญี่ปุ่นได้ดำเนินการแทรกแซงค่าเงินสองครั้งติดต่อกันเมื่อสองสัปดาห์ก่อน เมื่อตลาดคู่สกุลเงิน USD/JPY เข้าใกล้ระดับ 162 ตามข่าวจากสำนักข่าว Kyodo ของญี่ปุ่น การแทรกแซงค่าเงินครั้งแรกมูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ได้ดำเนินการเมื่อวันที่ 11 กรกฎาคม ตามด้วยการแทรกแซงอีกครั้งมูลค่า 13 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 12 กรกฎาคม ผู้แทนของรัฐบาลและหน่วยงานการเงินยังคงเงียบ: กระทรวงการคลังและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังไม่ได้ประกาศการแทรกแซงนี้ และทุกคำถามที่เกี่ยวข้องก็ยังไม่ได้รับคำตอบ (ปกติแล้วทางการญี่ปุ่นมักจะประกาศการแทรกแซงหลายเดือนหลังจากดำเนินการ)

หมายความว่าคู่เงิน USD/JPY เริ่มลดลงด้วยเหตุผลทางปัจจัยพื้นฐานที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง

นอกจากนี้ ดอลลาร์สหรัฐเสริมแนวโน้มการลดลง ซึ่งอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมากเนื่องจากการชะลอตัวของ CPI ของสหรัฐฯ และการสื่อสารแบบผ่อนคลายจากประธานคณะกรรมการ Federal Reserve เจอโรม พาวเวล ความน่าจะเป็นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นถึง 95% และโอกาสในการปรับลดอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคมถูกประเมินโดยตลาดว่าเป็น 50/50

โดนัลด์ ทรัมป์ ช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวในสัปดาห์ที่แล้วด้วยการเสริมสร้างตำแหน่งของเขาในการแข่งขันเลือกตั้ง อย่างไรก็ตาม ประการแรก "ความช่วยเหลือ" นี้มีอายุสั้น (โอกาสที่ทรัมป์จะชนะลดลงเล็กน้อยหลังจากการถอนตัวของ Biden) และประการที่สอง ผู้ค้าที่ใช้คู่เงิน USD/JPY ก็แทบไม่สนใจการเติบโตของดอลลาร์ ผู้ซื้อสามารถจัดการการปรับฐานเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ปล่อยให้ผู้ขายเข้ามาในตำแหน่งขายที่ราคาที่ได้เปรียบมากขึ้น

สัปดาห์นี้ คู่เงิน USD/JPY ยังคงเดินทางตามเส้นทางของมันเอง ไม่ว่าจะเป็นการแข็งค่าหรือลดค่าของดอลลาร์ ราคายังคงยืนหยัดในการลดลง อะไรที่ทำให้ผู้ขายมีความเพียรพยายามเช่นนี้? ผลกระทบจากการแทรกแซงค่าเงิน (ที่ยังไม่ยืนยัน) จะยังคงอยู่ในสัปดาห์ที่สามติดต่อกันหรือไม่?

ในความคิดเห็นของฉัน แรงผลักดันหลักที่ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวลงนี้คือข่าวลือเกี่ยวกับศักยภาพในการดำเนินการโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในที่ประชุมเดือนกรกฎาคม การประชุมมีกำหนดจะจัดขึ้นในสัปดาห์หน้าพอดีคือวันที่ 30 และ 31 กรกฎาคม

ความเชื่อมั่นของตลาดกำลังเติบโตว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้น 10 จุดฐาน เพื่อทำตามขั้นตอนอีกขั้นในการทำให้เท่าทุนการเงินทั่วไป เหตุผลคือเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งยังคงเกินระดับเป้าหมายของธนาคาร

ตามข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปเพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมิถุนายน ยังคงอยู่ในระดับเดิมกับเดือนก่อนหน้านี้ ดัชนีแกนหลักที่ไม่นับอาหารสดเพิ่มขึ้น 2.6% (ค่าสูงสุดในสามเดือนที่ผ่านมา) หลังจากเพิ่มขึ้น 2.5% ในเดือนพฤษภาคม อัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมอาหารและพลังงานอยู่ที่ 2.2% (เทียบกับ 2.1% ในเดือนพฤษภาคม)

ดัชนีเงินเฟ้อหลักที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นติดตามอยู่เหนือเป้าหมายสองเปอร์เซ็นต์มานานกว่าสองปีและเพิ่มขึ้นในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา (พฤษภาคมและมิถุนายน)

เจ้าหน้าที่ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ โดยแนะนำถึงความเป็นไปได้ในการกระชับนโยบายการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหัวหน้าธนาคารกลาง คาซูโอะ อุเอดะ ได้กล่าวถึงในหนึ่งในคำพูดของเขาว่าผู้ควบคุมอาจเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุมที่กำลังจะมาถึง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คำพูดเหล่านี้ถูกกล่าวถึงก่อนการเผยแพร่ข้อมูล CPI ของเดือนมิถุนายนซึ่งสะท้อนการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อแกนหลัก

การผสมผสานของปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้กำลังขับเคลื่อนคู่เงิน USD/JPY ลง การเคลื่อนลงนี้อาจรุนแรงมากขึ้นหากข้อมูลการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ สำหรับไตรมาสที่สองและรายงานการเติบโตของดัชนีแกนหลัก PCE อยู่ในระดับ "สีแดง" รายงานสำคัญเหล่านี้มีกำหนดออกในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ และผลลัพธ์ของพวกเขาอาจมีผลกระทบอย่างมากต่อคู่เงิน USD/JPY

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงิน USD/JPY ขณะนี้อยู่ที่เส้นล่างของตัวบอกข้อมูล Bollinger Bands บนกราฟ H4 และ D1 ซึ่งต่ำกว่าทุกเส้นของตัวบอกข้อมูล Ichimoku ซึ่งได้สร้างสัญญาณ "Parade of Lines" ขาลงขึ้นมาแล้ว ในกราฟรายสัปดาห์ ตัวบอกข้อมูล Ichimoku ก็จะสร้างสัญญาณนี้ขึ้นเช่นกันเมื่อคู่เงินดังกล่าวข้ามเป้าหมาย 154.00 (เส้น Kijun-sen) ไป กล่าวอีกนัยหนึ่ง ด้าน "เทคนิค" ก็ชี้แนะให้มีการให้ความสำคัญกับสถานะขาย (short positions) โดยมีเป้าหมายอยู่ที่ 153.50 และ 153.00 เนื่องจากความแรงของการเคลื่อนไหวที่ลงต่ำ จึงมีความเป็นไปได้สูงที่ระดับเหล่านี้จะถูกทดสอบในสัปดาห์นี้ เว้นแต่รายงานเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้จะเข้ามาแทรกแซงและสนับสนุนดอลลาร์ที่กำลังประสบปัญหา