01.10.202415:33 Forex Analysis & Reviews: ยูโรประเมินความเสี่ยงต่ำเกินไป

ปัญหามักไม่ได้มาเพียงอย่างเดียว การดำเนินการทางทหารของอิสราเอลต่อ Hezbollah ได้เพิ่มความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ในขณะเดียวกันการเผชิญหน้าระหว่างรัฐบาลฝรั่งเศสใหม่และรัฐสภากำลังเพิ่มความเสี่ยงทางการเมืองในยุโรปและกดดันค่าเงินยูโร เมื่อเราเพิ่มการลดลงของเงินเฟ้อในยูโรโซนต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ซึ่งผลักดันให้ ECB ต้องพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม การล่มสลายของ EUR/USD ก็เริ่มเข้าใจได้

ในภูมิภาคที่อำนาจเป็นภาษาหลัก การดำเนินการทางบกของอิสราเอลต่อ Hezbollah ทำให้เกิดความรู้สึกหลากหลาย ในด้านหนึ่ง ความเหนือกว่าของเยรูซาเล็มนั้นไม่อาจปฏิเสธได้ ในอีกด้านหนึ่ง กองทัพอิสราเอลเสี่ยงที่จะพัวพันในเลบานอน และอิหร่านอาจถูกดึงเข้าสู่ความขัดแย้ง หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้น เราอาจเห็นราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและการเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย สิ่งที่เกิดขึ้นในขณะนี้กับ EUR/USD เป็นเพียงเริ่มต้นเท่านั้น

การชะลอตัวของเงินเฟ้อในยุโรปจาก 2.2% เหลือ 1.8% คาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวางหลังจากอัตราการเติบโตของราคาผู้บริโภคลดลงในเศรษฐกิจชั้นนำของยูโรโซน ECB คาดการณ์ว่าดัชนี CPI จะเพิ่มขึ้นภายในสิ้นปีนี้ แต่ถ้าไม่เป็นเช่นนั้นล่ะ? ถ้ามีภาวะเงินฝืดกลับมาในยูโรโซน อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอาจต้องถูกลดลงอย่างมาก อาจจะถึงศูนย์ ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ EUR/USD อาจประสบกับการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

แนวโน้มเงินเฟ้อในยุโรป

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนต่างชาติได้ขายหุ้นและพันธบัตรของฝรั่งเศสอย่างแข็งขัน ทำให้ส่วนต่างของผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรฝรั่งเศสและเยอรมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในแง่ของการปะทะครั้งแรกระหว่างนายกรัฐมนตรีฝรั่งเศสคนใหม่และรัฐสภา โดยนายกรัฐมนตรีต้องเผชิญกับรัฐบาลเสียงข้างน้อยและมีความเสี่ยงที่จะต้องเจอกับการลงมติไม่ไว้วางใจจากสมาชิกสภานิติบัญญัติในทุกขณะ

สาเหตุของปัญหานี้มีมากมาย แม้ว่าจะประกาศเพิ่มการขาดดุลงบประมาณจาก 4.4% เป็น 6% ของ GDP แต่นายกรัฐมนตรีคนใหม่ตั้งใจที่จะลดตัวเลขนี้ลงให้เหลือ 3% ตามที่สหภาพยุโรปกำหนด การบรรลุเป้าหมายนี้จำเป็นต้องขึ้นภาษี ซึ่งเป็นมาตรการที่ไม่เป็นที่นิยมอย่างมากและอาจกระตุ้นความโกรธแค้นของพรรคการเมืองทั้งฝ่ายขวาและฝ่ายซ้ายที่ควบคุมรัฐสภาแห่งชาติ

ไดนามิกของส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรฝรั่งเศสและเยอรมัน

หนึ่งในปัจจัยที่ทำให้ EUR/USD ลดลงก็คือความน่าจะเป็นที่ Federal Reserve จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 basis point ในเดือนพฤศจิกายนลดลงจาก 50% เป็น 37% หลังจากการกล่าวสุนทรพจน์ของ Jerome Powell ประธาน Fed กล่าวว่าธนาคารกลางไม่มีความรู้สึกเร่งด่วนและนโยบายจะขึ้นอยู่กับข้อมูล

ดังนั้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง รวมกับความเสี่ยงทางการเมืองในยุโรป ความน่าจะเป็นที่จะมีการขยายทางการเงินต่อเนื่องโดย ECB และท่าทีระมัดระวังของ Fed กำลังผลักดันให้คู่สกุลเงินหลักลงต่ำลง

ในทางเทคนิค บนกราฟรายวันของ EUR/USD การที่ฝ่ายกระทิงไม่สามารถยืนอยู่เหนือขอบเขตบนของช่วงมูลค่ายุติธรรมที่ 1.1045-1.118 บ่งบอกถึงความอ่อนแอของพวกเขา การควบคุมได้เปลี่ยนไปอยู่กับฝ่ายหมี อย่างไรก็ตาม การดีดกลับจากระดับสนับสนุนที่ 1.1065 และ 1.1045 ควรถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อ