19.08.202414:41 Forex Analysis & Reviews: USD/JPY: เกิดอะไรขึ้นกับเงินเยน?

คู่สกุลเงิน USD/JPY กำลังอยู่ในช่วงขาลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐวันนี้ลดลงไปต่ำสุดในรอบ 8 เดือน ตกลงไปที่ระดับ 101 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มขาลงของคู่สกุลเงินนี้ไม่ได้เกิดจากการอ่อนค่าของดอลลาร์เพียงอย่างเดียว แต่ยังเกิดจากการแข็งค่าของเงินเยนอีกด้วย หากคุณดูที่คู่สกุลเงินข้ามหลักที่เกี่ยวข้องกับเงินเยน (โดยเฉพาะ GBP/JPY, EUR/JPY) คุณจะเห็นได้ว่าเงินเยนกำลังครองตลาด โดยได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่เป็นบวก

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ข้อมูลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นในไตรมาสที่สองถูกเปิดเผย ซึ่งออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ เพิ่มความเป็นไปได้ที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ตามการเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคมและมีนาคมที่ผ่านมา

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง GDP ของประเทศเพิ่มขึ้น 0.8% ในไตรมาสที่สองเมื่อเทียบรายไตรมาส นี่เป็นอัตราการเติบโตที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2023 ตัวชี้วัดนี้ออกมาเป็นบวกเนื่องจากนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าเพิ่มขึ้นเพียง 0.5% ในไตรมาสแรก GDP ลดลง 0.6%

เมื่อเทียบรายปี เศรษฐกิจของญี่ปุ่นเติบโตขึ้น 3.1% ซึ่งสูงกว่าระดับที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.1% อย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่า GDP หดตัวลง 2.3% ในไตรมาสแรก

การใช้จ่ายของผู้บริโภคในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้น 1.0% นี่เป็นเทรนด์บวกที่เห็นเป็นครั้งแรกในห้าไตรมาส ส่งผลจากการเพิ่มขึ้นของค่าแรงเฉลี่ย ค่าแรงเพิ่มขึ้นเฉลี่ยเกือบ 5.2% เป็นอัตราการเพิ่มสูงสุดในรอบสามทศวรรษ นอกจากนี้ การใช้จ่ายของผู้บริโภคได้รับแรงกดดันจากการฟื้นตัวของยอดขายรถยนต์หลังจากผู้ผลิตรถยนต์บางรายกลับมาผลิตอีกครั้ง (โรงงานแก้ไขปัญหาที่พบในกระบวนการรับรองของรัฐ)

องค์ประกอบอื่น ๆ ของรายงานแสดงให้เห็นว่า การส่งออกเพิ่มขึ้น 1.4%, การนำเข้าเพิ่มขึ้น 1.7%, การลงทุนในทุนของธุรกิจเพิ่มขึ้น 0.9%, และการใช้จ่ายของรัฐบาลเพิ่มขึ้น 0.1%

ข้อมูลที่ออกมาอย่างแข็งแกร่งเกินคาดช่วยให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น เศรษฐกิจญี่ปุ่นเติบโตเกินคาด สนับสนุนโดยการลงทุนในที่อยู่อาศัยและการใช้จ่ายของรัฐบาล การบริโภคส่วนตัว และการใช้จ่ายของธุรกิจ รายงานบวกนี้ทำให้ผู้ขาย USD/JPY สามารถเสริมสร้างตำแหน่งของพวกเขาได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนตัวและมีแนวโน้มอ่อนแอเพิ่งเมื่อวันศุกร์คู่สกุลเงินนี้เทรดกันที่ระดับ 149 โดยสูงสุดของวันอยู่ที่ 149.35 อย่างไรก็ตาม วันนี้ผู้ขายได้ลากคู่สกุลเงินนี้ลงมาที่ 145.20 ซึ่งลดลงไปกว่า 400 จุดภายในสองวันทำการเท่านั้น

ควรสังเกตว่าดอลลาร์กำลังลดลงในวันนี้แม้จะมีปฏิทินเศรษฐกิจที่เบาบาง แนวโน้มขาลงนี้ถูกขับเคลื่อนโดยความรู้สึกของตลาดโดยรวม ประการแรก ความสงบสัมพัทธ์ในตะวันออกกลางเป็นสิ่งที่สื่ออเมริกัน (และอื่น ๆ) ได้สร้างความตึงเครียดขึ้นมา โดยอ้างว่าอิหร่านกำลัง "ใกล้เคียง" ที่จะโจมตีอิสราเอลเพื่อตอบโต้ต่อการลอบสังหารผู้นำทางการเมืองของ Hamas Ismail Haniyeh ในกรุงเตหะราน เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สื่ออีกครั้งรายงานว่ากองกำลังอิหร่านอาจโจมตีเป้าหมายในอิสราเอลได้ในสุดสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม คำทำนายที่มีลักษณะเหนือจริงเหล่านี้ไม่เกิดขึ้นจริง และดอลลาร์ที่เป็นสกุลเงินปลอดภัยได้หลุดจากความนิยมเมื่อความกลัวเสี่ยงลดลง

นอกจากนี้ ดอลลาร์สหรัฐกำลังสูญเสียพื้นทีเนื่องจากสัญญาณทำนองผ่อนคลายจาก Federal Reserve ก่อนการประชุมสัมมนาเศรษฐกิจใน Jackson Hole

ในวันอาทิตย์ ตัวแทนจาก Federal Reserve สองคนได้ออกมาพูดในเชิงผ่อนคลายเพิ่มเติมทำให้ดอลลาร์ต้องเผชิญกับแรงกดดัน ตัวอย่างเช่น ประธาน Chicago Fed Austan Goolsbee กล่าวว่า ธนาคารกลางไม่ควรช้าเกินไปในการแก้ปัญหาการลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากการรักษานโยบายอย่างเข้มงวดนานเกินไป "อาจมีผลเสีย" เพื่อนร่วมงานของเขา ประธาน San Francisco Fed Mary Daly ยังแสดงท่าทีพร้อมสนับสนุนการลดอัตราที่การประชุมเดือนกันยายน ตามที่เธอกล่าว รายงานเงินเฟ้อล่าสุดทำให้เธอมั่นใจมากขึ้นว่าเงินเฟ้ออยู่ในความควบคุม

โดยรวมแล้ว ตลาดมีข้อสงสัยน้อยมากว่า Federal Reserve จะเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนกันยายน คำถามเดียวคือธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยลงมากเท่าใด ขณะนี้ น้ำหนักกำลังเอนโดยสนับสนุนสถานการณ์ทำนองผ่อนคลายน้อยกว่า (การลดอัตรา 25 จุด) อย่างไรก็ตาม Jerome Powell ซึ่งจะพูดในวันศุกร์ที่การประชุมสัมมนาเศรษฐกิจ อาจสามารถเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ไปสู่ระดับ 50 จุดได้ ความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดอยู่ที่ประมาณเกือบ 30% ตามข้อมูลของ CME FedWatch ด้วยภาพพื้นฐานเช่นนี้ ดอลลาร์กำลังพยายามหาตัวช่วยและอ่อนค่าลงในคู่สกุลเงินหลักทั้งหมด

คู่สกุล USD/JPY ยังคงมีศักยภาพที่จะลดลงต่อไป การกลับตัวเชิงโครงสร้างสามารถถูกมองว่าเป็นโอกาสในการเปิดสถานะ short ด้วยเป้าหมายที่ 145.00 และ 144.50